ריימונד ג'יימס מהמרת בגדול על 2 המניות האלה עם דירוג קנייה חזקה
- ריימונד ג'יימס מציגה תמונה אופטימית לשוק, עם ירידה במכפילי הרווח של S&P 500 ושל סקטור הטכנולוגיה לצד עונת דוחות חזקה, ובוחרת בשתי מניות עם דירוג קנייה חזקה: CVEO ו-ALNY.
- Civeo נהנית משיפור בפעילות בקנדה, תזרים תפעולי טוב יותר והזדמנויות צמיחה חדשות, בעוד Alnylam מתמודדת עם הורדת תחזיות ל-Amvuttra אך ממשיכה להציג צמיחה חזקה בהכנסות TTR ופוטנציאל משמעותי מצנרת הפיתוח שלה.
מדד S&P 500 נמצא כעת מעט מתחת לשיא שלו, כשעונת דוחות חזקה נוספת עוזרת למניות להישאר קרוב לרמות השיא. העוצמה הזו גם לא הוגבלה רק לקומץ חברות, ורוב הסקטורים ב-S&P 500 תרמו לצמיחת הרווחים בעונת הדיווחים הנוכחית.
לארי אדם, מנהל ההשקעות הראשי בריימונד ג'יימס, עוקב אחר ההתפתחויות, והוא רואה סיבה לאופטימיות בשילוב של בסיס רחב יותר ורווחים חזקים.
"ככל שתחזיות הרווח עלו ומדד S&P 500 בילה חלק גדול משלושת החודשים האחרונים בתנועה צידית, המכפילים הפכו לפחות תובעניים באופן משמעותי. מכפיל הרווח העתידי של המדד התכווץ מ-22.2x בתחילת השנה ל-20.2x כיום, ירידה של כ-9%. במילים אחרות, למרות שהשוק נסחר קרוב לרמות שיא, הוא למעשה זול יותר מכפי שהיה בתחילת השנה, כאשר מכפיל הרווח העתידי חזר כעת להתיישר עם הממוצע שלו בחמש השנים האחרונות," ציין אדם.
"איפוס דומה התרחש בתוך תחום הטכנולוגיה, שבו מכפיל הרווח העתידי של הסקטור ירד מ-26.6x ל-22.8x, ירידה של כ-14%, כאשר צמיחת רווחים חזקה והנסיגה האחרונה הפכו את התמחורים לאטרקטיביים יותר. כשהרוח הנגדית מצד התמחור נחלשת, הרקע להמשך עליות בשוק הפך לתומך יותר," הוסיף האנליסט.
בסביבה התומכת הזו, אנליסטי המניות של ריימונד ג'יימס מוכנים להמר בגדול. הם בחרו שתי מניות עם דירוג קנייה חזקה, שלדעתם עשויות לעלות בחודשים הקרובים, והם ממש לא מהססים להמליץ עליהן. בואו נבחן אותן מקרוב, בעזרת הנתונים העדכניים מפלטפורמת TipRanks כדי להשלים את ההערות של ריימונד ג'יימס.
Civeo (CVEO)
אחד החסמים המרכזיים לתעסוקה הוא מעבר מקום מגורים. יש הרבה משרות בשכר גבוה במיקומים מרוחקים, והן דורשות עובדים איכותיים – אבל אותם עובדים איכותיים לא בהכרח רוצים לעקור את חייהם ואת משפחותיהם ולעבור לאזורים נידחים. Civeo, המניה הראשונה שנבחן כאן, בנתה לעצמה שם בדיוק בפתרון הבעיה הזו. החברה היא ספקית מובילה של פתרונות מגורים לעובדים בצפון אמריקה ובאוסטרליה, והיא מספקת דיור ושירותי תמיכה – מזון ומתקני פנאי – לעובדים שמוצבים רחוק מהבית.
