מניית IBM חווה את היום השחור ביותר שלה אי פעם – ולפי HSBC המצב עומד להחמיר
- מניית IBM צנחה ב-25.5% לאחר שתוצאות מקדמיות חלשות לרבעון השני החמיצו את תחזיות ההכנסות והרווח, וגם הצביעו על שינוי בהוצאות לקוחות לטובת תשתיות AI.
- אנליסט HSBC אבישק שוקלה הוריד את ההמלצה על IBM למכירה והפחית את מחיר היעד ל-191 דולר, בטענה שסל מניות מתחרות מציע פוטנציאל רווחים טוב יותר, אף שרוב האנליסטים עדיין מדרגים את המניה כקנייה מתונה.
נראה שיום שלישי ייכנס לספרי ההיסטוריה עבור IBM (NYSE:IBM), אבל לא מהסיבות שבעלי המניות ישמחו לראות. נכון למועד הכתיבה, המניה צנחה ב-25.5%, והיא בדרך לרשום את הירידה היומית החדה ביותר שלה אי פעם. השיא הקודם נרשם ב-19 באוקטובר 1987 – יום שני השחור – אז המניה איבדה 23.7%, באחד הימים האפלים ביותר בתולדות שוק המניות.
הצניחה החדה הגיעה בעקבות התוצאות המקדמיות של חברת הטכנולוגיה הוותיקה לרבעון השני, שהיו נמוכות מהציפיות. IBM אמרה שההכנסות הסתכמו ב-17.2 מיליארד דולר, מתחת להערכת הקונצנזוס שעמדה על 17.85 מיליארד דולר. הרווח למניה המתואם עמד על 2.93 דולר, לעומת 3.02 דולר שלהם ציפו האנליסטים.
החולשה הורגשה גם במניות תוכנה וייעוץ, לאחר שהמנכ"ל ארווינד קרישנה אמר שלקוחות הפנו במהירות את הוצאות ה-IT שלהם לכיוון תשתיות AI. לפי קרישנה, הביקוש לשרתים, אחסון וזיכרון לתמיכה במרכזי נתונים של AI שיבש את הפעילות באופן ש"השפיע על דפוסי הרכישה של הלקוחות".
אז האם זה הזמן למשקיעים להיכנס ו"לקנות את הירידה"? המסר שעולה מהעדכון האחרון של אנליסט HSBC אבישק שוקלה הוא בדיוק הפוך. למעשה, נראה ששוקלה חושב שתגובת המשקיעים מוצדקת לחלוטין, שכן הוא הוריד את הדירוג שלו ל-IBM מהחזק (כלומר ניטרלי) ל-מכירה (מכירה), והפחית את מחיר היעד מ-231 דולר ל-191 דולר. המשמעות היא שלדבריו למניה יש עוד פוטנציאל ירידה של 11.5%. (לצפייה ברקורד של שוקלה, לחצו כאן)
העמדה השלילית של שוקלה מבוססת על הרעיון שמשקיעים יכולים לבנות "IBM סינתטית" מסל של חברות מקבילות, שמציע "פוטנציאל רווחים לטווח הבינוני שטוב משמעותית מזה של IBM".
בהתבסס על מחיר הסגירה של השבוע שעבר, 287.56 דולר, משקיע יכול היה במקום זאת לרכוש בערך 1.19 מניות של IonQ, 1.22 מניות של SAP, 0.16 מניה של Accenture ו-0.95 מניה של HP.
בעוד המפולת של יום שלישי כבר מחקה כמעט רבע מערך המניה, שוקלה מעריך שהתיק הזה יניב רווח למניה ב-2030 של 23.15 דולר. זה בערך 40% מעל תחזית הרווח למניה non-GAAP של IBM, שעומדת על 16.59 דולר, תוך שמירה על "חשיפה דומה באופן כללי לאותם תתי-מגזרים". מחשוב קוונטי מהווה כ-18% מההשקעה ההתחלתית של התיק הסינתטי, בדומה לתרומה המוערכת שלו לשווי הפעילות של IBM.
ובהמשך לנושא המחשוב הקוונטי, שוקלה גם סבור ש-IonQ אולי "מקדימה את IBM בתחום הקוונטי". בחמשת הרבעונים האחרונים, נראה כי IBM השיגה הזמנות קוונטיות חדשות בהיקף של כ-100 מיליון דולר, לעומת כמעט 600 מיליון דולר עבור IonQ. למרות זאת, IBM עדיין מובילה בסך ההזמנות המצטבר לאורך חיי הפעילות, עם יותר מ-1.1 מיליארד דולר לעומת כ-789 מיליון דולר לפי ההערכות עבור IonQ.
במקביל, האנליסט טוען גם ש-SAP ו-Accenture מציעות תחזיות צמיחה עמידות יותר, בעוד שההתרחבות של IBM עדיין נשענת במידה רבה על יוזמות מתמשכות של קיצוץ עלויות.
כעת נעבור לשאר האנליסטים בוול סטריט, שם שוקלה הוא למעשה השלילי היחיד על IBM. לצד זאת יש עוד 12 המלצות קנייה ו-5 המלצות החזק, מה שמצטבר לדירוג הקונצנזוס של האנליסטים ברמה של קנייה מתונה. במחיר יעד ממוצע של 303.83 דולר, ההערכה היא שהמניה תעלה ב-41% בחודשים הקרובים. (ראו תחזית למניית IBM)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המופיע בו. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.