השבוע שהיה, השבוע שלפנינו: מקרו ושווקים, 30 באוגוסט
- מניות ארה״ב סיימו את השבוע בעליות מתונות, למרות ירידות ביום שישי אחרי אזהרת וורש על אינפלציה גבוהה ואפשרות להעלאות ריבית.
- אנבידיה הציגה דוחות חזקים במיוחד עם צמיחה חדה בהכנסות, ובשבוע הקרוב המשקיעים יתמקדו בנתוני תעסוקה, דוחות של חברות טכנולוגיה ובשורה ארוכה של תאריכי אקס-דיבידנד.
מניות ארה״ב סיימו את יום שישי בירידות, אחרי שיו״ר הפדרל ריזרב קווין וורש הזהיר שהאינפלציה עדיין גבוהה מדי ורמז שייתכן שיהיה צורך בהעלאות ריבית בחודשים הקרובים. מדד דאו ג׳ונס (DJIA) ירד ב-0.02% ל-53,559.99, ה-S&P 500 (SPX) ירד ב-0.25% ל-7,711.76, והנאסד״ק (NDX) נפל ב-0.70% ל-29,433.43. למרות החולשה ביום שישי, שלושת המדדים המרכזיים סיימו את השבוע בעליות מתונות.
תשואת אג״ח האוצר האמריקאית ל-10 שנים הסתיימה סמוך ל-4.73%. הזהב (CM:XAUUSD) עלה ב-0.91% ל-4,505.60 דולר, בעוד הנפט (CM:CL) ירד ב-1.33% ל-83.43 דולר. הביטקוין (BTC-USD) ירד ב-1.1% ל-77,472.47 דולר, בעוד ה-VIX ירד קלות ב-0.34% ל-14.43.
וורש מחזיר את העלאות הריבית לשולחן
הריבית חזרה ביום שישי למרכז השיחה בשוק, אחרי שיו״ר הפד קווין וורש ניצל את הנאום הראשון שלו בג׳קסון הול כיו״ר כדי להבהיר שהמאבק באינפלציה עדיין לא הסתיים.
וורש אמר שנתוני האינפלציה האחרונים השתפרו מעט, אבל לא שכנעו אותו שהלחצים הבסיסיים על המחירים יורדים מספיק מהר. הוא רמז שהפד עשוי להידרש להעלות ריבית בחודשים הקרובים אם האינפלציה לא תתקדם יותר לעבר יעד ה-2% של הבנק המרכזי.
זה היה שינוי חשוב עבור השווקים, כי המשקיעים ניסו להבין איך היו״ר החדש של הפד יתייחס לאינפלציה ולריבית. התגובה המיידית הייתה בולטת יותר באג״ח קצרות טווח, כשהתשואת האג״ח לשנתיים עלתה כשהסוחרים תימחרו סיכוי גבוה יותר למדיניות מוניטרית הדוקה יותר.
עבור מניות, הסיכון המחודש להעלאות ריבית רלוונטי במיוחד אחרי עוד ריצה חזקה של מניות הטכנולוגיה וה-AI. ריביות גבוהות מעלות את שיעור ההיוון שמשקיעים מיישמים על רווחים עתידיים, וזה יכול ללחוץ על מניות שנסחרות במכפילים גבוהים, גם כשהעסקים הבסיסיים שלהן ממשיכים לצמוח.
הרבעון של אנבידיה, 96 מיליארד דולר, ממשיך להזניק את בום ה-AI
אנבידיה (אנבידיה) סיפקה את דוח הרווחים הגדול ביותר של השבוע, עם הכנסות ברבעון הפיסקלי השני של 2027 של 96.2 מיליארד דולר, עלייה של 106% לעומת שנה קודם ו-18% לעומת הרבעון הקודם. הכנסות חטיבת הדאטה סנטר הגיעו ל-89 מיליארד דולר, עלייה של 117% לעומת השנה שעברה.
הרווח המתואם עמד על 2.22 דולר למניה, ואנבידיה חיזתה הכנסות של כ-108 מיליארד דולר ברבעון הנוכחי. התוצאות יצרו בתחילה תגובה מעורבת אחרי הפרסום ביום רביעי, אבל מניית אנבידיה זינקה ב-8.7% ביום חמישי, כשהמשקיעים התמקדו בתחזית של החברה ובהמשך החוזקה בהוצאות על תשתיות AI.
עם זאת, נותרת אזהרה חשובה אחת: סין. אנבידיה אמרה שהתחזית הנוכחית שלה מניחה שאין הכנסות ממחשוב לדאטה סנטר בסין, בגלל אי-ודאות גיאופוליטית. משלוחים של מוצרי Hopper לדאטה סנטר לסין היוו פחות מ-1% מהכנסות הדאטה סנטר ברבעון האחרון.
