מניית ג׳ובי איוויישן נופלת היום: מה הפחיד את המשקיעים ומה וול סטריט רואה בהמשך

מניית ג׳ובי איוויישן נופלת היום: מה הפחיד את המשקיעים ומה וול סטריט רואה בהמשך

בן יופה9 באוקטובר 2026

• מניית ג׳ובי איוויישן ירדה בכ-7% אחרי שברקליס הוריד את ההמלצה עליה מהחזק למכירה והפחית את מחיר היעד ל-4 דולר, בשל חששות שהמודל העסקי של ייצור, תפעול ותחזוקה עצמאיים של המטוסים ידרוש יותר מדי הון וזמן.
• לצד הורדת ההמלצה, ג׳ובי איוויישן מתמודדת גם עם לחצים משפטיים ופיננסיים, אך בוול סטריט התמונה עדיין מעורבת: דירוג הקונצנזוס של האנליסטים הוא החזק, ומחיר היעד הממוצע משקף פוטנציאל עלייה של כ-97%.

ג׳ובי איוויישן (NYSE:JOBY) יורדת בכ-7% ביום שישי, לאחר שברקליס הוריד את ההמלצה על מפתחת מוניות האוויר החשמליות מהחזק למכירה, וגם קיצץ את מחיר היעד מ-6 דולר ל-4 דולר. הורדת ההמלצה משקפת חששות שלפיהם האסטרטגיה של החברה, לייצר, להפעיל ולתחזק בעצמה את המטוסים שלה, עלולה להתברר כיקרה מדי, גם אם היא תהיה המתחרה הראשונה שתקבל אישור רגולטורי.

אנתוני ולנטיני, אנליסט בברקליס, סבור שהמשקיעים מייחסים ערך גבוה מדי ליתרון האפשרי של ג׳ובי איוויישן כמי שעשויה להיכנס ראשונה לשוק. לדבריו, הובלה מוקדמת לא בהכרח תהפוך לשליטה בשוק. האנליסט גם מטיל ספק בשאלה אם מטוסי החברה יכולים להכיל מספיק נוסעים כדי לשרת את השוק הרחב, ואם יכולת הייצור שלה יכולה לתמוך בצמיחה משמעותית.

ולנטיני מזהיר: “אנחנו לא רואים את שוק ה-EVTOL כשוק שבו המנצח לוקח הכול”, ומרמז שגם מתחרות יוכלו לתפוס הזדמנויות משמעותיות, אפילו אם ג׳ובי איוויישן תהיה הראשונה לקבל אישור.

האנליסט מוטרד במיוחד מההחלטה של החברה לנהל כמעט כל היבט בפעילות שלה בתוך החברה. מצד אחד, הגישה הזו עשויה לאפשר לג׳ובי איוויישן לתפוס יותר הכנסות בעתיד. מצד שני, היא מחייבת הוצאות כבדות עוד לפני שטיסות נוסעים יתחילו לייצר הכנסה. ולנטיני סבור שמכירה ישירה של מטוסים ללקוחות תספק תשואה מהירה יותר, ואולי גם רווחיות טובה יותר, מאשר גביית הכנסות מנוסע אחד בכל פעם.

“לדעתנו, האסטרטגיה הזו אגרסיבית מדי, ודורשת יותר מדי הון וזמן”, מסביר האנליסט, ומוסיף שהמצב הפיננסי החזק של ג׳ובי איוויישן והאפשרות שהיא תקדים באישור הרגולטורי לא מצדיקים את התמחור הגבוה של המניה.

הורדת ההמלצה מגיעה במהלך שנה קשה עבור ג׳ובי איוויישן, שמנייתה איבדה יותר ממחצית מערכה מאז תחילת 2026. למרות זאת, החברה ממשיכה להתכונן להפעלת שירות מסחרי של מוניות אוויר, בזמן שהמשקיעים צריכים לשקול בין ההתקדמות הטכנולוגית שלה לבין העלויות הגבוהות של הבאת המטוסים שלה לשוק.

לחששות האלה נוספה לאחרונה גם החלטה של חבר מושבעים פדרלי בפלורידה, שפסק ליצרנית רכיבי המטוסים Aerosonic כמעט 116.9 מיליון דולר בסכסוך על סודות מסחריים מול Joby Aero. חבר המושבעים קבע כי המפתחת הפרה הסכם סודיות וניצלה שלא כדין טכנולוגיה הקשורה לחיישני מטוסים. בכך נוצר נטל פיננסי אפשרי נוסף, בזמן שהחברה כבר משקיעה סכומים גדולים בהליכי אישור וייצור.

ג׳ובי איוויישן גם נתקלה בקשיים משפטיים בסכסוך המתמשך שלה עם המתחרה ארצ'ר אביאיישן. בסוף ספטמבר, בית משפט פדרלי בקליפורניה דחה כמה מהטענות בתביעה של ג׳ובי איוויישן נגד ארצ'ר אביאיישן, וגם את התביעות הנגדיות של ארצ'ר אביאיישן, אם כי חלקים אחרים בתיק עדיין לא הוכרעו. שתי המתחרות ממשיכות לקדם פעילות מסחרית של מוניות אוויר, כאשר לוחות הזמנים שלהן לקבלת אישור צפויים להשפיע על אמון המשקיעים.

למרות המכשולים האלה, חלק מהמשקיעים עדיין אופטימיים לגבי הפוטנציאל ארוך הטווח של הענף. קרנות ARK של קאת'י ווד המשיכו לרכוש מניות של ג׳ובי איוויישן ושל ארצ'ר אביאיישן, מה שמרמז כי ווד עדיין רואה הזדמנויות בתחום התעופה החשמלית, למרות האתגרים המשמעותיים שעומדים בפני החברות האלה.

ייתכן שברקליס מהמרת נגד ג׳ובי איוויישן, אבל התמונה הרחבה יותר בוול סטריט פחות חד-משמעית. מבין 8 האנליסטים שמסקרים את JOBY, שניים ממליצים על קנייה, שלושה מציעים החזק, ועוד שלושה ממליצים על מכירה. לכן, דירוג הקונצנזוס של האנליסטים למניה הוא החזק. עם זאת, מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, שעומד על 10.56 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של כ-97% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית JOBY)