הפעילות של Civeo ממוקמת בכמה מהאזורים המרוחקים ביותר בעולם, מצפון קנדה ועד האאוטבק האוסטרלי. לחברה יש כיום פריסה של 10,000 חדרים באוסטרליה, ויותר מ-17,000 בקנדה. Civeo מפעילה גם כפרי מגורים קבועים וגם מתקנים מודולריים ניידים, ומספקת שירותי תמיכה נרחבים באתרי המגורים שלה. שירותי התמיכה כוללים ניקיון ושירותי מזון, וגם תשתיות חיוניות של חשמל, מים וקישורי תחבורה.
לא מעט תעשיות גדולות וחיוניות דורשות כוח עבודה באזורים מרוחקים כאלה, ו-Civeo עובדת עם לקוחות עסקיים בעיקר בענפי הכרייה והנפט והגז, בעוד שבניית מרכזי נתונים מייצגת שוק צמיחה פוטנציאלי נוסף. אמנם מדובר בתחום יקר, אבל הוא עדיין זול יותר מהתמודדות עם כוח עבודה שמתחלף ללא הרף בגלל בדידות או תנאי מגורים ירודים. המודל העסקי של Civeo מאפשר ללקוחותיה לשלוט טוב יותר בעלויות שלהם ולעמוד ביעדי הייצור – באמצעות משיכת כוח עבודה יציב ושימורו.
ברבעון האחרון שעליו דיווחה, 2Q26, ההכנסות של Civeo הסתכמו בקצת יותר מ-180 מיליון דולר. מדובר בעלייה של כמעט 11% לעומת השנה הקודמת, והנתון גם עקף את התחזית ב-9.1 מיליון דולר. הכנסות החברה כללו 54.6 מיליון דולר מהפעילות בקנדה ו-125.4 מיליון דולר מהפעילות באוסטרליה. בשורה התחתונה, החברה רשמה הפסד נקי רבעוני, עם EPS לפי GAAP של (0.23-) דולר. זאת בהשוואה להפסד של 25 סנט ב-2Q25, אך עם החמצה של תחזיות השוק ב-8 סנטים למניה.
כדאי לציין ש-Civeo דיווחה, במסגרת הדוח שלה, על עלייה חדה בתזרים המזומנים התפעולי. ב-2Q25 המדד הזה עמד על תזרים שלילי של 2.3 מיליון דולר, בעוד שבדוח הנוכחי תזרים המזומנים התפעולי החיובי הגיע ל-11.6 מיליון דולר.
המניה הזו משכה את תשומת הלב של אנליסט ריימונד ג'יימס ג'יימס רוליסון, שסבור כי Civeo נהנית משיפור בפעילות הקנדית, בעוד שכמה הזדמנויות צמיחה פוטנציאליות עשויות לאפשר לחברה לנצל יותר מהקיבולת הזמינה שלה.
"לאחר כמה שנים של היחלשות בביקוש בפעילות שלה בקנדה, בעקבות התמקדות בקיצוץ עלויות בתחום חולות הנפט, הפעילות סוף סוף התייצבה, כש-Civeo מתחילה לראות שיפור במרווחים בעקבות צעדי התייעלות. במקביל, אוסטרליה ממשיכה להציג ניצול יציב של קיבולת החדרים, צמיחה בהיצע השירותים המשולבים ויצירה חזקה של תזרים מזומנים חופשי. כמה שיפורים בזירה הפוליטית בקנדה, יחד עם כמה פרויקטים פוטנציאליים חדשים הקשורים ל-LNG בקנדה ובאלסקה, מציגים לחברה כמה הזדמנויות להציב קיבולת לא מנוצלת בחוזים ארוכי טווח ולהניע צמיחה משמעותית פוטנציאלית ברווחים. גם הפיתוח של מרכזי נתונים בארה"ב צפוי לצרוך אלפי חדרים נוספים, ו-Civeo עשויה להשתתף בכך ישירות או ליהנות מירידה בזמינות הקיבולת בענף," אמר רוליסון.