מטא ומארוול מתמודדות עם בעיות שונות מאוד
מטא פלטפורמס (מטא) משכה תשומת לב גם היא השבוע אחרי שהסכימה להסדר גדול עם מדינות ארה״ב סביב טענות שפייסבוק ואינסטגרם פגעו במשתמשים צעירים.
ההסדר כולל תשלומים של מיליארדי דולרים וגם אמצעי הגנה חדשים שנועדו להגן על משתמשים צעירים, כולל מגבלות זמן מחמירות יותר, צעדי אימות גיל והגבלות על תכונות מסוימות. מטא הכחישה כל עוולה.
ההסכם מסיר אי-ודאות משפטית אחת גדולה, אבל הוא לא מסיים את החשיפה הרגולטורית והמשפטית הרחבה יותר של מטא סביב ההשפעה של רשתות חברתיות על ילדים. השאלה הגדולה יותר למשקיעים היא האם ההגנות המחמירות יותר ישפיעו בסופו של דבר על המעורבות של משתמשים צעירים, או יהפכו לסטנדרט רחב יותר בענף שיחול גם על מתחרות כמו טיקטוק ויוטיוב.
Marvell Technology (MRVL), לעומת זאת, הזכירה למשקיעים שצמיחה חזקה בהכנסות הקשורות ל-AI לא מבטיחה בהכרח תגובה חיובית למניה. המניה ירדה אחרי שהיצרנית פרסמה תחזית שהמשקיעים ראו בזהירות, למרות צמיחה חזקה ברבעון האחרון.
נראה שהדאגה של השוק מתמקדת יותר ויותר בשאלה מתי ההזדמנויות של מארוול ב-AI יתורגמו לתוצאות כספיות גדולות יותר. המשקיעים התאכזבו במיוחד מכך שהתרומה הצפויה משותפותה עם גוגל עשויה להימשך זמן רב יותר עד שתהיה משמעותית, כשההשפעה הגדולה ביותר לא צפויה עד שנת הכספים 2029.
התגובה הזו מראה עד כמה הציפיות הפכו גבוהות בכל תחום השבבים של ה-AI. אחרי שאנבידיה הציגה צמיחה של שלוש ספרות בדאטה סנטר, המשקיעים דורשים לא רק חשיפה להוצאות על AI, אלא גם הוכחה ברורה מתי הביקוש הזה יופיע בהכנסות וברווחים.
השבוע שלפנינו
כעת, אחרי דוחות אנבידיה, נתוני המאקרו צפויים לחזור למרכז הבמה בעקבות ההערות של וורש בג׳קסון הול.
הדוח המתוכנן הגדול ביותר הוא דוח התעסוקה של ארה״ב לאוגוסט, שיתפרסם ביום שישי, 4 בספטמבר, ב-8:30 בבוקר ET. ביולי ירדו נתוני המשרות ב-23,000, בעוד שיעור האבטלה נשאר על 4.1%, ולכן הדוח הבא חשוב במיוחד למשקיעים שמנסים להעריך אם הפד מתמודד עם שוק עבודה נחלש בזמן שהאינפלציה עדיין מעל היעד.
דוח תעסוקה חזק יכול לחזק את הציפיות שלפד יש מקום להשאיר את המדיניות הדוקה או אפילו להעלות ריבית שוב. דוח חלש יותר יסבך את ההחלטה הזו, במיוחד אחרי שוורש הדגיש ביום שישי את הצורך להוריד את האינפלציה.
עבור מניות, זה מחזיר את השוק בין שני כוחות חזקים: רווחי ה-AI עדיין חזקים מספיק כדי לתמוך בציפיות לצמיחה, אבל האפשרות של ריביות גבוהות יותר עלולה לגרום למשקיעים להיות פחות מוכנים לשלם מכפילים יקרים יותר ויותר עבור הצמיחה הזו.
דוחות קרובים והודעות על תאריך אקס-דיבידנד
השבוע של 31 באוגוסט מביא עוד לוח דוחות רווח עמוס, עם כמה חברות טכנולוגיה גדולות שידווחו אחרי שהתוצאות של אנבידיה החזירו את הוצאות ה-AI למרכז העניין.
פאלו אלטו נטוורקס (PANW), דל טכנולוג'יס (DELL) ומונגו-די-בי (MDB) ידווחו ביום שלישי, בעוד ברודקום (AVGO) וסנופלייק (SNOW) יהיו במרכז הבמה ביום רביעי.
