לא רק יצרניות השבבים: איך Pictet AI & Automation ETF (PBOT) מכוון לכל שרשרת הערך של ה-AI
- PBOT היא קרן ETF בניהול אקטיבי שמכוונת לכל שרשרת הערך של ה-AI והאוטומציה, ולא רק ליצרניות שבבים, באמצעות חשיפה לשכבות כמו ענן, מחשוב, שבבים ייעודיים, רשתות ואבטחה.
- הקרן החזיקה 44 פוזיציות נכון ל-30 ביוני 2026, עם החזקות מובילות כמו אלפאבית A (גוגל), ברודקום (AVGO), קראודסטרייק (CRWD) ואנבידיה (אנבידיה), אך למשקיעים מומלץ להביא בחשבון את היסטוריית הפעילות הקצרה, בסיס הנכסים הקטן והריכוז הגבוה בתחום ובסקטור הטכנולוגיה.
גולדמן זאקס מעריכה כי ההוצאה הגלובלית על תשתיות AI תגיע לכ-765 מיליארד דולר ב-2026, בדרך להוצאה הונית שנתית מוערכת של 1.6 טריליון דולר עד 2031.¹ הכסף הזה לא זורם לחברה אחת, ואפילו לא לשכבה אחת של הטכנולוגיה. לכן, גישה לנושא הזה דרך תיק שמבוסס על רוחב התחום, ולא על פלח אחד שלו, יכולה להיות רלוונטית. Pictet AI & Automation ETF (PBOT) היא קרן מניות גלובלית בניהול אקטיבי שמכוונת לאותו רוחב, תוך הסתמכות על גישת השקעות תמטית שפיקטה ניהול נכסים מיישמת לאורך כמה מחזורי שוק מאז 1995.
¹ מקור: גולדמן זאקס, “Tracking Trillions: The Assumptions Shaping the Scale of the AI Build-Out,” נכון ל-2026.
למה שרשרת הערך של AI ואוטומציה רחבה יותר מיצרניות השבבים
הכותרות בדרך כלל מתמקדות בכמה שמות בודדים, אבל הכלכלה של בניית תשתיות ה-AI נפרשת על פני כמה שכבות נפרדות, וכל אחת מהן חווה זינוק בביקוש. ענקיות ה-AI הגדולות, אמזון, Alphabet, מטא, מיקרוסופט ואורקל, צפויות להוציא סדר גודל של 725 מיליארד דולר על תשתיות AI ב-2026, כאשר בערך שלושה רבעים מהסכום יופנו לחומרה ייעודית ל-AI, להקמת מרכזי נתונים, לחשמל ולקירור.²
ההוצאה הזו מחלחלת לאורך שרשרת הערך. הביקוש מתחיל במאיצים ובשבבים ייעודיים שמאמנים ומריצים מודלים, עובר דרך רשתות וזיכרון שמחברים ביניהם, ממשיך לפלטפורמות ענן שמשכירות את הקיבולת, ומגיע לשכבות התוכנה והאבטחה שהופכות כוח מחשוב גולמי לאוטומציה שימושית. תיק שבנוי סביב הנושא יכול להחזיק פלטפורמת ענן, מתכננת שבבים, מומחית לרשתות וספקית סייבר, כשכל פוזיציה מייצגת דרך אחרת להשתתף באותה מגמה מבנית. הגיוון הזה לאורך השרשרת, ולא ריכוז בשכבה אחת, הוא הרעיון המארגן מאחורי אסטרטגיית AI ואוטומציה רחבה, וזה מה שמומחה להשקעות תמטיות יכול להרכיב.
² מקור: ניתוח הוצאה הונית בתעשייה של הוצאות תשתיות AI של חמש ענקיות ההייפרסקייל, נכון ל-2026.
הוצאה הונית, או capex, היא כסף שעסק מוציא על דברים לטווח ארוך שהוא ישתמש בהם יותר משנה, כמו מבנים, ציוד, כלי רכב או שדרוגים משמעותיים לאותם נכסים.
