השבוע שהיה, השבוע שלפניו: מאקרו ושווקים, 11 באוקטובר
- השוק האמריקאי סיים את השבוע בעליות, אך מניות AI וטלקום הושפעו מהותית מבלבול סביב נתוני ההכנסות של OpenAI ומהודעת SpaceX על רכישת תדר ארצי, בזמן שתשואות אג"ח גבוהות ולחץ פיננסי על משקי הבית ממשיכים לעורר דאגה.
- השבוע הקרוב צפוי להיות עמוס בדוחות של בנקים וחברות טכנולוגיה מרכזיות, כשמשקיעים יתמקדו ברווחיות הבנקים, מצב הצרכנים, הביקוש לתשתיות AI, וכן במספר רב של מניות שייסחרו אקס-דיבידנד.
המניות בארה"ב סיימו את יום שישי בעליות, אחרי התאוששות ממכירת מניות טכנולוגיה שנבעה משאלות לגבי נתוני ההכנסות של OpenAI. מדד הדאו ג'ונס (DJIA) עלה ב-0.83% ל-51,654.95, מדד S&P 500 (SPX) התחזק ב-0.59% ל-7,811.54, בעוד נאסד"ק 100 (NDX) הוסיף 0.51% ל-30,883.15.
גם המדדים המרכזיים סיימו את השבוע בעליות, למרות חששות לגבי הוצאות על AI, עלייה בעלויות המימון, וסימנים ללחץ פיננסי בקרב משקי בית בארה"ב.
תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים נסגרה סביב 5.24%, בעוד הזהב (CM:CL) עלה ב-1.04% ל-4,221.30 דולר. הנפט (CM:CL) ירד ב-0.51% ל-91.70 דולר, וביטקוין (BTC-USD) עלה ב-0.99% ל-82,472.85 דולר. מדד ה-VIX ירד ב-1.56% ל-14.84.
בלבול סביב הכנסות OpenAI מטלטל את מניות ה-AI
מניות AI עמדו תחת לחץ ביום חמישי, לאחר שה-Financial Times דיווח שההכנסה השנתית נטו של OpenAI הייתה קרובה ל-50 מיליארד דולר, בערך 20 מיליארד דולר מתחת לנתון של 70 מיליארד דולר שדווח קודם לכן בספטמבר.
החדשות הכבידו על חברות שקשורות לגל ה-AI, כולל אנבידיה (אנבידיה) ו-Oracle Corporation (ORCL). נאסד"ק 100 ירד ב-1.4% ביום חמישי, לפני שהתאושש חלקית ביום שישי.
הפער הזה העלה שאלות לגבי האופן שבו חברות AI פרטיות מדווחות על הצמיחה שלהן. OpenAI מחשבת הכנסות באופן שונה מהמתחרה Anthropic, במיוחד בכל הנוגע לרישום מכירות דרך שותפות ענן.
OpenAI מסרה שההכנסה השנתית שלה צמחה ב-70% ברבעון השלישי, ואישרה שקצב ההכנסות הנוכחי שלה עומד על כ-50 מיליארד דולר. החברה גם העלתה את תחזית ההכנסות שלה לכל שנת 2026 ל-35 מיליארד דולר, לעומת הערכה קודמת של 30 מיליארד דולר.
התוכניות של SpaceX מפילות את מניות הטלקום
גם בשוק בשבוע שעבר, מניות של ספקיות סלולר גדולות בארה"ב צנחו ביום שישי, לאחר ש-SpaceX (SPCX) הודיעה על הסכם לרכישת תדר אלחוטי בפריסה ארצית, מה שמחזק את תוכניותיה להתחרות בשוק התקשורת הסלולרית.
AT&T Inc. (T) ירדה ב-9.81%, Verizon Communications Inc. (VZ) נפלה ב-8.75%, ו-T-Mobile US, Inc. (TMUS) צנחה ב-13.27%.
העסקה תעניק ל-SpaceX גישה לתדר נמוך שיכול לסייע לעסקי Starlink Mobile שלה להציע כיסוי אלחוטי רחב יותר, ובכך לאתגר את החברות המסורתיות בענף.
SpaceX עדיין ניצבת בפני אתגרים רגולטוריים ותשתיתיים לפני שתוכל להקים שירות ארצי. ההסכם דורש את אישור רשות התקשורת הפדרלית, ורכישת תדר לבדה לא מבטיחה רשת אלחוטית תחרותית.
עליית תשואות האג"ח מוסיפה לחששות הכלכליים
גם שוק האג"ח האמריקאי משך תשומת לב במהלך השבוע, לאחר שמכירות בשוק דחפו את תשואות האג"ח למעלה והגבירו את החששות לגבי עלויות המימון והתחזית הכלכלית הרחבה יותר.