ביום חמישי יגיעו עוד כמה שמות שעוקבים אחריהם מקרוב, כולל לולולמון אתלטיקה (LULU), זיסקלר (ZS), דוקוסיין (DOCU) וסמסרה (IOT).
גם למשקיעי דיבידנד יש לא מעט מה לעקוב אחריו. Realty Income Corporation (O), Nike (NKE), Lockheed Martin Corporation (LMT), Qualcomm Incorporated (QCOM), Alphabet Inc. (גוגל) ו-Bank of America Corporation (BAC) הן בין החברות המוכרות יותר שיסחרו השבוע אקס-דיבידנד.
תחזית דוחות
ביום שני, 31 באוגוסט, Science Applications International Corporation (SAIC) צפויה לדווח על רווח של 2.31 דולר למניה ועל הכנסות של כ-1.76 מיליארד דולר.
Nordic American Tankers Limited (NAT) צפויה לדווח על רווח של 0.30 דולר למניה ועל הכנסות של כ-84.18 מיליון דולר.
Cango Inc. (CANG) צפויה לדווח על הפסד של 0.91 דולר למניה ועל הכנסות של כ-60.65 מיליון דולר, בעוד Pyxis Tankers Inc. (PXS) צפויה להרוויח 0.20 דולר למניה על הכנסות של כ-10.34 מיליון דולר.
ביום שלישי, 1 בספטמבר, פאלו אלטו נטוורקס צפויה לדווח על רווח של 0.98 דולר למניה ועל הכנסות של כ-3.35 מיליארד דולר. מאחר שההוצאה על אבטחת סייבר נשארת עמידה, המשקיעים כנראה יתמקדו ב-billings, בהתחייבויות ביצוע עתידיות ובתחזית של החברה לביקוש מצד ארגונים.
דל טכנולוג'יס צפויה להרוויח 4.91 דולר למניה על הכנסות של כ-44.93 מיליארד דולר. הדוח שלה אמור לתת עוד תמונת מצב על הביקוש לשרתי AI ועל השאלה אם ההשקעות בתשתיות נשארות חזקות גם מעבר ליצרניות השבבים הגדולות ביותר.
מונגו-די-בי צפויה לדווח על רווח של 1.61 דולר למניה ועל הכנסות של כ-735.01 מיליון דולר, בעוד מדטרוניק (MDT) צפויה להרוויח 1.39 דולר למניה על הכנסות של כ-9.55 מיליארד דולר.
Credo Technology Group Holding . (CRDO) צפויה לדווח על רווח של 1.17 דולר למניה ועל הכנסות של כ-473.30 מיליון דולר. Nio Inc. (NIO) צפויה לדווח על הפסד של 0.06 דולר למניה ועל הכנסות של כ-4.89 מיליארד דולר.
ביום רביעי, 2 בספטמבר, ברודקום תעמוד במרכז. חברת השבבים ותוכנת התשתית צפויה לדווח על רווח של 3.21 דולר למניה ועל הכנסות של כ-29.24 מיליארד דולר.
הדוח של ברודקום ייבחן מקרוב כדי לראות אם הביקוש למאיצי AI ייעודיים ולרשתות נשאר חזק אחרי הרבעון האחרון של אנבידיה. המשקיעים גם יחפשו כל שינוי בציפיות ההנהלה לצמיחה בהכנסות הקשורות ל-AI.
סנופלייק צפויה להרוויח 0.45 דולר למניה על הכנסות של כ-1.48 מיליארד דולר. הדוח אמור לתת למשקיעים עוד מבט על הוצאות הענן והנתונים של ארגונים, בזמן שחברות ממשיכות להרחיב עומסי עבודה של AI.
היולט פקארד אנטרפרייז (HPE) צפויה להרוויח 0.93 דולר למניה על הכנסות של כ-11.95 מיליארד דולר, בעוד נטאפ (NTAP) צפויה לדווח על רווח של 2.12 דולר למניה ועל הכנסות של כ-1.84 מיליארד דולר.
Five Below (FIVE) צפויה להרוויח 1.40 דולר למניה על הכנסות של כ-1.22 מיליארד דולר.
ביום חמישי, 3 בספטמבר, לולולמון אתלטיקה צפויה לדווח על רווח של 1.79 דולר למניה ועל הכנסות של כ-2.46 מיליארד דולר. הדוח אמור לתת עוד תמונת מצב על הוצאות צרכניות ועל הביקוש לביגוד פרימיום.
