מיקרון או SanDisk: מניית זיכרון אחת ל-AI היא מציאה, והשנייה כבר איבדה מומנטום, אומר משקיע
- המשקיע בוהדן קוצ'ריאוויי רואה במיקרון טכנולוג'י הזדמנות קנייה לאחר הירידה האחרונה, בזכות דוח רבעוני חזק, תחזית צמיחה לרבעון הרביעי, הסכמים אסטרטגיים ושותפות עם Anthropic.
- לגבי SanDisk, קוצ'ריאוויי זהיר יותר וסבור שהמניה כבר קרובה לשווי הוגן, בעוד שהשוק מגלם ציפיות גבוהות מאוד למרות זרזים קרובים כמו דוחות ויום משקיעים.
מניות הזיכרון מתחילות להתייצב שוב אחרי כמה שבועות סוערים. המניות של מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) ושל SanDisk (NASDAQ:SNDK) עלו בכ-5.5% ביום שני, ושחזרו חלק מהירידות שנרשמו אחרי שיאי השיא שלהן בסוף יוני.
גם אחרי העליות של היום, שתי המניות עדיין נסחרות הרבה מתחת לשיאי סוף יוני. זה מרמז שמשקיעים רבים רואים בחולשה האחרונה איפוס שווי, ולא שינוי בתחזית ארוכת הטווח של הענף. הביקוש לזיכרון עבור AI ממשיך לעלות על ההיצע, וכמה אנליסטים בוול סטריט עדיין מצפים שמחירי DRAM ו-NAND יתחזקו במהלך המחצית השנייה של השנה.
אבל כשמשווים בין מיקרון ל-SNDK, המשקיע בוהדן קוצ'ריאוויי סבור שהמכירה האחרונה יצרה הזדמנות קנייה רק באחת משתי המניות.
קוצ'ריאוויי מציין כי הדוח החזק של מיקרון טכנולוג'י לרבעון השלישי, שכלל הכנסות של 41.46 מיליארד דולר, עלייה חדה של 346% לעומת אותו רבעון בשנה שעברה, הראה שהחברה עדיין ממוצבת היטב ליהנות מהמשך הביקוש החזק לפתרונות זיכרון מתקדמים.
"מיקרון טכנולוג'י עברה את רגע האמת שלה ואז פשוט המשיכה קדימה", מציין המשקיע.
קוצ'ריאוויי לא נשען רק על ביצועי העבר של החברה כדי לתמוך בגישה הזו. תחזית ההכנסות של החברה לרבעון הרביעי, שעומדת על 50 מיליארד דולר, יחד עם שיעור רווח גולמי צפוי של 86%, משקפת פוטנציאל לצמיחה נוספת. בנוסף, 16 הסכמים אסטרטגיים עם לקוחות עוזרים לצמצם את הסיכון לנפילה מחזורית.
מעבר לכך, השותפות האחרונה של מיקרון טכנולוג'י עם Anthropic מעידה שהחברה כבר אינה רק "ספקית רכיבים". שתי החברות ישתפו פעולה בתכנון ארכיטקטורת זיכרון ואחסון עבור מערכות AI מתקדמות.
גם ההשקעה המתוכננת של מיקרון טכנולוג'י בהיקף של 250 מיליארד דולר בארה"ב בעשור הקרוב תומכת בתזה החיובית, לפי קוצ'ריאוויי. לדבריו, זה מעניק למיקרון טכנולוג'י יתרון מקומי משמעותי מול המתחרות מקוריאה, במיוחד בזמן שנמשכים המאמצים להחזיר לארה"ב ייצור של מוליכים למחצה חיוניים.
"אני רואה בנסיגה האחרונה הזדמנות קנייה טובה", מסכם קוצ'ריאוויי, שמדרג את מיקרון כקנייה.
מנגד, המשקיע זהיר יותר לגבי SNDK, ואומר: "ייתכן שהחלק הטוב ביותר של הראלי כבר מאחורינו".
קוצ'ריאוויי חושש שהציפיות מהחברה הפכו לגבוהות מדי, בזמן שכעת המומנטום הוא זה שמניע את המניה. לפי מודל תזרים המזומנים המהוון שלו, מחיר המניה של SanDisk נסחר קרוב לשווי ההוגן שלה.
יש כמה זרזים קרובים, מודה המשקיע, כמו תוצאות הרבעון הרביעי של החברה ב-5 באוגוסט ויום המשקיעים הראשון שלה אי פעם שבוע לאחר מכן. עם זאת, קוצ'ריאוויי חושב שחלק גדול מהפוטנציאל לעלייה כבר מגולם במניה.
"הבעיה הגדולה ביותר של SanDisk כרגע היא שהשוק כבר מצפה לשלמות", מוסיף קוצ'ריאוויי, שמעניק למניית SNDK דירוג החזק (כלומר, ניטרלי). (כדי לראות את הרקורד של קוצ'ריאוויי, לחצו כאן)
מצדה של וול סטריט, אין הבחנה גדולה במיוחד בין השתיים. עם 29 המלצות קנייה והמלצת החזק אחת, מיקרון נהנית מדירוג הקונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 1,569.29 דולר, מצביע על אפסייד של כ-76%. גם SanDisk מקבלת דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, עם 14 המלצות קנייה ו-3 המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע שלה ל-12 חודשים, 2,041.88 דולר, מצביע על אפסייד של 42.5%. (ראו תחזית מניית מיקרון או תחזית מניית SNDK)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת החלטת השקעה.