תשואת אג"ח ל-10 שנים נותרה מעל 5%, למרות סימנים אחרונים להתקררות בשוק העבודה.
תשואות גבוהות יותר עשויות לייקר את המימון לעסקים ולמשקי בית. הן גם מפעילות לחץ על שווי המניות, במיוחד בחברות טכנולוגיה שמחיר המניה שלהן תלוי מאוד בציפיות לרווחים עתידיים.
גם מצבם הפיננסי של הצרכנים מעורר דאגה. דיווח של CNBC הדגיש עלייה בפיגורים בתשלומי חובות של משקי בית, מה שמרמז שיותר אמריקאים מתקשים לעמוד בתשלומים, גם כאשר העושר של משקי הבית עדיין מרוכז יותר בקרב קבוצות בעלות הכנסה גבוהה.
השילוב של ריביות גבוהות ולחץ פיננסי גובר עלול בסופו של דבר לפגוע בהוצאות הצרכנים, שהן מנוע מרכזי של הכלכלה האמריקאית.
מטא מרחיבה את מהלך ה-AI שלה לקניות אונליין
מטא (מטא) גם משכה תשומת לב לאחר שהשיקה את Muse, עוזר קניות מבוסס AI שנועד לעזור למשתמשים לחפש מוצרים, להשלים רכישות ולבצע תשלומים.
ההשקה מרחיבה את פעילות ה-AI של מטא לתחום המסחר המקוון, שבו עוזרי AI מתחילים להתחרות בפלטפורמות מסורתיות של קניות וחיפוש.
פרטיות ואבטחת תשלומים נשארות נושאים חשובים, ככל שצרכנים נותנים למערכות AI שליטה רחבה יותר על רכישות.
השבוע שלפניו
המשקיעים נכנסים לשבוע הקרוב עם כמה שאלות לגבי הקיימות של גל ה-AI, כיוון תשואות האג"ח, והמצב הפיננסי של הצרכנים בארה"ב.
הדיווח על הכנסות OpenAI הפנה תשומת לב גדולה יותר להנחות הפיננסיות שתומכות בהוצאות על תשתיות AI. אנבידיה, Oracle וחברות נוספות שקשורות להשקעות AI גדולות עשויות להישאר רגישות למידע חדש על ביקוש ותוכניות הוצאה.
גם סקטור הטלקום יהיה שווה מעקב לאחר ההודעה של SpaceX. המשקיעים יחפשו פרטים נוספים על השאיפות האלחוטיות של החברה, ועל הדרך שבה AT&T, ורייזון ו-T-Mobile מתכננות להגן על העסקים שלהן.
תשואות האג"ח נותרות גורם חשוב נוסף. עם תשואת אג"ח ל-10 שנים ברמה של 5.24%, עלויות המימון עדיין גבוהות, למרות סימנים להאטה בצמיחת התעסוקה ולחץ גובר על משקי הבית.
מחירי האנרגיה עשויים להוסיף מקור נוסף של אי-ודאות. המאמצים האחרונים של הנשיא דונלד טראמפ להגדיל את אספקת הדלק מגיעים בזמן שמחירי הסולר נשארים גבוהים, מה שמשאיר את האינפלציה ועלויות ההובלה במוקד.
מדד S&P 500 ומדדים מרכזיים נוספים המשיכו לעלות, אבל ההתפתחויות השבוע הראו עד כמה מהר חששות לגבי הכנסות AI, תחרות ועלויות מימון יכולים להשפיע על מניות בודדות. נתונים כלכליים ותוצאות חברות שיתפרסמו בקרוב יסייעו לקבוע אם הלחצים האלה יתפשטו בצורה רחבה יותר בשוק.
פרסומי דוחות קרובים והודעות על אקס-דיבידנד
השבוע של 12 באוקטובר מביא איתו יומן דוחות עמוס, עם כמה בנקים אמריקאיים גדולים וחברות טכנולוגיה שאמורות לפרסם תוצאות. ג'יי פי מורגן צ'ייס (JPM), Johnson & Johnson (JNJ), סיטיגרופ (C), וולס פרגו (WFC), וגולדמן זאקס (GS) ידווחו ביום שלישי.
Bank of America (BAC), מורגן סטנלי (MS), BlackRock (BLK) ו-ASML Holding (ASML) יגיעו ביום רביעי, בעוד Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) היא בין השמות הבולטים שידווחו ביום חמישי.
