ביל אקמן מכנה את סטארלינק "כמעט מונופול" – אז למה הוא לא קונה?

ביל אקמן מכנה את סטארלינק "כמעט מונופול" – אז למה הוא לא קונה?

וינס קונדרקורי31 ביולי 2026

• ביל אקמן רואה בסטארלינק של ספייס אקס עסק חזק מאוד ואף "כמעט מונופול", אך סבור שמניית SPCX יקרה מדי כרגע ואינה מספקת עדיין את רמת הוודאות או התמחור שפרשינג סקוור מחפשת.
• ספייס אקס נסחרת במכפיל מחיר למכירות של כ-79, גבוה משמעותית מזה של אנבידיה, בעוד שאנליסטים בוול סטריט מעניקים למניית SPCX דירוג קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע שמשקף פוטנציאל עלייה של 114.2%.

ביל אקמן אומר שחברת התעופה והחלל ספייס אקס (SPCX) מחזיקה באחד העסקים החזקים ביותר בתחום האינטרנט הלווייני, אבל המשקיע המיליארדר עדיין סבור שהמניה יקרה מדי לקנייה. מנכ"ל (PS) של פרשינג סקוור תיאר לאחרונה את סטארלינק כ"כמעט מונופול" ושיבח את הרקורד של אילון מאסק כיזם. למרות זאת, אקמן אמר שספייס אקס לא מציעה כיום את התוצאות הצפויות או את התמחור האטרקטיבי שהחברה שלו בדרך כלל מחפשת.

החשש הגדול ביותר שלו הוא המחיר שהמשקיעים נדרשים לשלם. ספייס אקס עדיין לא פרסמה דוחות כחברה ציבורית, כאשר העדכון הרבעוני הראשון שלה צפוי ב-4 באוגוסט. עם זאת, החברה ייצרה הכנסות של 18.7 מיליארד דולר במהלך 2025, וכיום היא נסחרת לפי שווי שוק של כ-1.49 טריליון דולר. המשמעות היא שלמניה יש מכפיל מחיר למכירות היסטורי של בערך 79.

יקרה יותר מאנבידיה

לשם השוואה, אנבידיה (אנבידיה) מחזיקה במכפיל המחיר למכירות הגבוה ביותר מבין מניות שבע המופלאות ועומד על כ-18.7. במילים אחרות, המשקיעים משלמים יותר מפי ארבעה על כל דולר של הכנסות ספייס אקס. זה לא אומר שספייס אקס היא חברה חלשה. זה אומר שהשוק כבר מצפה לצמיחה חריגה במשך שנים קדימה.

כתוצאה מכך, אפילו אכזבה קטנה עלולה להפעיל לחץ על המניה. כשחברה מתומחרת כאילו כמעט הכול ילך נכון, צמיחה איטית יותר או תוצאות חלשות מהצפוי עלולות להוביל לירידה חדה. גם הגודל העצום של החברה מקשה על המשך עליות בעתיד. כדי להכפיל שווי של כמעט 1.5 טריליון דולר, ספייס אקס תצטרך להוסיף עוד 1.5 טריליון דולר לשווי השוק שלה.

למרות זאת, אקמן לא שלל רכישה של המניה בעתיד. עם זאת, הוא אמר שספייס אקס עדיין לא מציגה את רמת הוודאות שפרשינג סקוור רוצה לראות בהשקעה. ועדיין, אקמן נשאר חיובי מאוד לגבי מאסק ולגבי המעמד ארוך הטווח של סטארלינק.

האם מניית SPCX היא קנייה טובה?

במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה מתונה על מניית SPCX, בהתבסס על 23 המלצות קנייה, שש המלצות החזק ושתי המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע של SPCX, שעומד על 233.18 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 114.2%. (ראו תחזית מניית SPCX).