"חוסן השוק צפוי להימשך במחצית השנייה של 2026": בריימונד ג'יימס בוחרים 2 מניות ב"קנייה חזקה" שכדאי לשקול
- ריימונד ג'יימס מעריכים שחוסן השוק יימשך במחצית השנייה של 2026, למרות סיכונים כמו אינפלציה, תנודתיות בריבית ושאלות סביב תשואות מהשקעות ב-AI.
- שתי מניות שזכו להמלצת "קנייה חזקה" מריימונד ג'יימס הן פירסט אינדסטריאל ריאלטי טראסט (FR), שנהנית מצפי לצמיחה ב-FFO ובדיבידנד, ו-AppLovin (APP), שמציגה צמיחה חזקה בהכנסות, ברווח ובתזרים המזומנים החופשי, לצד התרחבות לשוק הפרסום במסחר האלקטרוני.
ששת החודשים הראשונים של 2026 נתנו למשקיעים כמעט כל מה שהם יכלו לבקש, חוץ משוק שקט. המניות התמודדו עם מלחמה במזרח התיכון שהובילה לעלייה במחירי האנרגיה, עם חזרה של האינפלציה שהשאירה את הציפיות לריבית בתנודתיות, ועם שאלות חוזרות לגבי השאלה האם גל ההשקעות של מיליארדי דולרים ב-AI יוכל להמשיך לספק תשואות אטרקטיביות. החששות האלה הובילו לכמה ירידות במחצית הראשונה, אך המשקיעים חזרו שוב ושוב לקנות, בזמן שרווחי החברות נשארו חזקים והכלכלה האמריקאית המשיכה לצמוח.
כעת, כשהלוח עובר למחצית השנייה של השנה, משקיפים רבים על השוק מאמינים שהחוסן הזה נותן סיבה טובה לאופטימיות, בלי להתעלם מהסיכונים שעדיין נמצאים קדימה. לארי אדם, מנהל ההשקעות הראשי של ריימונד ג'יימס, נמצא במחנה הזה. לדבריו, אותה עוצמה כלכלית ואותם יסודות שוק בריאים שתמכו במניות במהלך מחצית ראשונה תנודתית, אמורים להמשיך לספק רקע חיובי למשקיעים.
"קשה להאמין שאנחנו מתקרבים לאמצע של 2026 – ואיזו פתיחה עמוסה באירועים זו הייתה… במבט קדימה, יולי מציין אבן דרך היסטורית כאשר ארצות הברית חוגגת 250 שנה להיווסדה – תזכורת עוצמתית לחוזק המתמשך שלה, לחדשנות שלה ולהובלה הכלכלית שלה. החוסן הזה בא לידי ביטוי מלא, כשהכלכלה התקדמה למרות אי-הוודאות ומדד ה-S&P 500 הגיע לשיאים חדשים… בדומה לאומה עצמה, יסודות השוק נשארים עמידים. הרקע תומך בתחזית חיובית למשקיעים במחצית השנייה – אם כי, כמו תמיד, אנחנו נשארים דרוכים, כי הפתעות אף פעם לא רחוקות,” אמר אדם.
אם התחזית של אדם תתברר כנכונה, ייתכן שעכשיו זה זמן מתאים ללכת בעקבות שתיים מרעיונות ה"קנייה חזקה" של ריימונד ג'יימס. אבל האם גם שאר וול סטריט שותפה לאופטימיות הזו? פנינו למאגר הנתונים של TipRanks כדי לבדוק.
פירסט אינדסטריאל ריאלטי טראסט (FR)
נתחיל בעולם של קרנות ההשקעה בנדל"ן, או REITs, עם פירסט אינדסטריאל ריאלטי טראסט. החברה היא REIT תעשייתית טהורה, שמתמקדת ברכישה, החזקה, פיתוח ותפעול של נכסי לוגיסטיקה כמו מחסנים ומרכזי הפצה. החברה בנתה פורטפוליו רחב של נכסים, הכולל 424 מבנים תעשייתיים עם יותר מ-71 מיליון רגל רבועה של שטח להשכרה. לפירסט אינדסטריאל ריאלטי טראסט יש פעילות ברחבי ארה"ב, במיוחד במוקדי הפצה מרכזיים – מקומות כמו בולטימור, פילדלפיה, דטרויט, שיקגו, אטלנטה, נאשוויל ודאלאס. הרשימה ארוכה, והפעילות של החברה רחבה.
החברה מספקת שירות לקוחות מוביל בענף לבסיס של לקוחות עסקיים, שכולל גם תאגידים רב-לאומיים וגם חברות אזוריות, עם קשרים חזקים למערכת שרשרת האספקה. נכון לסוף מרץ השנה, ל-REIT הזו היו כ-880 לקוחות.