משמעת תמטית שמיושמת על נושא שזז מהר
פיקטה ניהול נכסים מנהלת אסטרטגיות מניות תמטיות מאז 1995, לאורך כמה מחזורי טכנולוגיה ושוק, ו-PBOT מיישמת את המשמעת הזו על תחום ה-AI והאוטומציה. הקרן מנוהלת אקטיבית ולא עוקבת אחרי מדד, מה שנותן למנהלים חופש למקם את התיק לאורך שרשרת הערך ככל שהתחום מתפתח, ולכוון למה שפיקטה מתארת כסט הזדמנויות רחב יותר מזה של קרנות טכנולוגיה צרות יותר.
המנדט האקטיבי חשוב במיוחד בתחום שזז בקצב כזה. החברות שמובילות היום את הביקוש ל-AI כוללות מתכננות שבבים, פלטפורמות ענן, ספקיות רשתות וזיכרון, ושכבת אבטחה. החשיבות היחסית של כל אחת מהן משתנה ככל שבניית התשתיות מתקדמת. גישה תמטית אקטיבית נועדה לעקוב אחרי השינוי הזה, במקום להחזיק משקל קבוע של מדד לאורך כל הדרך. מדד MSCI AC World משמש כיקום הייחוס שממנו פיקטה בוחרת חברות, ולא כמדד ייחוס שהקרן מנסה לשכפל.
בתוך PBOT: תיק תמטי אקטיבי ומרוכז
הרכב התיק משקף את הגישה האקטיבית שמבוססת על שרשרת הערך. ההחזקות המובילות פרושות על פני שכבות הענן, המחשוב, השבבים הייעודיים והאבטחה, במקום להתרכז בשכבה אחת. המבנה הלא-מגוון של הקרן אומר שגודל הפוזיציות יכול לשקף את רמת האמונה של פיקטה בשמות שהיא מזהה כמרכזיים לנושא. מכיוון שהקרן מנוהלת אקטיבית, הפוזיציות האלה יכולות להשתנות ככל שבניית ה-AI והאוטומציה מתקדמת בין השכבות השונות שלה.
ל-PBOT היו 44 פוזיציות נכון ל-30 ביוני 2026, במשקלות הפרושות על פני שרשרת הערך.³ ארבע מתוך 10 ההחזקות הגדולות שלה ממחישות איך הנושא משתרע על פני שכבות שונות, וכל אחת מהן זוכה לסיקור אנליסטים רחב ב-TipRanks.
אלפאבית A (גוגל), הפוזיציה הגדולה ביותר בקרן עם 6.84% מהנכסים נכון ל-30 ביוני 2026, נמצאת בשכבת פלטפורמת הענן ומודלי החזית.³ ההכנסות שלה ברבעון הראשון של 2026 עלו ב-22% ל-109.9 מיליארד דולר, והכנסות גוגל Cloud האיצו ב-63% ל-20.0 מיליארד דולר בזכות חוזקה בתשתיות AI ארגוניות ובפתרונות AI, בזמן שהחברה העלתה את תחזית ההוצאה ההונית שלה ל-2026 לטווח של 180 מיליארד עד 190 מיליארד דולר.⁴ ב-TipRanks, אלפאבית A נושאת דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה מ-33 אנליסטים, עם 28 המלצות קנייה, 5 החזק וללא המלצות מכירה, ומחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים של 427.46 דולר, שמשקף אפסייד של כ-25%.⁵
ברודקום (AVGO), עם 6.31% מהנכסים, מייצגת את שכבת השבבים הייעודיים והרשתות, שהופכת ליותר ויותר מרכזית בפריסות AI גדולות.³ ברבעון הפיסקלי השני של 2026, החברה דיווחה על הכנסות משבבי AI של 10.8 מיליארד דולר, עלייה של 143% משנה לשנה, על רקע ביקוש למאיצי AI ייעודיים ולרשתות AI, עם הכנסות כוללות של 22.2 מיליארד דולר, עלייה של 48%.⁸ ב-TipRanks, ברודקום נושאת דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה מ-27 אנליסטים, עם 24 המלצות קנייה, 3 החזק וללא המלצות מכירה, ומחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים של 513.43 דולר, שמשקף אפסייד של כ-26%.⁹
