מניית איאון יורדת למרות הדיווחים על עסקת USI בשווי 17 מיליארד דולר

מניית איאון יורדת למרות הדיווחים על עסקת USI בשווי 17 מיליארד דולר

סולומון אולדיפופו31 באוגוסט 2026

• מניית איאון ירדה קלות במסחר המוקדם למרות דיווחים שלפיהם החברה קרובה לרכישת USI Insurance מ-KKR בעסקה של כ-17 מיליארד דולר, מהלך שעשוי לחזק את מעמדה בשוק הביניים.
• איאון ממשיכה לחפש צמיחה למרות תחרות גבוהה בענף, לאחר שדיווחה ברבעון השני של 2026 על עלייה של 2% בהכנסות ועל צמיחה של 9% ברווח המתואם למניה, בזמן שהאנליסטים מעניקים למניה דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה.

מניית איאון (AON), ברוקר הביטוח השני בגודלו בעולם, ירדה קלות ל-355 דולר למניה במהלך המסחר המוקדם ביום שני. זאת בעקבות דיווחים שלפיהם החברה האירית קרובה לעסקה בשווי של כ-17 מיליארד דולר לרכישת ברוקר הביטוח USI Insurance מענקית הפרייבט אקוויטי KKR (KKR). מניית KKR עלתה קלות לכ-109 דולר למניה. לאיאון יש כיום שווי שוק של יותר מ-75 מיליארד דולר.

לפי The Wall Street Journal, שדיווח ראשון על החדשות, העסקה עשויה להפוך לפומבית כבר היום.

איאון מעמיקה את החדירה שלה לשוק הביניים

כאחת מחברות השירותים המקצועיים המובילות בעולם, איאון פועלת ביותר מ-120 מדינות. היא מסייעת לעסקים לנהל סיכונים מסחריים ותאגידיים. היא גם מייעצת להם בתחומים כמו הטבות בריאות לעובדים, פנסיות, פרישה וניהול טאלנט.

מעניין לציין כי USI היא שחקנית דומיננטית בשוק הביניים של ענף הביטוח. שוק זה מתמקד בעסקים אזוריים בגודל בינוני. KKR ו-CDPQ, חברת השקעות קנדית, רכשו את USI בשנת 2017 בעסקה של 4.3 מיליארד דולר. החברה מניו יורק נרכשה מחברת הפרייבט אקוויטי Onex.

הרכישה של USI על ידי איאון תסייע לה להרחיב את הנוכחות שלה בשוק הביניים. העסקה צפויה לתרום לצמיחת הרווח למניה של החברה כבר ב-2028.

באפריל 2024, איאון השלימה את הרכישה של NFP ב-13 מיליארד דולר, ברוקר ביטוחי רכוש ונפגעים המתמקד בשוק הביניים. היא רכשה את החברה מ-Madison Dearborn ומ-HPS Investment Partners. ראוי לציין כי Madison רכשה מחדש בספטמבר 2025 את עיקר פעילות ניהול העושר של NFP.

איאון מחפשת צמיחה על רקע התחרות בענף

בינתיים, העסקה האפשרית של איאון לרכישת USI מגיעה בתקופה שבה התחרות בענף ביטוחי הרכוש והנפגעים נשארת גבוהה. למרות זאת, איאון ממשיכה להתמקד בשמירה על התחרותיות שלה.

ברבעון השני של 2026, ההכנסות של איאון הגיעו ל-4.2 מיליארד דולר, עלייה של 2% לעומת השנה שעברה. גם הרווח המתואם למניה צמח ב-9% משנה לשנה ל-3.81 דולר. בנוסף, שיעור הרווח התפעולי המתואם של איאון עלה ב-70 נקודות בסיס ל-28.9%.

עם זאת, למרות שולי הרווח החזקים, הדוח הצביע על האטה בקצב הצמיחה. לדברי אנליסט מורגן סטנלי בוב הואנג, הסיבה לכך היא התגברות התחרות בשוק.

האם מניית איאון היא קנייה טובה?

בוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה על מניית איאון. הדירוג מבוסס על 11 המלצות קנייה, ארבע המלצות החזק והמלצת מכירה אחת שניתנו על ידי 16 אנליסטים בשלושת החודשים האחרונים.

עם זאת, מחיר היעד הממוצע של AON, שעומד על 407.60 דולר, משקף אפסייד של כ-15% (ראו תחזית מניית AON כאן).