מחשבה של הרגע האחרון: דויטשה בנק מתייחס למניית ספייס אקס לקראת הדוח

מחשבה של הרגע האחרון: דויטשה בנק מתייחס למניית ספייס אקס לקראת הדוח

בן יופה4 באוגוסט 2026

• ספייס אקס מתקרבת לפרסום הדוח הראשון שלה כחברה ציבורית, כשברקע עלייה של כ-13% במניה בשני ימי המסחר האחרונים וחששות מצד המשקיעים סביב פקיעת תקופת החסימה של בעלי עניין, קצב עסקי ה-AI ומספר גורמי סיכון נוספים.
• אנליסט דויטשה בנק אדיסון יו שומר על גישה חיובית לטווח הארוך, מצפה לתוצאות ברובן בהתאם לציפיות, להמשך השקעות כבדות בתשתיות AI, ומציין שרוב האנליסטים ממליצים על קנייה עם מחיר יעד ממוצע המשקף פוטנציאל עלייה של כ-92%.

ספייס אקס (NASDAQ:SPCX) נכנסת לפרסום הדוח המצופה מאוד ביום שלישי כשהיא עומדת בפני המבחן הגדול ביותר שלה כחברה ציבורית. המשקיעים יקבלו סוף סוף מבט מפורט ראשון על הביצועים הפיננסיים של החברה כחברה ציבורית לאחר נעילת המסחר. זהו דוח שעשוי לקבוע אם העסק עומד בציפיות של וול סטריט.

אחרי כמה שבועות קשים, המניה עלתה בכ-13% במהלך שני ימי המסחר האחרונים, כאשר המשקיעים נערכים לקראת הפרסום.

כדי לסבך את התמונה עוד יותר, אירוע נוסף שנמצא במוקד המעקב מגיע רק יומיים אחרי הדוח. פקיעת תקופת החסימה של בעלי עניין ביום חמישי תאפשר לעובדים ולמשקיעים מוקדמים להתחיל למכור לראשונה חלק מהחזקותיהם. העלייה הצפויה במספר המניות הסחירות נותרה אחת הדאגות המרכזיות של וול סטריט. לצד זאת, שאלות סביב קצב הפעילות של עסקי ה-AI, המורכבות של מיזוג אפשרי עם טסלה, ורכישות פסיביות נמוכות מהצפוי מצד מדדים, הוסיפו לזהירות מצד המשקיעים.

ואז יש את אילון מאסק, שבנה את הקריירה שלו על כך שהוכיח פעם אחר פעם שהספקנים טועים. רבים פקפקו בכך שטסלה תוכל להפוך ליצרנית הרכב בעלת השווי הגבוה בעולם, ואחרים הטילו ספק ביכולתה של ספייס אקס לבנות עסק חלל מסחרי מצליח. ההימורים האלה בדרך כלל לא הסתיימו טוב.

אנליסט דויטשה בנק אדיסון יו נותר בין אלה ששומרים על מבט חיובי לטווח הארוך.

“אנחנו ממשיכים לדבוק בתזה החיובית שלנו לטווח הארוך לגבי ספייס אקס,” כתב יו, וטען שהחולשה האחרונה משקפת מיצוב של משקיעים ולא הידרדרות ביסודות העסקיים. לדברי האנליסט, המניה ספגה מכירות בעיקר בשל “פחד טקטי מתקופות החסימה הקרובות.”

במבט מעבר לפקיעת תקופת החסימה של השבוע הזה, יו מצפה לשיפור בסנטימנט השוק. “אנחנו אופטימיים שלאחר סיום תקופות החסימה, המניה תוכל להתייצב ברמה מסוימת,” כתב. האנליסט הוסיף כי הכרזה על “עסקת AI גדולה עם ממשלה או גוף ריבוני תיתפס באופן חיובי עבור המניה,” ותיתן למשקיעים סיבה נוספת להפוך לחיוביים יותר.

לגבי הדוח של יום שלישי, יו מצפה שהתוצאות יהיו ברובן בהתאם לציפיות. האנליסט מעריך הכנסות של 6.67 מיליארד דולר ברבעון השני, שיעור רווח גולמי שמתקרב ל-58%, ו-EBITDA של יותר מ-2.1 מיליארד דולר. הוא מעריך שמגזר ה-AI יקבל “תרומה של חלק מרבעון מעסקת ה-neocloud של Anthropic,” עם הכנסות ש“צומחות ביותר מפי 2 לעומת הרבעון הקודם” ל-1.88 מיליארד דולר. יו גם צופה שמספר מנויי הפס הרחב של Starlink יגיע ל-12.5 מיליון עד סוף הרבעון, מה שיעזור להכנסות תחום הקישוריות לעלות לכמעט 4 מיליארד דולר.

יו גם מצפה שההשקעה האגרסיבית תימשך בכל תשתית ה-AI המתרחבת של החברה. האנליסט צופה הוצאות הון של כ-17 מיליארד דולר, “שמופנות בעיקר לכוח מחשוב ל-AI,” וירחיבו את הקיבולת לטווח של 1.3 עד 1.4 ג'יגה-ואט. ההוצאה הזו צפויה להוביל לתזרים מזומנים חופשי שלילי של יותר מ-10 מיליארד דולר, אם כי יו ממשיך לראות בהשקעות האלה גורם שמחזק את התחזית ארוכת הטווח של ספייס אקס ולא מחליש את תזת ההשקעה הכוללת.

האופטימיות הזו רחוקה מלהיות מוגבלת לדויטשה בנק בלבד. מתוך 31 אנליסטים שמסקרים את ספייס אקס, 23 ממליצים על קנייה של המניה, בעוד 6 נשארים על הגדר ו-2 מדרגים את המניה כהמלצת מכירה. מחיר היעד הממוצע של 233.18 דולר משקף פוטנציאל עלייה של כ-92% לעומת הרמות הנוכחיות. השעות הקרובות יחשפו אם הציפיות האלה עדיין נראות מוצדקות. (ראו תחזית מניית SPCX)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המצוטט. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.