קראודסטרייק (CRWD), עם 4.62% מהנכסים, נמצאת בשכבת האבטחה והאוטומציה, שבה AI הוא גם האיום וגם ההגנה.³ נכון ל-30 באפריל 2026, החברה דיווחה על הכנסה שנתית חוזרת של 5.51 מיליארד דולר, עלייה של 24% משנה לשנה, לצד שיא רבעוני בתוספת נטו של הכנסה שנתית חוזרת חדשה בגובה 256 מיליון דולר.¹⁰ ב-TipRanks, קראודסטרייק נושאת דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה מ-38 אנליסטים, עם 30 המלצות קנייה, 7 החזק והמלצת מכירה אחת, ומחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים של
718.14 דולר, שמשקף אפסייד של כ-69%.¹¹
אנבידיה (אנבידיה), עם 3.13% מהנכסים, מעגנת את שכבת מחשוב ה-AI.³ ברבעון הפיסקלי הראשון שהסתיים ב-26 באפריל 2026, החברה דיווחה על הכנסות שיא של 81.6 מיליארד דולר, עלייה של 85% משנה לשנה, עם הכנסות שיא ממרכזי נתונים של 75.2 מיליארד דולר, עלייה של 92%.⁶ ב-TipRanks, אנבידיה נושאת דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה מ-39 אנליסטים, עם 37 המלצות קנייה, המלצת החזק אחת והמלצת מכירה אחת, ומחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים של 311.41 דולר, שמשקף אפסייד של כ-54%.⁷
ארבע הפוזיציות האלה ממופות לארבע שכבות נפרדות של אותה בנייה:
| החזקה | משקל ב-PBOT (נכון ל-30/6/2026)³ | שכבת שרשרת הערך | קונצנזוס TipRanks¹² | מחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים | אפסייד משתמע |
| אלפאבית A (גוגל) | 6.84% | פלטפורמת ענן ומודלים | קנייה חזקה (33 אנליסטים) | $427.46 | ~25% |
| Broadcom (AVGO) | 6.31% | שבבים ייעודיים ורשתות | קנייה חזקה (27 אנליסטים) | $513.43 | ~26% |
| CrowdStrike (CRWD) | 4.62% | אבטחה ואוטומציה | קנייה חזקה (38 אנליסטים) | $718.14 | ~69% |
| אנבידיה) | 3.13% | מחשוב AI | קנייה חזקה (39 אנליסטים) | $311.41 | ~54% |
לביצועים סטנדרטיים מעודכנים עד סוף החודש האחרון, או לרשימת ההחזקות המלאה והעדכנית של הקרן, בקרו ב-pictet.com/etf או התקשרו ל-(855) 994-4778. ההחזקות עשויות להשתנות.
³ מקור: דף העובדות הרבעוני של Pictet AI & Automation ETF, החזקות ומשקלות נכון ל-30/6/2026.
⁴ מקור: תוצאות אלפאבית A לרבעון הראשון של 2026, לרבעון שהסתיים ב-31 במרץ 2026.
⁵ מקור: TipRanks, תחזית המניה ודירוגי האנליסטים של Alphabet Class A (גוגל), נכון ל-11/6/2026.
⁶ מקור: תוצאות אנבידיה Corporation לרבעון הפיסקלי הראשון של 2027, לרבעון שהסתיים ב-26 באפריל 2026.
⁷ מקור: TipRanks, תחזית המניה ודירוגי האנליסטים של אנבידיה), נכון ל-11/6/2026.
⁸ מקור: תוצאות ברודקום לרבעון הפיסקלי השני של 2026, נכון ל-2026.
⁹ מקור: TipRanks, תחזית המניה ודירוגי האנליסטים של Broadcom (AVGO), נכון ל-11/6/2026.
¹⁰ מקור: תוצאות CrowdStrike החזקות לרבעון הפיסקלי הראשון של 2026, נכון ל-30 באפריל 2026.
