הקדמת דוחות קוקה קולה: האם מניית KO תמשיך לטפס למרות סיכוני הרווחיות והתחזית?

הקדמת דוחות קוקה קולה: האם מניית KO תמשיך לטפס למרות סיכוני הרווחיות והתחזית?

רן מלמד26 ביולי 2026

• קוקה קולה צפויה לדווח ב-28 ביולי, אחרי פתיחה חזקה ל-2026 ומניה שעלתה בכ-19% מתחילת השנה, כשהמשקיעים יתמקדו בעיקר במרווחים ובשמירה על התחזית.
• וול סטריט שומרת על דירוג קנייה חזקה למניה, עם מחיר יעד ממוצע של 89.82 דולר, שמשקף אפסייד של כ-9% מהמחיר הנוכחי.

קוקה קולה (KO), ענקית המשקאות העולמית שמאחורי קוקה-קולה וספרייט, צפויה לפרסם את תוצאות הרבעון השני של 2026 ב-28 ביולי, לפני פתיחת המסחר. וול סטריט מצפה לרווח של 0.93 דולר למניה, לעומת 0.87 דולר באותו רבעון בשנה שעברה.

הדוח מגיע אחרי פתיחה חזקה של 2026 ומסלול טוב של מניית קוקה קולה. המניה נסחרת סמוך ל-82 דולר ועלתה בכ-19% מתחילת השנה. הביצועים האלה מעלים את רף הציפיות לרבעון, והמשקיעים כנראה יתמקדו פחות בשאלה אם קוקה קולה יכולה לצמוח, ויותר בשאלה אם היא יכולה לשמור על המרווחים תוך שמירה על התחזית השנתית שלה.

קוקה קולה נכנסה לרבעון עם מומנטום טוב במכירות ובנפחים. ברבעון הראשון, ההכנסות האורגניות עלו ב-10%, בעוד שנפח היחידות עלה ב-3%. החברה גם רשמה נתח ערך גלובלי גבוה יותר זה הרבעון ה-20 ברציפות.

לחץ על המרווחים נשאר מבחן מרכזי

למרות התוצאות החזקות של KO ברבעון הראשון, הן לא היו נקיות בכל המדדים. המרווח הגולמי להשוואה ירד בכ-30 נקודות בסיס, בין היתר בגלל עלויות סחורות ותזמון מלאי באזור אסיה-פסיפיק. קוקה קולה גם התמודדה עם מגבלות ייצור בחלק מהמוצרים בצפון אמריקה ועם שיבושים בחלקים מהמזרח התיכון.

עם זאת, תמחור חזק סייע לקוקה קולה לקזז עלויות גבוהות יותר בשנים האחרונות, אבל העלאות מחירים נוספות עשויות להיות קשות יותר, כשהצרכנים נשארים סלקטיביים יותר לגבי ההוצאות היומיומיות. מגמות הנפח יראו אם הביקוש מחזיק מעמד בלי להישען יותר מדי על המחיר.

^{הצמיחה בהכנסות של קוקה קולה נשארה רחבה בין האזורים, בהובלת צפון אמריקה. המשקיעים יעקבו אם המומנטום הזה נמשך גם ברבעון השני, בזמן שהחברה מתמודדת עם עלויות גבוהות יותר ועם ביקוש לא אחיד.}

גם עיתוי משלוחי התרכיז ישפיע על הרבעון. ההנהלה אמרה בעבר שמכירות התרכיז, שרצו ברבעון הראשון הרבה מעל נפח היחידות, אמורות להתקרב לצמיחת היחידות הבסיסית בכמה נקודות אחוז ברבעון השני. השינוי הזה עלול לגרום לצמיחה המדווחת להיראות איטית יותר, גם בלי שינוי גדול בביקוש מצד הצרכנים.

גם לתחזית עשויה להיות השפעה גדולה יותר על המניה מאשר לרווח למניה הרבעוני. המשקיעים ב-KO יעקבו אחרי השאלה האם קוקה קולה שומרת על תחזית צמיחת הרווח של 8% עד 9%, ואיך ההנהלה מאזנת בין תרומת המטבע, עלויות הסחורות, שיבושים אזוריים ורוחות נגד צפויות ממכירת נכסים. החברה אמרה שמכירת נכסים עשויה להקטין את הצמיחה בהכנסות להשוואה בכארבע נקודות אחוז ואת צמיחת ה-EPS בכנקודה אחת השנה.

האם מניית KO היא קנייה טובה עכשיו?

וול סטריט נשארת חיובית לגבי קוקה קולה לקראת הדוח. למניה יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה על בסיס 18 אנליסטים, עם 16 המלצות קנייה ו-2 המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע למניית KO של 89.82 דולר משקף אפסייד של כ-9% מהמחיר הנוכחי.

כשהמניה כבר עלתה בחדות השנה, ייתכן ששמירה על התחזית והצגת מגמת שיפור במרווח הגולמי יהיו נחוצים כדי לתמוך בעליות נוספות.