מניית HIMS צונחת בעקבות החמצה בדוח ולחץ על המרווחים; האנליסטים חלוקים

מניית HIMS צונחת בעקבות החמצה בדוח ולחץ על המרווחים; האנליסטים חלוקים

שריל שאת11 באוגוסט 2026

• הימס אנד הרס הלת' עקפה את תחזיות ההכנסות ברבעון השני והעלתה את תחזית ההכנסות לשנת 2026, אך המניה ירדה לאחר שהחברה דיווחה על הפסד מתואם רחב מהצפוי ועל ירידה במרווח הגולמי.
• האנליסטים חלוקים לגבי HIMS: יש מי שמודאגים מלחץ על המרווחים, מהוצאות גבוהות ומהשפעת השינויים בעסקי הירידה במשקל, בעוד אחרים מדגישים את האצת הצמיחה בארה"ב, התרומה של Eucalyptus וההתרחבות הבינלאומית.

מניות הימס אנד הרס הלת' (HIMS) ירדו ב-6.3% בטרום מסחר לאחר שחברת הטלהלת' דיווחה על תוצאות מעורבות לרבעון השני. הפסד רחב מהצפוי ומרווחים חלשים יותר העיבו על צמיחה חזקה בהכנסות ועל העלאה בתחזית השנתית של החברה.

הימס אנד הרס הלת' דיווחה על הכנסות של 753.21 מיליון דולר ברבעון השני, עלייה של כ-38% לעומת השנה שעברה, ומעל ציפיות וול סטריט שעמדו על 698.89 מיליון דולר. עם זאת, ההפסד המתואם של 0.37 דולר למניה היה רחב משמעותית מהפסד של כ-0.05 דולר למניה שציפו לו האנליסטים.

תחזית ההכנסות משתפרת

למרות ההחמצה בדוח, הימס אנד הרס הלת' המשיכה להציג צמיחה חזקה בשורה העליונה, תוך הרחבת בסיס הלקוחות והפעילות הבינלאומית שלה.

ההנהלה העלתה את תחזית ההכנסות לשנת 2026 ל-3.1 מיליארד עד 3.3 מיליארד דולר, מעל התחזית הקודמת של כ-2.93 מיליארד דולר. הימס אנד הרס הלת' מצפה להכנסות של 880 מיליון עד 900 מיליון דולר ברבעון השלישי. עם זאת, נראה שהמשקיעים ממוקדים יותר בשאלה האם הצמיחה הזו יכולה להפוך לרווחיות חזקה יותר.

המרווחים מעלים חששות

המרווח הגולמי של החברה ירד לכ-64% ברבעון השני, ירידה של כ-6 נקודות אחוז לעומת הרבעון הקודם, מה שמשקף שינויים בתמהיל המוצרים והאזורים הגיאוגרפיים של החברה. הוצאות תפעול גבוהות יותר הוסיפו לחץ נוסף על הרווחיות.

החברה גם מתמודדת עם מעבר משמעותי בעסקי הירידה במשקל שלה, לאחר שהתרחקה מתרופות GLP-1 מורכבות בעקבות ההסדר המשפטי שלה עם נובו נורדיסק (NVO). כעת הימס אנד הרס הלת' מתמקדת יותר בטיפולים ממותגים ומאושרי FDA לירידה במשקל, מה שעשוי להשפיע על המרווחים ועל פרופיל הצמיחה שלה.

האנליסטים נשארים חלוקים לגבי HIMS

אנליסטים בוול סטריט הגיבו בצורה מעורבת לאחר התוצאות של הימס אנד הרס הלת'. אנליסט סיטיגרופ Daniel Grosslight הוריד את מחיר היעד שלו ל-HIMS מ-35 דולר ל-33 דולר, מה שמרמז על פוטנציאל עלייה של 3.9%.

מנגד, אנליסט Evercore ISI Mark Mahaney שמר על דירוג החזק ועל מחיר יעד של 24 דולר, מה שמרמז על פוטנציאל ירידה של 24.5%. הוא הכיר בצמיחה של 38% בהכנסות ובהאצה של הצמיחה בארה"ב ל-16% לעומת 4% ברבעון הראשון, וגם בתוספת שיא של 300,000 מנויים נטו. עם זאת, הוא נשאר מודאג מהירידה במרווח הגולמי ומהתחזית הנמוכה יותר של החברה ל-EBITDA מתואם בשנת 2026, בטווח של 275 מיליון עד 325 מיליון דולר.

בינתיים, אנליסטית Canaccord Genuity Maria Ripps חזרה על דירוג קנייה שלה ועל מחיר יעד של 40 דולר, הגבוה ביותר בוול סטריט, (פוטנציאל עלייה של 25.9%). היא הדגישה שההכנסות וה-EBITDA המתואם של החברה עלו על הקצה העליון של התחזית. גם צמיחת ההכנסות בארה"ב האיצה, בעוד שרכישת Eucalyptus תרמה כ-40 מיליון דולר להכנסות הבינלאומיות. ריפס גם הצביעה על צמיחה בתחומי התמחות חדשים יותר, קשרים עמוקים יותר עם נובו נורדיסק, והתרחבות הפעילות הבינלאומית של החברה כסיבות לעמדה החיובית שלה.

האם HIMS היא מניה טובה לקנייה עכשיו?

ב-TipRanks, ל-HIMS יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה מתונה, על בסיס ארבע המלצות קנייה ושמונה המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע של הימס אנד הרס הלת' שעומד על 31.61 דולר מרמז שהמניה כמעט מתומחרת במלואה ברמות הנוכחיות. מתחילת השנה, מניית HIMS ירדה ב-2.2%.