¹¹ מקור: TipRanks, תחזית המניה ודירוגי האנליסטים של CrowdStrike החזקות (CRWD), נכון ל-11/6/2026.
¹² מקור: קונצנזוס האנליסטים ומחירי היעד של TipRanks לכל החזקה, נכון ל-11/6/2026.
PBOT נסחרת ב-NYSE Arca, עם נכסים נטו של 14.37 מיליון דולר נכון ל-30 ביוני 2026, יחס הוצאות כולל של 0.70%, ו-44 החזקות.³ הקרן הושקה ב-15 באוקטובר 2025, ומופצת על ידי Foreside Fund Services, LLC. החשיפה הסקטוריאלית הייתה מרוכזת בטכנולוגיית מידע בכ-86.3% מהנכסים, עם שירותי תקשורת בכ-9.8%, והחשיפה הגיאוגרפית הובלה על ידי ארה"ב עם כ-71.2%, ואחריה הולנד, טאיוואן, גרמניה, יפן ודרום קוריאה.³
נתוני הביצועים שמובאים עבור הקרן מייצגים ביצועי עבר ואינם מבטיחים תוצאות עתידיות. לביצועים סטנדרטיים מעודכנים עד סוף החודש האחרון, בקרו ב-pictet.com/etf או התקשרו ל-(855) 994-4778.
איפה הקצאה תמטית ל-AI משתלבת
אסטרטגיה שמחזיקה חברות לאורך כל שרשרת הערך מציעה דרך אחת להשתתף ברוחב של הנושא, ולא רק בשכבה אחת שלו, ו-PBOT בנויה בדיוק סביב הרעיון הזה, בניהול של גוף שמתמחה בהשקעות תמטיות מאז 1995.
עם זאת, משקיעים שבוחנים את הקרן צריכים להביא בחשבון את היסטוריית הפעילות המוגבלת שלה ואת בסיס הנכסים הקטן שלה, את הריכוז שלה בנושא אחד ובסקטור הטכנולוגיה, ואת הרגישות של שמות ה-AI להערכות שווי, שהובילו את המגמה. מחירי היעד ודירוגי האנליסטים שהוזכרו למעלה הם דעות של צדדים שלישיים לגבי ההחזקות הבודדות, ולא תחזיות לביצועי הקרן, והם יכולים להשתנות בכל עת. בהתאם לסיבולת הסיכון ולאופק ההשקעה של המשקיע, הקצאה תמטית ל-AI ואוטומציה יכולה להשלים חשיפה רחבה יותר בתיק, אבל היא לא תחליף לפיזור בין סוגי נכסים וסקטורים. ביצועי עבר אינם מבטיחים תוצאות עתידיות. משקיעים צריכים לשקול את מצבם הפיננסי, מטרות ההשקעה וסיבולת הסיכון שלהם לפני השקעה, ולהתייעץ עם איש מקצוע פיננסי כשצריך.
גילויים
מאמר זה הוא תוכן ממומן שנוצר בשיתוף עם Pictet Asset Management. הוא מיועד למטרות מידע וחינוך בלבד, ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או שידול לקנות או למכור ניירות ערך כלשהם. משקיעים צריכים לשקול את מצבם הפיננסי, סיבולת הסיכון ומטרות ההשקעה שלהם לפני קבלת החלטות השקעה כלשהן.
נתוני הביצועים שמובאים מייצגים ביצועי עבר. ביצועי עבר אינם מבטיחים תוצאות עתידיות. תשואת ההשקעה והערך העיקרי של השקעה ישתנו, כך שמניות של משקיע, כאשר יימכרו או ייפדו, עשויות להיות שוות יותר או פחות מהעלות המקורית שלהן, והביצועים הנוכחיים עשויים להיות נמוכים או גבוהים יותר מהביצועים שצוינו. ביצועים מעודכנים עד סוף החודש האחרון ניתן לקבל בטלפון (855) 994-4778 או בביקור ב-pictet.com/etf. ביצועים לטווח קצר, בפרט, אינם אינדיקציה טובה לביצועים העתידיים של הקרן, ואין לקבל החלטת השקעה על סמך תשואות בלבד. תשואות מחיר שוק נקבעות לפי מחיר הסגירה הרשמי של מניות הקרן ואינן מייצגות את התשואות שהייתם מקבלים אילו סחרתם במניות בזמנים אחרים.
