מיקרון מול אפל: מניה אחת היא קנייה חזקה, והשנייה לא ממש מרשימה, לפי וול סטריט

מיקרון מול אפל: מניה אחת היא קנייה חזקה, והשנייה לא ממש מרשימה, לפי וול סטריט

בן יופה13 באוקטובר 2026

• מיקרון טכנולוג'י זינקה השנה בזכות ביקוש חזק ל-HBM הקשור לבינה מלאכותית, וול סטריט מעניקה לה דירוג קנייה חזקה עם אפסייד ממוצע של 72%, למרות חששות אחרונים לגבי תמחור ותחרות בענף.
• אפל הציגה צמיחה יציבה בהכנסות, במכירות האייפון ובשירותים, אך וול סטריט זהירה יותר לגביה ומעניקה לה דירוג קנייה מתונה, עם צפי לירידה קלה על רקע חששות לביקוש וללחצי עלויות.

ענקיות הטכנולוגיה מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) ו-אפל (אפל) שתיהן תגמלו את המשקיעים ב-2026, אבל ביצועי המניות שלהן הלכו בשני מסלולים שונים מאוד. מיקרון טכנולוג'י זינקה ב-230% השנה, על רקע קפיצה בביקוש לשבבי זיכרון שנבעה מהוצאות על בינה מלאכותית. עם זאת, לאחרונה המניה נתקלה בטלטלה ואיבדה 11% מאז הדוח האחרון שלה. במקביל, אפל התקדמה במסלול יציב יותר ועלתה ב-27%, כשהמשקיעים מגיבים לאייפונים החדשים שלה, להתרחבות בהכנסות משירותים ולתוכניות לתכונות מבוססות בינה מלאכותית.

עם זאת, ההתלהבות של וול סטריט לא מתחלקת בצורה שווה בין שתי המובילות האלה. רק אחת מהן מחזיקה כעת בדירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, כשהאנליסטים צופים לה עליות נוספות בשנה הקרובה, בעוד שלשנייה צפויה ירידה קלה.

הבום של מיקרון טכנולוג'י בתחום הבינה המלאכותית פוגש מבחן מציאות

הראלי האדיר של מיקרון טכנולוג'י נבע מהזינוק בביקוש לזיכרון ברוחב פס גבוה (HBM), רכיב חיוני במעבדי בינה מלאכותית מתקדמים. בזמן שענקיות טכנולוגיה משקיעות מיליארדים במרכזי נתונים, יצרנית השבבים נהנתה ממחירי זיכרון גבוהים יותר ומהיצע הדוק בענף.

התוצאות הכספיות מראות עד כמה הסביבה הזאת הפכה לרווחית עבור מיקרון טכנולוג'י. ההכנסות ברבעון הפיסקאלי הרביעי זינקו ב-379% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ל-54.23 מיליארד דולר, בעוד שהרווח המתואם הגיע ל-33.42 דולר למניה. במבט קדימה, החברה צופה מכירות ברבעון הפיסקאלי הראשון של 2027 בטווח של 60 מיליארד עד 63 מיליארד דולר, מה שמעיד שהביקוש עדיין נשאר חזק למדי.

עם זאת, הנסיגה האחרונה מרמזת שהמשקיעים נעשים רגישים יותר לסיכונים אפשריים. חששות סביב יצרנית הזיכרון הסינית ChangXin Memory Technologies, יחד עם תוצאות ראשוניות של סמסונג שהיו מתחת לציפיות האנליסטים, העלו ספקות לגבי השאלה אם תנאי התמחור החיוביים יכולים להימשך לנצח.

במקביל, מיקרון טכנולוג'י השיגה הסכמים שמכסים את רוב אספקת ה-HBM שלה לשנת 2027 הקלנדרית, מה שמספק נראות טובה יותר להכנסות העתידיות. ההתחייבויות האלה, יחד עם השקעה מתמשכת בתשתיות בינה מלאכותית, עשויות לתמוך בהמשך צמיחת הרווחים למרות התנודתיות האחרונה.

בוול סטריט סבורים שהראלי של מיקרון טכנולוג'י רחוק מסיום. עם 27 אנליסטים שממליצים על קנייה ורק אחד שבוחר בהחזק, המניה מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה. חשוב לא פחות, מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של 1,621.67 דולר מצביע על אפסייד נוסף של 72% לעומת הרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית מיקרון)

הראלי היציב של אפל מתמודד עם אתגרים משלו

הביצועים של אפל היו הרבה פחות תנודתיים, בתמיכת מכירות בריאות של אייפון, צמיחה בהכנסות משירותים וציפיות סביב יוזמות הבינה המלאכותית שלה. המשקיעים גם הגיבו בחיוב לקו המוצרים המתרחב של החברה, שעשוי לעודד לקוחות להחליף מכשירים ישנים יותר.

התוצאות הכספיות האחרונות מחזקות את עוצמת הפעילות של אפל, כאשר ההכנסות ברבעון הפיסקאלי השלישי עלו ב-16% ל-109.4 מיליארד דולר. הרווח למניה עלה ב-29%, בעוד שחטיבת השירותים ייצרה מכירות רבעוניות של 30.7 מיליארד דולר, שמייצגות צמיחה שנתית של 12%.

החברה גם השיקה את סדרת iPhone 18 לצד ה-iPhone Duo המתקפל, ונתנה ללקוחות סיבות נוספות לשקול שדרוג. ההשקות האלה מגיעות בזמן שאפל ממשיכה לפתח יכולות בינה מלאכותית שנועדו להפוך את המכשירים שלה לאטרקטיביים יותר.

למרות זאת, עלו כמה חששות לגבי הביקוש לסמארטפונים החדשים ביותר שלה. דיווחים אחרונים מצביעים על כך שענקית הטכנולוגיה הפחיתה באוקטובר את הזמנות הרכיבים לדגמי iPhone 18 Pro בכ-15%. גם עלויות זיכרון גבוהות יותר עלולות לפגוע ברווחיות, במיוחד אם אפל תתקשה לגלגל את ההוצאות האלה ללקוחות.

נראה שבוול סטריט פחות משוכנעים שלראלי של אפל יש עוד הרבה מקום להמשיך, והם מעניקים למניה דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה מתונה, על בסיס 16 המלצות קנייה, 11 החזק ו-4 מכירה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של 338.31 דולר מצביע על ירידה של כ-2% לעומת הרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית אפל)