דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

מחירי הזהב והכסף מתנדנדים אחרי החלטת הפד – 2 תעודות סל שכדאי לעקוב אחריהן

שריל שאת17 בספטמבר 2026
  • מחירי הזהב והכסף נותרו תנודתיים לאחר העלאת הריבית של הפד, בעוד שתעודות הסל ספיידר מניות זהב (GLD) ו-(SLV) רשמו זרימות נטו חיוביות בשלושת החודשים האחרונים.
  • הזהב נתמך בביקוש השקעות עולמי חזק לתעודות סל מגובות זהב, בעוד שבשוק הכסף צפויה ירידה בביקוש ב-2026 אך גם שנה שישית ברציפות של מחסור בהיצע.
מחירי הזהב והכסף מתנדנדים אחרי החלטת הפד – 2 תעודות סל שכדאי לעקוב אחריהן

מחירי הזהב והכסף ממשיכים להיות תנודתיים, בזמן שהמשקיעים מעכלים את ההחלטה האחרונה של הפדרל ריזרב ומעריכים מחדש את התחזית לגבי הריביות. נכון למועד הכתיבה ב-17 בספטמבר, הזהב למסירה מיידית נסחר סביב 4,354 דולר לאונקיה, לאחר שירד לזמן קצר מתחת ל-4,250 דולר בעקבות החלטת הפד להעלות את הריבית ל-3.75%-4.00%. הכסף נסחר מעל 64 דולר לאונקיה.

תעודות סל על זהב וכסף במוקד

משקיעים שמחפשים חשיפה למתכות יקרות בלי לרכוש מטילים פיזיים, יכולים לבחור מבין כמה אפשרויות של תעודות סל. בעזרת כלי ההשוואה לתעודות סל של TipRanks, אפשר להשוות בין הביצועים והמדדים המרכזיים של תעודות הסל המובילות על זהב וכסף. שתי תעודות סל שבולטות בחשיפה שלהן למתכות עצמן הן ספיידר מניות זהב (GLD) ו-iShares Silver Trust (SLV).

ספיידר מניות זהב היא אחת מתעודות הסל הגדולות ביותר על זהב, והיא נועדה לעקוב אחר מחיר מטילי הזהב, בניכוי הוצאות. נכון ל-16 בספטמבר, היו לה נכסים בהיקף של כ-145.28 מיליארד דולר ויחס הוצאות של 0.40%. בשלושת החודשים האחרונים, GLD משכה זרימות נטו של כ-6 מיליארד דולר, דבר שמשקף ביקוש מתמשך מצד המשקיעים לתעודת הסל.

במקביל, iShares Silver Trust היא אחת מתעודות הסל הגדולות ביותר על כסף, והיא נועדה לעקוב אחר ביצועי מטילי הכסף. נכון ל-16 בספטמבר, היו לה נכסים נטו בהיקף של כ-30.92 מיליארד דולר, ויחס ההוצאות שלה עומד על 0.50%. בשלושת החודשים האחרונים, SLV משכה זרימות נטו של כ-614 מיליון דולר.

מה מניע את מחירי הזהב?

העלאת הריבית האחרונה של הפד יצרה לחץ מסוים על הזהב בטווח הקצר, משום שריביות גבוהות יותר יכולות להפוך נכסים שלא מניבים תשואה, כמו זהב, לפחות אטרקטיביים. גם הדולר האמריקאי התחזק לאחר ההחלטה.

עם זאת, הזהב ממשיך לקבל תמיכה מביקוש השקעות עולמי חזק. לפי World Gold Council, תעודות סל עולמיות המגובות בזהב משכו באוגוסט זרימות של 18 מיליארד דולר, מה שהעלה את סך הנכסים המנוהלים ל-615 מיליארד דולר ואת ההחזקות לשיא של 4,189 טונות.

הדבר מצביע על כך שלמרות תיקון המחירים האחרון, הביקוש לזהב מצד משקיעים מוסדיים ופרטיים עדיין משמעותי.

מה התחזית לכסף?

הכסף תנודתי יותר מזהב, והוא מושפע גם מביקוש להשקעה וגם מביקוש תעשייתי. השימושים שלו באלקטרוניקה, בייצור ובפאנלים סולאריים משמעותם שגם הצמיחה הכלכלית יכולה להשפיע על המחירים.

לפי Silver Institute, הביקוש הכולל לכסף צפוי לרדת ב-2026 ב-2% ל-1.11 מיליארד אונקיות, בעוד שהביקוש התעשייתי צפוי לרדת ב-3% לכ-639.6 מיליון אונקיות. עם זאת, השוק צפוי להישאר בגירעון של 46.3 מיליון אונקיות, מה שיסמן את השנה השישית ברציפות של מחסור בהיצע.

מחשבות לסיום

עבור הזהב והכסף, המשתנים המרכזיים בטווח הקרוב צפויים לכלול את מדיניות הפד, תשואות אג"ח האוצר האמריקאי, הדולר, נתוני האינפלציה, ההתפתחויות הגיאופוליטיות וזרימות לתעודות סל.

למרות שהזהב נסוג לאחרונה, הביקוש החזק לתעודות סל מספק רקע חשוב לשוק המתכות היקרות. עבור משקיעים ששוקלים את GLD ו-SLV, ביצועי המחיר בהמשך עשויים להיות תלויים באופן שבו יתפתחו ציפיות הריבית, הדולר והביקוש התעשייתי לכסף.