התוצאות אמורות לתת למשקיעים מבט קרוב יותר על רווחיות הבנקים, מצבם הפיננסי של הצרכנים, והביקוש לציוד ייצור ולייצור מוליכים למחצה שקשורים ל-AI.
גם למשקיעי הכנסה יש כמה תאריכים חשובים למעקב. Accenture (ACN), General Mills (GIS), מיקרון Technology (מיקרון), AbbVie (ABBV), Delta Air Lines (DAL) ו-EOG Resources (EOG) הן בין החברות שייסחרו אקס-דיבידנד במהלך השבוע.
תצוגה מקדימה של הדוחות
ביום שני, 12 באוקטובר, CLP החזקות (CLPHY) מופיעה ביומן הדוחות, אך תחזיות אנליסטים לרווח ולהכנסות אינן זמינות.
ביום שלישי, 13 באוקטובר, ג'יי פי מורגן צ'ייס צפויה לדווח על רווח של 5.93 דולר למניה, על הכנסות של כ-51.23 מיליארד דולר, לפני פתיחת המסחר.
Johnson & Johnson צפויה להרוויח 2.50 דולר למניה, על הכנסות של כ-25.38 מיליארד דולר. המשקיעים יתמקדו במכירות התרופות ובביצועי פעילות הטכנולוגיה הרפואית שלה.
סיטיגרופ צפויה לדווח על רווח של 2.65 דולר למניה, על הכנסות של 23.72 מיליארד דולר, בעוד וולס פרגו צפויה להרוויח 1.85 דולר למניה, על הכנסות של כ-22.31 מיליארד דולר.
גולדמן זאקס צפויה לרשום רווח של 12.87 דולר למניה, על הכנסות של כ-16.83 מיליארד דולר. התוצאות שלה עשויות לספק אינדיקציה נוספת לפעילות בשוקי ההון, במסחר ובעסקאות תאגידיות.
UnitedHealth Group (UNH) גם היא אמורה לדווח, כאשר אנליסטים מצפים לרווח של 4.15 דולר למניה, על הכנסות של כ-111.31 מיליארד דולר.
Domino’s Pizza (DPZ) צפויה להרוויח 4.36 דולר למניה, על הכנסות של כ-1.17 מיליארד דולר.
ביום רביעי, 14 באוקטובר, Bank of America צפויה לדווח על רווח של 1.10 דולר למניה, על הכנסות של כ-30.58 מיליארד דולר, לפני הפתיחה.
מורגן סטנלי צפויה להרוויח 2.93 דולר למניה, על הכנסות של כ-19.93 מיליארד דולר, בעוד BlackRock צפויה לדווח על רווח של 14.33 דולר למניה, על הכנסות של 7.43 מיליארד דולר.
התוצאות של המוסדות הפיננסיים האלה אמורות לספק תמונה רחבה יותר של פעילות המסחר, זרימות ההשקעה, והדרך שבה עלויות מימון גבוהות משפיעות על המגזר הבנקאי.
ASML Holding, ספקית מרכזית של ציוד לייצור מוליכים למחצה, צפויה לדווח על רווח של 12.14 דולר למניה, על הכנסות של כ-13.16 מיליארד דולר.
התוצאות של ASML יהיו חשובות במיוחד עבור משקיעים שעוקבים אחר הוצאות על תשתיות AI, מכיוון שהציוד שלה ממלא תפקיד מרכזי בייצור שבבים מתקדמים.
ביום חמישי, 15 באוקטובר, Taiwan Semiconductor Manufacturing, או TSMC, צפויה לדווח על רווח של 4.42 דולר למניה, על הכנסות של כ-45.51 מיליארד דולר.
כיצרנית השבבים הקבלנית המובילה בעולם, TSMC יכולה לספק עדכון חשוב לגבי הביקוש לשבבים מתקדמים שמשמשים מרכזי נתונים של AI, סמארטפונים ומכשירים אלקטרוניים אחרים.
Charles Schwab (SCHW) צפויה לדווח על רווח של 1.66 דולר למניה, על הכנסות של כ-7.20 מיליארד דולר.
U.S. Bancorp (USB) צפויה להרוויח 1.32 דולר למניה, על הכנסות של 8 מיליארד דולר, בעוד PNC Financial (PNC) צפויה לדווח על רווח של 4.91 דולר למניה, על הכנסות של כ-6.61 מיליארד דולר.
Interactive Brokers (IBKR) צפויה לדווח על רווח של 0.67 דולר למניה, על הכנסות של 1.86 מיליארד דולר, אחרי סגירת המסחר.
