ARM עקפה את תחזיות הרווח, אבל התחזית שלה לא הרשימה את המשקיעים

ARM עקפה את תחזיות הרווח, אבל התחזית שלה לא הרשימה את המשקיעים

וינס קונדרקורי29 ביולי 2026

• ARM פרסמה תוצאות רבעוניות טובות מהצפוי, כולל הכנסות של 1.29 מיליארד דולר ורווח מתואם של 0.45 דולר למניה, אך התחזית להכנסות של כ-1.38 מיליארד דולר ברבעון הבא אכזבה חלק מהמשקיעים והמניה ירדה במסחר מאוחר.
• מרכזי הנתונים הופכים למנוע צמיחה משמעותי עבור ARM, עם תמלוגים שיותר מהוכפלו וצנרת הזמנות שגדלה ליותר מ-2 מיליארד דולר, בעוד בוול סטריט למניה יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה.

ARM (ARM) הציגה תוצאות רבעוניות טובות מהצפוי, אבל התחזית שלה לא הייתה חזקה מספיק כדי לספק את המשקיעים אחרי הזינוק החד במניה. מעצבת השבבים צופה הכנסות של כ-1.38 מיליארד דולר ברבעון השני של שנת הכספים, מעט מעל ממוצע תחזיות וול סטריט שעמד על 1.35 מיליארד דולר. עם זאת, חלק מהאנליסטים ציפו למכירות שיתקרבו ל-1.5 מיליארד דולר, ולכן התחזית נתפסה כפחות מרשימה. לכן, המניה ירדה במסחר מאוחר.

למרות זאת, תוצאות הרבעון הראשון של החברה היו חזקות. ההכנסות הגיעו ל-1.29 מיליארד דולר, בעוד הרווח המתואם עמד על 0.45 דולר למניה. שני הנתונים עקפו את התחזיות. הכנסות מתמלוגים עלו ל-715 מיליון דולר, מעל ציפיות האנליסטים שעמדו על כ-700 מיליון דולר. במקביל, הכנסות מרישוי הגיעו ל-574 מיליון דולר. הפעילות הזאת חשובה, משום שלקוחות משלמים ל-ARM כדי להשתמש בתכנונים שלה בשבבים עתידיים, ולכן היא משמשת אינדיקטור שימושי להכנסות פוטנציאליות בעתיד.

ועדיין, סמארטפונים נשארים חלק מרכזי מהעסק של ARM. החברה מקבלת תמלוג בכל פעם שמכשיר נשלח עם הטכנולוגיה שלה, ולכן היא רגישה לחולשה בייצור טלפונים. ואכן, העלייה במחירי הזיכרון דוחפת כעת חלק מיצרניות הטלפונים להפחית את הייצור. עם זאת, המנכ"ל Rene Haas אמר שההתמקדות של ARM במכשירי פרימיום מסייעת להגן על החברה, ואפשרה להכנסות מתמלוגים להמשיך לצמוח גם בזמן שמשלוחי הטלפונים הכוללים נמצאים בירידה.

מרכזי נתונים הופכים להזדמנות גדולה הרבה יותר

במקביל, מרכזי נתונים הופכים להזדמנות גדולה הרבה יותר. התמלוגים ממוצרי מרכזי נתונים יותר מהוכפלו לעומת התקופה המקבילה אשתקד. ARM גם מתכוננת למכור מעבד CPU משלה עבור מרכזי נתונים של בינה מלאכותית, וזה שינוי משמעותי לעומת מודל הרישוי המסורתי שלה. חשוב לציין שכאשר השבב הוכרז במרץ, ל-ARM היו הזמנות בהיקף של כ-1 מיליארד דולר.

כעת האס אומר שהצנרת גדלה ליותר מ-2 מיליארד דולר, עם היצע שמספיק כדי לענות על יותר מהביקוש הזה. בין הלקוחות הגדולים כבר נמצאות אמזון (אמזון), מיקרוסופט (מיקרוסופט), מטא (מטא), ואפל (אפל).

האם מניית ARM היא קנייה טובה?

במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה על מניית ARM, בהתבסס על 18 המלצות קנייה, שש המלצות החזק והמלצת מכירה אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בתרשים שלמטה. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע של ARM, שעומד על 331 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 47.2%. עם זאת, חשוב לציין שהתחזיות כנראה ישתנו בעקבות הדוח של היום. (ראו תחזית מניית ARM).