דוחות מיקרון עומדים להתפרסם – האם פיצול מניה בדרך? משקיע מוביל מתייחס
- מיקרון טכנולוג'י צפויה לפרסם דוח לאחר סגירת המסחר, כאשר וול סטריט מצפה לעוד רבעון חזק מאוד על רקע הביקוש הגובר לזיכרון בתחום ה-AI, עם תחזיות לצמיחה חדה בהכנסות וברווח למניה.
- המשקיע ג'רמי באומן סבור שפיצול מניה הוא צעד הגיוני עבור מיקרון טכנולוג'י, בשל מחיר המניה הגבוה והצמיחה החזקה ברווחים, בזמן שהשוק שומר על עמדה חיובית עם דירוג קנייה חזקה ומחיר יעד ממוצע המשקף אפסייד של 37%.
זהו יום גדול למסחר סביב AI, ובמיוחד למניות זיכרון. יותר מהכול, זהו יום חשוב מאוד למשקיעים של מיקרון טכנולוג'י (מיקרון). ענקית הזיכרון עומדת בפני מבחן משמעותי, שכן היא צפויה לפרסם את הדוח האחרון שלה לאחר סגירת המסחר. התוצאות יעמדו במוקד תשומת הלב, משום שמיקרון טכנולוג'י הפכה לאחת הנהנות הבולטות ביותר מבום ה-AI, כאשר הזינוק בביקוש לזיכרון סייע לדחוף את המכירות והרווחים שלה לרמות שיא.
החברה היא אחת משלוש יצרניות שבבי הזיכרון הבולטות בעולם, לצד סמסונג ו-SK Hynix. מחסור בהיצע הקפיץ את מחירי הזיכרון, ויצר למיקרון טכנולוג'י סביבה רווחית במיוחד. הרבעון של יוני הדגיש עד כמה חד המהפך היה, עם הכנסות שהגיעו ל-41.5 מיליארד דולר, עלייה של 346% לעומת אותה תקופה בשנה שעברה, ועם רווח נקי שעלה מ-1.89 מיליארד דולר ל-28.2 מיליארד דולר.
וול סטריט מצפה לעוד רבעון חזק מאוד. אנליסטים צופים הכנסות ברבעון הרביעי של כ-51.4 מיליארד דולר, עלייה של כ-354% משנה לשנה, בעוד שהרווח המתואם למניה צפוי לעלות מ-3.03 דולר ל-31.71 דולר. אם התחזיות האלו יתממשו, מיקרון טכנולוג'י תיסחר במכפיל רווח של פחות מ-9 על בסיס קצב הרווחים הנוכחי, בעוד שמכפיל הרווח העתידי שלה, על בסיס הרווחים הצפויים בשנת הכספים 2027, יהיה נמוך מ-7.
המשקיע הבכיר ג'רמי באומן, שכותב עבור The Motley Fool ונמצא בין 1% העליונים של המשקיעים ב-TipRanks, סבור שזה מוביל לשאלה מעניינת: מה מיקרון טכנולוג'י יכולה לעשות כעת כדי להחזיר יותר הון לבעלי המניות?
כעת, כשמניית מיקרון טכנולוג'י נסחרת מעל רמת 1,000 הדולר, באומן מאמין כי פיצול מניה ראוי להישקל ברצינות. מיקרון טכנולוג'י לא פיצלה את מניותיה מאז שנת 2000, אך הראלי האדיר שלה הציב אותה בין המניות היקרות ביותר במדד S&P 500. אנבידיה עמדה בפני מצב דומה לפני שביצעה פיצול של 10 ל-1 בשנת 2024, כאשר מניותיה נסחרו סביב 1,200 דולר.
פיצול לא ישנה את השווי הבסיסי של מיקרון טכנולוג'י או את הביצועים הפיננסיים שלה. במקום זאת, הוא יחלק את המניות הקיימות למספר גדול יותר של מניות במחיר נמוך יותר. באומן טוען שזה יכול להפוך את המניה לנגישה יותר למשקיעים פרטיים ולעובדים, ובמקביל אולי גם להפוך את המסחר באופציות למעשי יותר ולשפר את הנזילות.
יש כאן גם אלמנט של איתות. פיצול מניה יכול להעיד שההנהלה מאמינה שלמחיר המניה של החברה יש עוד מקום לעלות. מחקר של בנק אוף אמריקה מצא גם שחברות היסטורית נטו להציג ביצועים טובים בשנה שאחרי פיצול, אם כי התזמון של מהלכים כאלה יכול כשלעצמו לשקף את ביטחון ההנהלה בביצועים העתידיים.
מיקרון טכנולוג'י כבר סיפקה תשואות עצומות, כאשר מנייתה זינקה ביותר מ-1,000% בערך במהלך השנה וחצי האחרונות. בעקבות זאת, המשקיעים מצפים שהחברה תגדיל את החזרי ההון שלה. מיקרון טכנולוג'י מוגבלת כיום בהיקף הכסף שהיא יכולה להוציא על רכישה חוזרת של מניות במסגרת חוק CHIPS, אך המגבלות האלה אמורות לפוג ב-9 בדצמבר. זה עשוי לתת לחברה גמישות רבה יותר להאיץ רכישות חוזרות, בזמן שהרווחים ויצירת המזומנים שלה מזנקים.
גם דיבידנד גבוה יותר הוא אפשרות נוספת, במיוחד לאחר שתשואת הדיבידנד של מיקרון טכנולוג'י ירדה ל-0.05% בלבד בעקבות העלייה החדה במחיר המניה. אנבידיה נקטה לאחרונה צעד דומה, כשהעלתה משמעותית את הדיבידנד שלה ובמקביל הכריזה על אישור גדול חדש לרכישה חוזרת של מניות.
עם זאת, מבחינת באומן, השילוב של מחיר מניה בארבע ספרות וצמיחה חריגה ברווחים הופך פיצול מניה לצעד הבא ההגיוני במיוחד. “מהלך כזה יתגמל את המשקיעים, יאפס את מחיר המניה ויהפוך אותה לנגישה יותר,” סיכם המשקיע בעל 5 הכוכבים. “יש סיכוי טוב שמיקרון טכנולוג'י תפצל את המניה שלה לפני סוף השנה, והמניה עשויה לזנק אם זה יקרה.” (לצפייה ברקורד של באומן, לחצו כאן)
בקרוב נגלה אם זה אכן יקרה, אך בכל מקרה, וול סטריט שומרת על עמדה חיובית לקראת הפרסום. למניה יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה, על בסיס 20 המלצות קנייה מול המלצת החזק אחת. לפי מחיר היעד הממוצע של 1,469.25 דולר, המניה תיסחר בעוד שנה בפרמיה של 37% לעומת הרמה הנוכחית. (ראו תחזית למניית מיקרון)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.