זיסקלר צפויה להרוויח 1.09 דולר למניה על הכנסות של כ-876.96 מיליון דולר, בעוד דוקוסיין צפויה לדווח על רווח של 1.08 דולר למניה ועל הכנסות של כ-867.21 מיליון דולר.
Ciena Corporation (CIEN) צפויה להרוויח 1.73 דולר למניה על הכנסות של כ-1.64 מיליארד דולר. סמסרה צפויה להרוויח 0.16 דולר למניה על הכנסות של כ-483.29 מיליון דולר.
Guidewire Software (GWRE) צפויה לדווח על רווח של 0.93 דולר למניה ועל הכנסות של כ-402.61 מיליון דולר.
תאריכי אקס-דיבידנד השבוע
ביום שני, 31 באוגוסט, Realty Income תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.27 דולר, שצפוי בעוד כ-16 ימים. למניה תשואת דיבידנד משוערת של 5.23%.
Barrick Mining Corporation (B) תציע 0.17 דולר בעוד כ-16 ימים, עם תשואה משוערת של 2.02%.
AGNC Investment Corp. (AGNC) תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.12 דולר שצפוי בעוד כ-11 ימים, ותשואה משוערת של 13.21%, אחת התשואות הגבוהות ביותר בין השמות הגדולים בלוח של יום שני.
Dow Inc. (DOW) תציע 0.35 דולר בעוד כ-12 ימים, עם תשואת דיבידנד משוערת של 4.59%.
Union Pacific Corporation (UNP) תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 1.42 דולר שצפוי בחודש הבא, ותשואה משוערת של 1.80%.
ביום שלישי, 1 בספטמבר, Nike תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.41 דולר שצפוי בחודש הבא. למניה תשואת דיבידנד משוערת של 4.12%.
McDonald’s Corporation (MCD) תציע 1.86 דולר בעוד כ-17 ימים, עם תשואה משוערת של 2.77%.
Lockheed Martin תשלם 3.45 דולר בעוד כ-26 ימים, עם תשואת דיבידנד משוערת של 2.42%.
Goldman Sachs Group (GS) תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 5.00 דולר שצפוי בחודש הבא, ותשואה משוערת של 1.64%.
Interactive Brokers Group (IBKR) תציע 0.09 דולר בעוד כ-15 ימים, עם תשואה משוערת של 0.34%.
ביום רביעי, 2 בספטמבר, SLB (SLB) תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.29 דולר שצפוי בחודש הבא. תשואת הדיבידנד המשוערת שלה עומדת על 2.02%.
Halliburton Company (HAL) תציע 0.17 דולר בעוד כ-24 ימים, עם תשואה משוערת של 1.88%.
Avery Dennison Corporation (AVY) תשלם 1.00 דולר בעוד כ-17 ימים, עם תשואת דיבידנד משוערת של 2.15%.
Fortescue . (FSUGY) תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.66 דולר שצפוי בחודש הבא, ותשואה משוערת של 5.28%.
ביום חמישי, 3 בספטמבר, Qualcomm תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.92 דולר שצפוי בעוד כ-25 ימים. למניה תשואת דיבידנד משוערת של 2.19%.
Home Depot (HD) תציע 2.33 דולר בעוד כ-18 ימים, עם תשואה משוערת של 2.80%.
Newmont Corporation (NEM) תשלם 0.26 דולר בעוד כ-29 ימים, עם תשואת דיבידנד משוערת של 0.80%.
Linde plc (LIN) תציע 1.60 דולר בעוד כ-18 ימים, עם תשואה משוערת של 1.27%.
NetEase (NTES) תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.48 דולר שצפוי בעוד כ-19 ימים, ותשואה משוערת של 2.46%.
ביום שישי, 4 בספטמבר, מניות Alphabet Class A (גוגל) ו-Alphabet Class C (גוגל) ייסחרו אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.22 דולר שצפוי בעוד כ-15 ימים. תשואות הדיבידנד המשוערות שלהן עומדות על 0.24% ו-0.25%, בהתאמה.
Bank of America תציע 0.32 דולר בעוד כ-26 ימים, עם תשואת דיבידנד משוערת של 1.80%.
PepsiCo (PEP) תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 1.48 דולר שצפוי בחודש הבא, ותשואה משוערת של 4.07%.
Kraft Heinz Company (KHC) תציע 0.40 דולר בעוד כ-26 ימים, עם תשואה משוערת של 6.23%, אחת התשואות הגבוהות יותר בין השמות הגדולים ביום שישי.
General Motors Company (GM) תשלם 0.18 דולר בעוד כ-18 ימים, עם תשואת דיבידנד משוערת של 0.77%.