קאתי ווד אוהבת את מניית Rocket Lab Usa, אבל האם היא משחקת באש? משקיע מוביל שוקל את הסיכונים

קאתי ווד אוהבת את מניית Rocket Lab Usa, אבל האם היא משחקת באש? משקיע מוביל שוקל את הסיכונים

מרטי שטרובל14 באוקטובר 2026

• ARK Invest של קאתי ווד הגדילה את ההחזקה שלה ב-RKLB כהימור ארוך טווח על התרחבות עסקי השיגור של Rocket Lab Usa, בזמן שצבר ההזמנות של החברה זינק לשיא של 2.36 מיליארד דולר.
• המשקיע דניאל ספארקס מזהיר שהשווי הגבוה של Rocket Lab Usa כבר מגלם הצלחה של Neutron, בזמן שסיכוני ביצוע, עיכוב אפשרי בשיגור ושריפת מזומנים גוברת מעוררים חשש, אף שרוב האנליסטים עדיין ממליצים על קנייה חזקה.

לאחר ירידה של 57% משיא השיא שנרשם במאי, חברת החלל ממשיכה למשוך תשומת לב, כשהביקוש לשיגורי לוויינים גדל ויוצר הזדמנויות לספקיות נוספות מעבר ל-SpaceX.

למרות זאת, נראה שהמשקיעים נעשו עצבניים יותר, כשהם בוחנים את הפוטנציאל הזה מול סיכוני הביצוע ושווי שמותיר מעט מאוד מקום לטעויות.

עם זאת, נראה שדמות בולטת אחת בשוק מזהה הזדמנות במחיר המניה הנמוך.

על הרקע הזה, ARK Invest של קאתי ווד ממשיכה להגדיל את הפוזיציה שלה ב-RKLB. העניין של ARK משקף הימור לטווח ארוך על היכולת של Rocket Lab Usa להרחיב את עסקי השיגורים שלה. מאז סוף אוגוסט, חברת ההשקעות רכשה כמעט 1.3 מיליון מניות בשלושה גלי קנייה עיקריים, ובהוצאה של יותר מ-85 מיליון דולר באותה עת. שלוש הקרנות שלה מחזיקות כעת בכ-3.2 מיליון מניות בשווי של כ-220 מיליון דולר.

בעוד ווד מפגינה ביטחון בסיפור של RKLB, המשקיע הבכיר דניאל ספארקס, שתורם ל-The Motley Fool, לא משוכנע לגמרי.

התזה החיובית של ARK נשענת על מחסור אפשרי בקיבולת שיגור לקראת סוף העשור. האנליסטים שלה מאמינים שההתרחבות של Starship מצד SpaceX, יחד עם היציאה העתידית משימוש של Falcon 9, עשויות ליצור הזדמנויות לספקיות מתחרות. Rocket Lab Usa שואפת לנצל זאת עם Neutron, טיל רב-פעמי שתוכנן לשאת כ-13,000 קילוגרם למסלול לווייני נמוך סביב כדור הארץ. עם זאת, המשקיע רואה כאן אי-ודאות משמעותית. "ARK למעשה מהמרת בעיקר על טיל שהחברה עדיין לא הטיסה", אמר ספארקס, שמדורג בין 1% המשקיעים המובילים ב-TipRanks.

ובכל זאת, יש ראיות שתומכות באופטימיות של ARK לגבי הביקוש. צבר ההזמנות של Rocket Lab Usa הגיע לשיא של 2.36 מיליארד דולר בסוף יוני, עלייה של 137% לעומת השנה הקודמת. חוזי שיגור היוו כ-940 מיליון דולר, כמעט פי שניים לעומת 476 מיליון דולר שנרשמו בסוף 2025. הסכם נוסף שכלל 20 שיגורי Electron העלה את צבר השיגורים ליותר מ-100 משימות. ספארקס מודה שביקוש הלקוחות נראה מעודד, אבל מאמין שכעת האתגר הגדול יותר הוא הביצוע, במיוחד אם ההשקה הראשונה של Neutron תתעכב.

ההחמרה בשריפת המזומנים של Rocket Lab Usa מוסיפה לחששות שלו. תזרים מזומנים חופשי עמד על מינוס 110 מיליון דולר ברבעון השני, לעומת מינוס 77 מיליון דולר ברבעון הראשון. ההנהלה צופה שהפסד ה-EBITDA המתואם שלה יעמיק לטווח של 17 מיליון עד 23 מיליון דולר ברבעון השלישי. למרות שהחברה החזיקה בסוף יוני בכ-2.36 מיליארד דולר במזומן ובניירות ערך סחירים, מכירות מניות שבוצעו לאחר מכן גייסו עוד 1.94 מיליארד דולר כדי לסייע במימון הרכישה המתוכננת של Iridium, תוך דילול בעלי המניות הקיימים.

במחיר של כ-64 דולר למניה, כולל מניות חדשות שהונפקו ומניות בכורה להמרה, ל-Rocket Lab Usa יש שווי מוערך של כ-43 מיליארד דולר. מול קצב הכנסות שנתי של כ-1.03 מיליארד דולר, על בסיס אמצע טווח תחזית ההנהלה לרבעון השלישי, מדובר במכפיל מכירות של כ-42.

לכן, אף שספארקס רואה עסק מבטיח, הוא מאמין שהשווי כבר מניח ש-Neutron יצליח. "הייתי רוצה לראות את Neutron טס לפני שאקנה מניות במחיר הזה", סיכם המשקיע בעל 5 הכוכבים. (לצפייה ברקורד של ספארקס, לחצו כאן)

רוב האנליסטים בוול סטריט שומרים על עמדה חיובית. למניה יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה, על בסיס 15 המלצות קנייה מול 3 המלצות החזק. התחזית מצביעה על תשואה של 68% ב-12 החודשים הקרובים, כאשר מחיר היעד הממוצע עומד על 104.44 דולר. (ראו תחזית מניית RKLB)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.