נתוני קונצנזוס האנליסטים ומחיר היעד של TipRanks שמוצגים עבור החזקות בודדות משקפים את עמדות האנליסטים לגבי אותן חברות בסיס. הם אינם תחזיות לביצועי הקרן ואין לפרש אותם כך.
סיכון השקעה: השקעה כרוכה בסיכון, ואובדן הקרן אפשרי. סיכון קרן חדשה: זו קרן חדשה עם היסטוריית פעילות מוגבלת לצורך הערכת משקיעים, וקרנות חדשות וקטנות יותר עשויות שלא למשוך מספיק נכסים כדי להשיג יעילות השקעה ומסחר. אין ודאות שהקרן תגיע לגודל כלכלי בר-קיימא, ובמקרה כזה היא עשויה בסופו של דבר להתפרק. סיכון אי-פיזור: הקרן אינה מגוונת, כלומר מאחר שאחוז גבוה יחסית מנכסי הקרן עשוי להיות מושקע במספר מוגבל של מנפיקים, הקרן עשויה להיות רגישה יותר לכל אירוע כלכלי, פוליטי או רגולטורי בודד לעומת קרן מגוונת. סיכון ריכוז סקטוריאלי: ככל שהקרן משקיעה במידה רבה בסקטורים מסוימים, כמו טכנולוגיית מידע, הביצועים שלה יהיו רגישים במיוחד להתפתחויות שמשפיעות על אותם סקטורים. סיכון מניות: ניירות ערך מנייתיים כפופים לשינויים בערך, והערכים שלהם עשויים להיות תנודתיים יותר מאלה של סוגי נכסים אחרים. סיכון ניירות ערך זרים: הקרן משקיעה בניירות ערך זרים, שבדרך כלל מסוכנים יותר מניירות ערך אמריקאיים. ניירות ערך של מנפיקים זרים עשויים להיות פחות נזילים, תנודתיים יותר וקשים יותר להערכה מניירות ערך אמריקאיים, ועלולים להיות מושפעים לרעה משינויים בשערי חליפין וממגבלות של ממשלות זרות. סיכונים ייחודיים ל-ETF: הקרן היא ETF, וכתוצאה מהמבנה הזה היא חשופה לסיכונים שלא חלים על קרנות נאמנות רגילות, כולל האפשרות שמחיר השוק של מניות ETF ייסחר בפרמיה או בדיסקאונט לעומת השווי הנכסי הנקי שלה, ששוק מסחר משני פעיל לא יתפתח או לא יישמר, או שהמסחר יופסק על ידי הבורסה. מניות של כל ETF נקנות ונמכרות במחיר שוק (ולא ב-NAV) ואינן נפדות בנפרד מהקרן. עמלות ברוקר יפחיתו את התשואות.
מדד MSCI AC World שימש את Pictet Asset Management כיקום הייחוס לבחירת החברות ששימשו בסיס ל-PBOT (Pictet AI & Automation ETF). MSCI אינה נותנת חסות, תמיכה, קידום או אישור ל-ETF של PBOT בשום צורה. MSCI לא הייתה ואינה מעורבת בשום דרך ביצירה, בחישוב, בתחזוקה או בבדיקה של ETF PBOT. מדד MSCI AC World סופק על בסיס “as is”. לא ניתן להשקיע ישירות במדד.
משקיע צריך לשקול בקפידה את מטרות ההשקעה, הסיכונים, העמלות וההוצאות של הקרן לפני השקעה. מידע זה ומידע נוסף ניתן למצוא בתשקיף הקרן או, אם זמין, בתשקיף המקוצר, שאותם ניתן לקבל בטלפון (855) 994-4778 או בביקור ב-pictet.com/etf. אנא קראו את התשקיף בעיון לפני השקעה.
מופץ על ידי Foreside Fund Services, LLC.