כמו רוב ה-REITs, גם החברה הזו מחלקת דיבידנד קבוע. היסטוריית תשלומי הדיבידנד של החברה נמשכת מאז שנות ה-90, והתשלום האחרון, שהוכרז ב-30 באפריל ואמור להיות משולם ב-20 ביולי, עמד על 50 סנט למניה רגילה. בקצב הזה, הדיבידנד השנתי מגיע ל-2 דולר למניה רגילה ומעניק תשואת דיבידנד עתידית של כמעט 3.2%.
כמו רוב ה-REITs, גם החברה הזו מחלקת דיבידנד קבוע. היסטוריית תשלומי הדיבידנד של החברה נמשכת מאז שנות ה-90, והתשלום האחרון, שהוכרז ב-30 באפריל ואמור להיות משולם ב-20 ביולי, עמד על 50 סנט למניה רגילה. בקצב הזה, הדיבידנד השנתי מגיע ל-2 דולר למניה רגילה ומעניק תשואת דיבידנד עתידית של כמעט 3.2%.
ברבעון האחרון שעליו דיווחה, הרבעון הראשון של 2026, החברה דיווחה על הכנסות של 194.8 מיליון דולר. מדובר בעלייה של 10% לעומת השנה הקודמת, ובתוצאה שעקפה את התחזית ב-3.77 מיליון דולר. תזרים הפעילות מהתפעול, מדד מפתח כשמדברים על REITs, עמד על 0.68 דולר למניה ברבעון הראשון. זה היה נמוך ב-4 סנט למניה מהציפיות. עם זאת, חשוב לציין שההחמצה נבעה כולה מעלויות ייעוץ חד-פעמיות שקשורות למאבק ייפוי כוח שנוי במחלוקת. ללא העלויות האלה, ה-FFO עמד על 0.72 דולר למניה.
בסקירה שלו על המניה, האנליסט דייב רודג'רס מריימונד ג'יימס סבור שלחברה עדיין יש פוטנציאל עלייה משמעותי. הוא מצביע על כמה גורמים שתומכים בכך: "אנחנו מעודדים ממה שלדעתנו יהיה האצה בצמיחה של FFO למניה ושל NAV עד 2028, בהתבסס על האמונה שלנו בעמידות של ה-mark-to-market החיובי של החברה, וגם על הזדמנות ההשכרה בפרויקטי הפיתוח בטווח הזמן המיידי מאוד. בנוסף, עם היקף מוגבל של מועדי פירעון חוב בשלוש השנים הקרובות, אנחנו מצפים ללחץ שלילי קטן על הרווחים ועל שיפור בתזרים המזומנים, מה שלדעתנו אמור להוביל לצמיחה שנתית של 10% בדיבידנד, בתמחור שנמצא בהנחה משמעותית."
רודג'רס ממשיך ומציג תמונה חיובית לשנה הקרובה, ומוסיף: "במבט קדימה, אנחנו מאמינים שפירסט אינדסטריאל ריאלטי טראסט נמצאת בעמדה טובה למסלול צמיחה אטרקטיבי. כעת, כשקמפיין האקטיביזם של המשקיעים והעלויות הנלוות הקשורות לייפוי הכוח כבר מאחוריה, ההנהלה יכולה לחזור ולהתמקד בביצוע סדרי העדיפויות התפעוליים המרכזיים שלה: לקדם צמיחה בגלגול השכירות, להשכיר פרויקטים שהושלמו לאחרונה, ולקדם את השלב הבא של צבר הפיתוח שלה. התחומים האלה היו היסטורית נקודות חוזקה מרכזיות של FR, ואנחנו מאמינים שביצוע מוצלח אמור לתמוך בהאצת צמיחת הרווחים עד סוף 2026 ובצמיחה מעל הממוצע עד 2028."
יחד, ההערות האלה תומכות בדירוג "קנייה חזקה" של רודג'רס, ומחיר היעד שלו, 83 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של 35% בטווח של שנה. (לצפייה ברקורד של רודג'רס, לחצו כאן)
למרות ששאר האנליסטים בוול סטריט לא ממש חיוביים באותה מידה, התחזית הרחבה עדיין נשארת חיובית. מניית FR נושאת דירוג קונצנזוס של האנליסטים "קנייה מתונה", על סמך 7 המלצות קנייה ו-6 המלצות החזק, כאשר מחיר היעד הממוצע של 68.09 דולר מצביע על עלייה של 11% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית FR)
AppLovin (APP)
מעולם ה-REITs נעבור לסיליקון ואלי, שם AppLovin פועלת בעולם התוכנה וה-AI. החברה מתמחה במתן כלים ללקוחותיה כדי לשפר את היכולות שלהם בתחום האפליקציות המובייל – להרחיב מאמצי שיווק והגעה לקהלים, לשפר גיוס משתמשים, למקסם מונטיזציה ולפתח ניתוח נתונים מתקדם.