בהתאם לכך, רוליסון מעניק למניית CVEO דירוג קנייה חזקה, וקובע מחיר יעד של 51 דולר, שמשקף פוטנציאל לעלייה של כ-60% ב-12 החודשים הקרובים. (כדי לצפות ברקורד של רוליסון, לחצו כאן)
CVEO ירדה מתחת לרדאר של רוב האנליסטים; דירוג הקונצנזוס של האנליסטים של המניה הוא קנייה מתונה, והוא מבוסס על שתי המלצות עדכניות בלבד – אך שתיהן הן קנייה. מחיר המניה של CVEO עומד על 31.93 דולר, ומחיר היעד הממוצע של 44 דולר מצביע על פוטנציאל עלייה של 38% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית CVEO)
Alnylam Pharma (ALNY)
המניה הבאה שנמצאת על מסך הרדאר של ריימונד ג'יימס היא Alnylam Pharma, חברת תרופות שהפכה לשחקנית גדולה. המיקוד המרכזי של Alnylam הוא בתרופות המבוססות על RNA interference, או תרופות RNAi; קבוצת התרופות הזו יכולה לשמש לטיפול במגוון רחב של מצבים גנטיים, כולל מספר גדול של מחלות קשות. Alnylam היא חלוצה בתחום ה-RNAi, ויש לה גם פורטפוליו רחב של תרופות מאושרות בשוק וגם צנרת פיתוח חזקה. החברה יצרה, וממשיכה לפתח, פורטפוליו של תרופות RNAi ש"משתיקות" גנים גורמי מחלה באמצעות מיקוד ב-messenger RNA שלהם, ובכך מונעות או מפחיתות את ייצור החלבונים שמעורבים במחלה.
פורטפוליו המוצרים המאושרים של החברה כולל כיום ארבע תרופות שקיבלו אישור FDA לשימוש בארה"ב, ושמשווקות ישירות על ידי Alnylam. Onpattro, הראשונה מביניהן שקיבלה אישור, קיבלה את אישור ה-FDA בשנת 2018, כטיפול למטופלים בוגרים עם פולינוירופתיה שנגרמת על ידי עמילואידוזיס תורשתי בתיווך transthyretin (hATTR amyloidosis). Onpattro הייתה טיפול "ראשון מסוגו", וסייעה לבסס את מעמדה של Alnylam כמובילה בתחום תרופות ה-RNAi.
אחריה הגיעה Givlaari, שאושרה בשנת 2019 כטיפול למבוגרים עם פורפיריה כבדית חריפה. Givlaari פועלת באמצעות מיקוד באנזים delta-aminolevulinate synthase 1 (ALAS1). לאחר מכן, בשנת 2020, אושרה Oxlumo, ש-Alnylam אמרה כי הייתה הטיפול התרופתי הראשון שטיפל ב-primary hyperoxaluria type 1 (PH1) באמצעות הורדת רמות האוקסלט בשתן. Oxlumo ניתנת בזריקה תת-עורית, וכיום זמינה הן למטופלים בוגרים והן לילדים.
אבל החדשות הגדולות ביותר מגיעות מ-Amvuttra, שהשלימה את תהליך האישור הראשוני שלה בשנת 2022. תרופת ה-RNAi הזו היא טיפול בפולינוירופתיה של עמילואידוזיס תורשתי בתיווך transthyretin (hATTR), מצב חמור שבו חלבוני transthyretin (TTR) שעברו קיפול שגוי מצטברים בגוף כמשקעי עמילואיד. במרץ 2025, ה-FDA העניק הרחבה לתווית, שמאפשרת לרופאים לרשום את Amvuttra לטיפול במטופלים בוגרים עם קרדיומיופתיה של עמילואידוזיס wild-type או תורשתי בתיווך transthyretin (ATTR-CM).
בעוד שהרחבת התווית של Amvuttra הייתה התפתחות מרגשת עבור Alnylam, בחודשים האחרונים ההנהלה הפחיתה את הציפיות. בדוח 2Q26 ציינה החברה כי המכירות הראשוניות לאחר ההרחבה נהנו מביקוש כבוש, בעוד שהשימוש כקו שני מתנרמל מהר יותר מכפי שציפו קודם לכן.