ביום שישי, 16 באוקטובר, Truist Financial (TFC) צפויה לדווח על רווח של 1.14 דולר למניה, על הכנסות של כ-5.35 מיליארד דולר, לפני פתיחת המסחר.
Regions Financial (RF) צפויה להרוויח 0.66 דולר למניה, על הכנסות של כ-1.99 מיליארד דולר, בעוד Citizens Financial (CFG) צפויה לדווח על רווח של 1.39 דולר למניה, על הכנסות של 2.34 מיליארד דולר.
Travelers Companies (TRV) צפויה להרוויח 7.25 דולר למניה, על הכנסות של 11.31 מיליארד דולר.
דוחות הבנקים של השבוע יהיו שימושיים במיוחד כדי להעריך אם ריביות גבוהות תומכות במרווחי האשראי, או שמתחילות להכביד יותר על הביקוש להלוואות ועל איכות האשראי.
תאריכי אקס-דיבידנד השבוע
ביום שלישי, 13 באוקטובר, Accenture תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 1.71 דולר שיגיע בחודש הבא. המניה נושאת תשואת דיבידנד משוערת של 3.12%.
General Mills תציע 0.61 דולר למניה בעוד כ-22 ימים, ונושאת תשואה משוערת של 7.56%.
Hormel Foods (HRL) בולטת עם תשואה משוערת של 6.08% ותשלום של 0.29 דולר שיגיע בחודש הבא.
McCormick & Company (MKC) תשלם 0.48 דולר למניה בעוד כ-15 ימים, ונושאת תשואת דיבידנד משוערת של 4.22%.
Elbit Systems (ESLT) תציע 1 דולר למניה בעוד כ-15 ימים, עם תשואה משוערת של 0.53%.
ביום רביעי, 14 באוקטובר, מיקרון Technology תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.15 דולר שיגיע בעוד כ-18 ימים. המניה נושאת תשואת דיבידנד משוערת של 0.05%.
PNC Financial תציע 2 דולר למניה בעוד כ-25 ימים, ונושאת תשואה משוערת של 3.24%.
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) תשלם 0.42 דולר בעוד כ-19 ימים, עם תשואה משוערת של 4.13%.
GFL Environmental (GFL) תציע 0.02 דולר למניה בעוד כ-19 ימים, ונושאת תשואה משוערת של 0.15%.
Fomento Economico Mexicano (FMX) בולטת עם תשואה משוערת של 6.49% ותשלום של 1.78 דולר שיגיע בעוד כ-15 ימים.
ביום חמישי, 15 באוקטובר, AbbVie תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 1.73 דולר שיגיע בחודש הבא. המניה נושאת תשואת דיבידנד משוערת של 2.47%.
Delta Air Lines תציע 0.21 דולר למניה בעוד כ-25 ימים, ונושאת תשואה משוערת של 0.95%.
Abbott Laboratories (ABT) תשלם 0.63 דולר למניה בחודש הבא, עם תשואת דיבידנד משוערת של 2.49%.
Freeport-McMoRan (FCX) תציע 0.15 דולר למניה בעוד כ-22 ימים, ונושאת תשואה משוערת של 0.81%.
EMCOR Group (EME) תשלם 0.40 דולר בעוד כ-19 ימים, ונושאת תשואה משוערת של 0.18%.
American Financial Group (AFG) תציע 0.97 דולר למניה בעוד כ-12 ימים, עם תשואה משוערת של 4.98%.
Diageo (DGEAF) גם היא צפויה להיסחר אקס-דיבידנד, עם תשלום של 0.30 דולר שיגיע בעוד כחודשיים ותשואה משוערת של 3.86%.
ביום שישי, 16 באוקטובר, EOG Resources תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 1.02 דולר שיגיע בעוד כ-19 ימים. המניה נושאת תשואת דיבידנד משוערת של 2.75%.
Diageo (DEO) תציע 1.20 דולר למניה בעוד כחודשיים, ונושאת תשואה משוערת של 3.82%.
Williams-Sonoma (WSM) תשלם 0.76 דולר למניה בחודש הבא, עם תשואת דיבידנד משוערת של 1.79%.
TD SYNNEX (SNX) תציע 0.48 דולר למניה בעוד כ-19 ימים, ונושאת תשואה משוערת של 0.70%.
Watsco (WSO) תשלם 3.30 דולר למניה בעוד כ-19 ימים, עם תשואת דיבידנד משוערת של 4.46%.
Telenor (TELNY) גם נמצאת בלוח של יום שישי, עם תשלום של 0.50 דולר שיגיע בעוד כ-23 ימים. תשואת הדיבידנד המשוערת שלה עומדת על 7.48%.