ביטקוין או כסף: משקיע על בוחר את הנכס העדיף לקנייה
- המאמר מתאר פער חד שנפתח לאחרונה בין ביצועי המתכות היקרות לביטקוין: כסף זינק בכ־172% בשנה האחרונה בעוד שביטקוין ירד 35% מהשיא באוקטובר ונמצא כ־24% מתחת לרמתו לפני שנה, למרות ששניהם נתפסים ככלים לגידור נגד שחיקת מטבעות פיאט.
- המשקיע הבכיר ג׳יימס פורד סבור שכסף כבר מימש את הפוטנציאל שלו בעסקת הדה-בייסמנט בעוד שביטקוין טרם עשה זאת, ולכן הוא ממליץ על אסטרטגיית ״לונג ביטקוין, שורט כסף״ ומעריך שבמהלך הזמן עשויה להתרחש רוטציה מנכסים כמו כסף לכיוון ביטקוין, במיוחד עם המשך התבססותו כגידור מוניטרי ושינויים רגולטוריים צפויים ב־2026.
קריפטו ומתכות יקרות מוזכרים לעיתים קרובות באותה נשימה, כי שני הסוגים נחשבים פוטנציאלית ככלים לגידור מול המערכת המוניטרית המסורתית. זהב וכסף, במיוחד, הם בעלי היסטוריה ארוכה כאמצעי תשלום חלופיים, ושמרו במידה רבה על כוח הקנייה שלהם ביחס למטבעות פיאט מודרניים.
ביטקוין (BTC) נכנס לדיון הזה רק בשנים האחרונות. במקור הוא נועד לשמש גם כמטבע וגם כאמצעי לשמירת ערך, אבל השימוש בו כאמצעי תשלום יומיומי נשאר מוגבל. עם זאת, עליית המחיר שלו וההיצע הקבוע הובילו משקיעים רבים לראות בו אמצעי לשמירת ערך לטווח ארוך, ולעיתים מתארים אותו כ״זהב דיגיטלי״.
המקבילה הזו, עם זאת, נחלשה כשמסתכלים על ביצועי השוק האחרונים. בעוד שמתכות יקרות זינקו לשיאים חדשים, ביטקוין נע בכיוון ההפוך. כסף, במיוחד, רשם ריצה מרשימה: גם אחרי הנפילה החדה של יום שישי, הוא עלה בכ~172% בשנים עשר החודשים האחרונים. ביטקוין, לעומת זאת, סיפק הרבה פחות התרגשות – הוא ירד ב־35% מהשיא שקבע באוקטובר ונמצא בערך 24% מתחת לרמתו לפני שנה.
אם נדמה לך שביטקוין איבד מהברק שלו, ואתה שוקל לרדוף אחרי הראלי בכסף, למשקיע העל ג׳יימס פורד יש עצה מאוד פשוטה: ״לונג ביטקוין, שורט כסף״, אמר המשקיע בדירוג 5 כוכבים. ״עם הפער שפתח לאחרונה הביצוע בין מתכות יקרות לביטקוין, אני חושב שזה יוצר רעיון מעניין לעסקת זוגיות קונטרהרית״.
יותר ויותר משקיעים עוברים לכסף כחלק מ״עסקת דה-בייסמנט״, כלומר הקצאת נכסים למוצרים קשיחים בתור גידור נגד שחיקת כוח הקנייה של מטבעות פיאט, בעיקר הדולר האמריקאי.
פורד, שנמצא בין האחוזון העליון של המשקיעים, טוען שזהו הסדר הטבעי של הדברים. לצד זהב, כסף נוטה להגיב מהר יותר לעסקת הדה-בייסמנט, כי מתכות יקרות אלו מוכרות יותר לציבור וקל יותר למוסדות ולקרנות מקרו לצבור אותן. הדפוס הזה הופיע גם בתקופת הקורונה, כשעליית הביטקוין החלה מאוחר יותר מזו של הכסף. אותו דבר יכול לקרות שוב עכשיו.
במקביל, פורד מאמין שהדינמיקה של כסף וביטקוין צפויה להשתנות במהלך שאר השנה. חלק מהאטרקטיביות של כסף קשורה לביקוש תעשייתי, אבל מחירים גבוהים נוטים להביא יותר היצע חזרה לשוק ולעודד מעבר למתכות אחרות. במקביל, העלאה נוספת בדרישות הביטחונות (Margin) ב־CME יכולה לעצור בפתאומיות את הראלי. בנוסף, ביטקוין ממשיך לקבל הכרה כגידור מוניטרי, וצפויים שינויים מבניים משמעותיים יותר ב־2026 בעקבות חוק GENIUS, ולפי המצב הנוכחי, גם חוק CLARITY.
״בסופו של דבר, אני חושב שיכול להיות שנראה רוטציה לתוך ביטקוין״, אמר המשקיע בדירוג 5 כוכבים, והוסיף: ״כסף כבר מימש את עסקת הדה-בייסמנט, אבל ביטקוין עדיין לא, ואני מאמין שזה יכול להשתנות״. (כדי לצפות ברקורד של פורד, לחצו כאן)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המובא בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.