עם זאת, ל-Alnylam יש סיכויים טובים להרחיב את פורטפוליו התרופות שלה. "זיכיון ה-TTR" כולל מועמדת תרופתית חשובה, nucresiran, שנמצאת בשלב ניסוי Phase 3, ושמהווה פוטנציאל ל"דור הבא" של טיפול ב-ATTR-CM. צנרת הפיתוח של Alnylam כוללת גם מועמדות תרופתיות בתחומים כמו קרדיולוגיה, רפואה מטבולית, נוירולוגיה והמטולוגיה – דבר שמדגיש את היישומיות הרחבה של מדע ה-RNAi.
מניית ALNY ירדה בחדות בסוף יולי השנה, כאשר המשקיעים עיכלו כמה נקודות מתוך דוח 2Q26. ראשית, כפי שצוין למעלה, החברה נאלצה להפחית את הציפיות לזיכיון ה-TTR שלה. במונחים מספריים, זה התבטא בהורדת תחזית ההכנסות השנתית ממוצרי TTR מ-4.4 מיליארד–4.7 מיליארד דולר ל-4.2 מיליארד–4.5 מיליארד דולר. סך ההכנסות של החברה ברבעון השני צמח ב-67% לעומת השנה הקודמת והגיע ל-1.29 מיליארד דולר; עם זאת, הנתון היה נמוך ב-29.34 מיליון דולר מהצפוי. גם ה-EPS non-GAAP החמיץ את התחזית; הנתון של 1.84 דולר היה נמוך ב-30 סנט למניה מהציפיות.
מהצד החיובי, החברה דיווחה כי סך הכנסות ה-TTR שלה עברו את רף מיליארד הדולר ברבעון השני ברציפות. הכנסות TTR הסתכמו ב-1.03 מיליארד דולר, ועלו ב-89% לעומת השנה הקודמת.
במסגרת הסיקור של המניה עבור ריימונד ג'יימס, האנליסט בעל 5 הכוכבים מרטין אוסטר מכיר בפגיעה שספגו המניות בעקבות ציפיות הצמיחה המתוקנות עבור Amvuttra, אך סבור שהשוק אולי מתעלם ממה שעדיין עומד לזכותה של Alnylam.
"בעוד שהתמחור הנוכחי של ALNY (שווי שוק של פחות מ-30 מיליארד דולר) משקף אי-ודאות לגבי הצמיחה של Amvuttra ב-ATTR-CM, אנחנו רואים מקום לעלייה נוספת בעקבות עדכונים תומכים בצד המסחרי ובהשקה, שכן Amvuttra נשארת ה-silencer היחידה ב-ATTR-CM והטיפול היחיד שמאושר גם לביטויי CM וגם PN. צנרת הפיתוח כוללת כמה הזדמנויות נוספות לתרופות בלוקבאסטר, וממצבת את פלטפורמת ה-RNAi של ALNY להרחיב את המסירה מעבר לכבד אל סוגי רקמות מרכזיים אחרים (CNS, שריר וכו'), מה שמצביע על כך ש-ALNY ערוכה לשמור על ההובלה שלה בתחום רפואת ה-RNA," כתב מרטין.
אוסטר מחזק את העמדה הזו עם דירוג קנייה חזקה למניית ALNY. מחיר היעד שלו, 420 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של 93.5% בשנה הקרובה מהרמות הנוכחיות. (כדי לצפות ברקורד של אוסטר, לחצו כאן)
גם שאר וול סטריט נמצאת ברובה בצד של ALNY. מתוך 19 אנליסטים שהביעו לאחרונה עמדה, 16 ממליצים על קנייה של המניה, בעוד שרק 3 נשארים על הגדר עם דירוג החזק. זה מעניק ל-ALNY דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. חשוב יותר, האנליסטים רואים מרווח משמעותי מעל מחיר המניה הנוכחי של 219.20 דולר, כאשר מחיר היעד הממוצע של 372.67 דולר מצביע על פוטנציאל עלייה של כ-72% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית ALNY)
כתב ויתור: הדעות שמובעות במאמר הזה הן אך ורק של האנליסטים המוצגים בו. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.