החברה מתארת את עצמה כאחת מפלטפורמות הפרסום הדיגיטלי הגדולות בעולם, עם היסטוריה מוכחת של סיוע לעסקים קטנים להתרחב. הצמיחה של AppLovin עצמה משקפת את המסלול הזה. היא התחילה את דרכה בשירות לתעשיית משחקי המובייל, וכיום טוענת שהיא מפעילה "את הרוב המכריע של משחקי המובייל הגדולים."
AppLovin השתמשה בפלטפורמת ה-Axon AI שלה כדי להפעיל מודעות במשחקי מובייל, אך בחודשים האחרונים הרחיבה את הפלטפורמה כך שתשרת קהל רחב הרבה יותר של משווקים, כולל חברות מסחר אלקטרוני. החברות האלה תלויות מאוד בפרסום מקוון יעיל, ו-AppLovin יכולה להציע להן כלים עם רקורד מוכח של הצלחה. מסחר אלקטרוני הוא סביבת יעד עשירה במיוחד עבור AppLovin. הוא גדול בהרבה משוק משחקי המובייל, ונותן לחברה הזדמנות להגיע להרבה יותר לקוחות.
במבט קדימה, שינוי המיקוד הזה פותח הזדמנות צמיחה גדולה בהרבה עבור חברת טכנולוגיה שכבר עכשיו מציגה ביצועים טובים. AppLovin ייצרה הכנסות של 1.84 מיליארד דולר במהלך הרבעון הראשון של 2026, עלייה חזקה של 59% לעומת השנה הקודמת, ועקפה את התחזית ביותר מ-67 מיליון דולר. גם הרווח המדולל למניה של החברה עלה בחדות לעומת השנה הקודמת, מ-1.67 דולר ל-3.56 דולר, ועקף את הציפיות ב-12 סנט למניה. החברה גם המשיכה לייצר מזומנים בהיקף משמעותי, כאשר תזרים המזומנים החופשי ברבעון הראשון עלה ב-55% לעומת השנה הקודמת ל-1.287 מיליארד דולר.
האנליסט אנדרו מארוק מסקר את המניה הזו עבור ריימונד ג'יימס, והעמדה החיובית שלו נשענת על כמה גורמים, מהזדמנויות צמיחה מתרחבות ועד פרופיל פיננסי מהטובים בענף.
"העמדה החיובית שלנו מבוססת על: 1) התרחבות לשוק הפרסום של המסחר האלקטרוני, שמציג הזדמנות צמיחה משמעותית לטווח ארוך / הרחבה של השוק הכולל הפוטנציאלי, ותומך בהטיה חיובית לעדכוני תחזיות; 2) קצב צמיחה בסיסי עמיד, וכנראה גם שמרני, של 20%–30% בעסקי הפרסום הליבה שלה, שמונע על ידי למידת חיזוק מתמשכת ושדרוגים תקופתיים למודל Axon, מה שמעניק הגנה כלפי מטה לתוצאות ולעדכוני התחזיות; 3) מעמדה כפלטפורמת הפרסום המובילה במובייל בתוך אפליקציות, בזמן שהשוק שהיה היסטורית בתת-מונטיזציה מושך תקציבים נוספים; ו-4) פרופיל פיננסי מהטובים בענף, עם צפי לצמיחה של יותר מ-40% בהכנסות, שולי EBITDA של יותר מ-80%, והמרה חזקה של תזרים מזומנים חופשי, קרוב ל-100%, שלדעתנו תומכת בתמחור פרמיום,’ אמר מארוק.
האופטימיות של מארוק מתורגמת לדירוג "קנייה חזקה" ולמחיר יעד של 640 דולר, שמצביע על פוטנציאל עלייה של 24% בשנה הקרובה. (לצפייה ברקורד של מארוק, לחצו כאן)
שאר האנליסטים בוול סטריט רואים את זה כמעט באותה צורה. APP מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים "קנייה חזקה" על סמך 23 סקירות אנליסטים, כולל 21 המלצות קנייה ו-2 המלצות החזק, בעוד שמחיר היעד הממוצע של 661.95 דולר מצביע על פוטנציאל עלייה של 28% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית APP)
הבהרה: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסטים המוצגים בו. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.