"זה מטורף", אומר משקיע בכיר על מניית אינטל
- אינטל תפרסם את תוצאות הרבעון השני לאחר נעילת המסחר, לאחר שנה תנודתית שבה המניה עדיין עלתה ב-177%, כשבשוק מצפים לצמיחה דו-ספרתית נוספת בהכנסות ויש גם סימנים חיוביים מצד פעילות הפאונדרי והביקוש לשבבים.
- המשקיע ג'ונתן וובר סבור שמניית אינטל יקרה מדי ביחס לביצועים הצפויים, מציין צמיחה נמוכה יחסית למתחרות ומכפיל רווח עתידי גבוה, ולכן מעניק למניה דירוג החזק; גם קונצנזוס האנליסטים בוול סטריט הוא החזק.
אינטל (אינטל) העבירה את המשקיעים טלטלה לא קטנה השנה. אחרי שזינקה בכ-280%, המניה נחלשה בחודש האחרון, כשמשקיעים מימשו רווחים וגברו החששות שהשווי של מניות השבבים הקדים את הנתונים הבסיסיים. המניה נסחרת כעת בכ-27% מתחת לשיא של יוני, אך עדיין גבוהה ב-177% מתחילת השנה.
עדיין יש סיבות לאופטימיות. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company הציגה עוד רבעון חזק וסיפקה תחזית חיובית, מה שחיזק את הביטחון לכך שהביקוש מצד ספקיות ענן ולקוחות ארגוניים נשאר חזק.
במקביל, אינטל הודיעה לאחרונה כי Fortinet היא הלקוחה החיצונית הראשונה שנחשפה בפומבי לעסקי הפאונדרי שלה תחת המנכ"ל ליפ-בו טאן. זהו ציון דרך חשוב, בזמן שאינטל פועלת לבסס את עצמה כיצרנית שבבים בחוזה.
המבחן הבא יגיע היום לאחר נעילת המסחר, כשאינטל תפרסם את תוצאות הרבעון השני. בוול סטריט מצפים לעוד רבעון של צמיחה דו-ספרתית בהכנסות, מה שייתן למשקיעים תמונה ברורה יותר האם מהלך ההתאוששות ממשיך לצבור תאוצה אחרי אחת העליות הגדולות בשוק השנה.
עם זאת, זה לא מספיק למשקיע הבכיר ג'ונתן וובר, שסבור שהשווי ה"מטורף" של אינטל נשען יותר על רעש וצלצולים מאשר על בסיס אמיתי.
"לקראת דוח הרבעון השני, אינטל יקרה מדי לטעמי", מסביר המשקיע בעל 5 הכוכבים, שנמצא בין 2% העליונים מבין מומחי המניות המכוסים על ידי TipRanks.
וובר מציין שההכנסות והרווח למניה הצפויים של אינטל ברבעון השני אינם יוצאי דופן. הוא מסביר שאם מחשבים על בסיס שנתי את הרווח הרבעוני הצפוי למניה, 0.22 דולר, מגיעים ל-0.88 דולר בלבד למניה. עבור חברה שנסחרת ביותר מ-100 דולר למניה, המשקיע לא רואה בכך משהו מרשים במיוחד.
מעבר לכך, אף שצמיחה מוערכת של כ-12% בשורה העליונה יכולה להיחשב "סבירה", היא מחווירה לעומת המספרים שחברות כמו Broadcom (247%), אנבידיה (82%) או AMD (43%) מציגות.
"בשלב שבו חברות שבבים רבות רושמות צמיחה מתפוצצת בזכות הרוח הגבית של ה-AI, שיעור צמיחה של 12% בהכנסות הוא די דל בהשוואה", מוסיף וובר, שמציין שקצב הצמיחה של אינטל הוא הנמוך ביותר בחבורה.
עם זאת, יש נתון אחד שבו אינטל מובילה על כולן: מכפיל רווח עתידי של 95, גבוה משמעותית מרבות מהמתחרות שלה. אף שהמשקיע לא בהכרח שלילי לגבי מניות AI, הוא גם מבין שקיים סיכון להיווצרות בועה.
וובר טוען שאם הסנטימנט השלילי יתחיל להתפשט, עלולות להיות לכך השלכות קשות על אינטל ועל שיעורי הרווחיות שלה, שנמוכים מ-10%.
"השווי שלה גבוה מאוד, כך שאם בועה תתפוצץ, יש לה הרבה מקום לרדת", הוא חושש. וזה מוביל את וובר למסקנה שעדיף לחפש הזדמנויות במקום אחר.
לכן, וובר מעניק למניית אינטל דירוג החזק (כלומר, נייטרלי). (כדי לצפות בביצועי העבר של וובר, לחצו כאן)
וזה פחות או יותר גם המקום שבו נמצאת וול סטריט. עם 10 המלצות קנייה, 22 המלצות החזק ו-2 המלצות מכירה, אינטל נושאת דירוג הקונצנזוס של האנליסטים מסוג החזק (כלומר, נייטרלי). מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 114.93 דולר, מצביע על אפסייד של כ-12%. (ראו תחזית מניית אינטל)
הבהרה: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המופיע בו. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.