תחזית מחיר מניית עליבאבא: סיטיגרופ ומורגן סטנלי העלו את התחזית לקראת הדוח — הנה הסיבה

תחזית מחיר מניית עליבאבא: סיטיגרופ ומורגן סטנלי העלו את התחזית לקראת הדוח — הנה הסיבה

שאלו סראף9 באוקטובר 2026

• מורגן סטנלי וסיטיגרופ שמרו על המלצת קנייה למניית עליבאבא לקראת הדוח, עם ציפייה לצמיחה של יותר מ-50% בהכנסות הענן והעלאות בתחזיות הרווח ומחירי היעד.
• שני הגופים מעריכים שרווחי הענן יסייעו לממן את השקעות ה-AI של עליבאבא, בזמן שתחום המסחר האלקטרוני עדיין מתמודד עם ביקוש צרכני חלש יותר אך מראה סימנים לשיפור ברווחיות.

ענקית המסחר האלקטרוני הסינית עליבאבא (BABA) נכנסת לקראת דוח הרבעון השני של שנת הכספים 2027, כשבוול סטריט מתמקדים בעסקי הענן וה-AI שלה. לפני הדוח, גם מורגן סטנלי (MS) וגם סיטיגרופ השאירו למניה המלצת קנייה. סיטיגרופ העלתה את מחיר היעד ל-193 דולר מ-190 דולר, בעוד מורגן סטנלי העלתה את תחזיות הרווח שלה לשתי שנות הכספים הבאות.

שתי החברות מצפות שהכנסות הענן יצמחו ביותר מ-50% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ברבעון ספטמבר. עם זאת, ביקוש צרכני חלש יותר ממשיך להכביד על תחום המסחר האלקטרוני, ולכן המשקיעים עוקבים האם הצמיחה ב-AI תוכל להוביל לרווחים חזקים יותר.

נכון לעכשיו, בוול סטריט מצפים כי עליבאבא תדווח על רווח למניה (EPS) של 1.63 דולר ברבעון השני של שנת הכספים 2027, על הכנסות של 40.46 מיליארד דולר.

מורגן סטנלי מעלה את תחזיות הרווח

האנליסט גארי יו ממוֹרגן סטנלי חזר על המלצת קנייה למניית עליבאבא ועל מחיר יעד של 180 דולר. החברה השאירה את עליבאבא כ"בחירה מובילה" והעלתה את תחזיות ה-EBITA המתואם שלה ב-7% עד 10% לשנות הכספים 2027 ו-2028.

העדכונים משקפים צמיחה חזקה יותר בענן ושיפור בשולי הרווח. יו מצפה שהכנסות הענן החיצוניות יעלו ב-55% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ברבעון ספטמבר, לעומת 45% ברבעון הקודם. הוא גם צופה ששולי הרווח בענן יעלו ל-13.5% מ-11.6%, בתמיכת הצמיחה בשירותי AI ובמוצרי model-as-a-service.

הצמיחה הזו עשויה לעזור לעליבאבא לממן את פעילות ה-AI שלה. מורגן סטנלי מצפה שרווחי הענן יכסו את ההפסדים של תחום מעבדות ה-AI והאפליקציות ברבעון דצמבר. היא גם מצפה שההפסדים במסחר מהיר יצטמצמו ל-9.5 מיליארד יואן, לעומת 10.5 מיליארד יואן ברבעון הקודם.

תחום המסחר האלקטרוני נותר פחות חזק. מורגן סטנלי מצפה שהכנסות מניהול לקוחות יירדו ב-5% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, אם כי המדד המקביל צפוי לעלות ב-1%. היא צופה EBITA כולל של 37.5 מיליארד יואן בתחום המסחר האלקטרוני, עלייה בשיעור חד-ספרתי נמוך לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בנטרול מסחר מהיר, ה-EBITA של המסחר האלקטרוני צפוי להישאר כמעט ללא שינוי.

סיטיגרופ מעריכה שרווחי הענן יממנו את הוצאות ה-AI

האנליסטית אלישיה יאפ מסיטיגרופ שמרה על המלצת קנייה למניית עליבאבא והעלתה את מחיר היעד שלה ל-193 דולר מ-190 דולר. היא מצפה שהכנסות הענן יצמחו ב-52% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ברבעון ספטמבר, ויגיעו ל-60.5 מיליארד יואן. סיטיגרופ גם העלתה את תחזית שולי הרווח בענן ל-12.5% מ-12%.

מעבר לרבעון הנוכחי, סיטיגרופ מצפה שהכנסות הענן יצמחו ב-54% בשנת הכספים 2027, ב-52% בשנת הכספים 2028 וב-44% בשנת הכספים 2029. יאפ גם מצפה שרווחי הענן יכסו את עלויות אימון מודלי ה-AI וההשקעות כבר החל ברבעון דצמבר. היא רואה בכך צעד לעבר "כלכלת AI שמממנת את עצמה", שבה רווחי הענן מסייעים לממן את פעילות ה-AI של עליבאבא.

סיטיגרופ גם אופטימית יותר לגבי רווחיות המסחר האלקטרוני. אף שהיא מצפה שהכנסות מניהול לקוחות המדווחות יירדו ב-5% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, היא סבורה שבקרת עלויות טובה יותר ושיפור בכלכלת היחידה של המסחר המהיר יתמכו ברווחים. החברה העלתה את התחזית שלה ל-EBITA של קבוצת המסחר האלקטרוני ב-3.6% ל-38.8 מיליארד יואן, עם שולי רווח צפויים של 20.2%.

האם מניית עליבאבא היא קנייה עכשיו? 

בוול סטריט נשארים חיוביים לגבי המניה. לעליבאבא יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה, על בסיס שמונה המלצות קנייה והמלצת החזק אחת בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע של BABA עומד על 191.74 דולר, מה שמרמז על אפסייד של 81.40% לעומת הרמות הנוכחיות.