"המשקיעים חושבים שתחום הזיכרון אולי מתקרב לשיא," אומר אנליסט העל של אוורקור, בזמן שמניית דל טכנולוג'יז צונחת ב-14%
- מניית דל טכנולוג'יז צנחה בכ-14% יחד עם מניות חומרת AI נוספות, לאחר דיווח ש-CoreWeave בוחנת כלי גידור מפני ירידת מחירי זיכרון, מה שהשוק פירש כאיתות לכך שמחירי הזיכרון עשויים להתקרב לשיא.
- למרות הירידה, אנליסט Evercore ISI אמיט דריאנאני שמר על המלצת קנייה ומחיר יעד של 500 דולר, וטען שהיצע הזיכרון עדיין הדוק ושעלויות רכיבים נמוכות יותר, אם יגיעו, עשויות דווקא לחזק את הביקוש לשרתים של דל טכנולוג'יז.
דל טכנולוג'יז (DELL), ספקית של מחשבים אישיים, שרתים ומוצרי אחסון נתונים, צנחה בכ-14% ביום רביעי, כשמניות חומרת ה-AI נמכרו בחדות בכל השוק. למרות הירידה, אנליסט Evercore ISI אמיט דריאנאני שמר על המלצת קנייה ועל מחיר יעד של 500 דולר לדל טכנולוג'יז. האנליסט בעל חמישה כוכבים אמר שהמשקיעים מגיבים לדיווחים שלפיהם CoreWeave (CRWV) בוחנת כלי גידור כדי להגן על עצמה אם מחירי שבבי הזיכרון והאחסון יירדו. סוחרים רואים במהלך הזה סימן לכך שתמחור הזיכרון עשוי להיות קרוב לשיא.
עם זאת, הבדיקות של האנליסט עצמו מראות את ההפך. ההיצע של DRAM ו-NAND עדיין הדוק, וסביר להניח שהוא יהפוך להדוק עוד יותר אחרי סוף 2026 ולאורך רוב 2027.
המכירה לא הוגבלה רק לדל טכנולוג'יז. Hewlett Packard Enterprise (HPE) ירדה בכ-8%, ו-Super Micro Computer (SMCI) איבדה 5%. גם מניות מיקרון (מיקרון) ו-SanDisk (SNDK) ירדו בחדות היום.
השוק רואה בגידורים איתות לסיכון בתחום הזיכרון
דריאנאני ציין ש-CoreWeave בוחנת כלי גידור, ובאותו זמן ספקיות זיכרון כמו SanDisk ו-מיקרון חותמות על הסכמים ארוכי טווח שנועלים גם מחיר מינימום וגם מחיר מקסימום. הוא גם הדגיש שהדיווח ציין שהחברה עדיין לא ביצעה שום גידור בפועל.
האנליסט סבור שהשוק רואה בכך סימן לכך שרוכשות AI גדולות עשויות להתכונן לאפשרות של ירידה במחירי הזיכרון, למרות ש-CoreWeave עדיין רק בשלבים מוקדמים של בחינת ההגנות האלה.
האנליסט אומר שעלויות נמוכות יותר עשויות לחזק את הביקוש
מעניין לציין שהאנליסט לא מצפה שמחירי הזיכרון יירדו הרבה ב-2026 או ב-2027, מכיוון שההיצע עדיין הדוק. עם זאת, אם המחירים כן יירדו, המספרים של דל טכנולוג'יז משנה לשנה עלולים להיראות לא מסודרים, משום שהחברה גלגלה את העלייה בעלויות השבבים אל הלקוחות. ירידה במחירים תבטל חלק מזה.
באותו זמן, האנליסט חושב שמחירים נמוכים יותר של רכיבים עשויים להעלות את הביקוש. עלויות מערכת נמוכות יותר ואספקה טובה יותר של רכיבים יכולות לשחרר הזמנות שרתים שנדחו ולחזק את הצמיחה במספר היחידות. בסך הכול, האנליסט לא רואה בחדשות האלה על CoreWeave פגיעה בטווח הקרוב בהשקפתו על דל טכנולוג'יז.
ראוי לציין שדריאנאני מדורג במקום ה-22 מתוך יותר מ-12,300 אנליסטים שנעקבים על ידי TipRanks. יש לו שיעור הצלחה כולל של 75% על מניית DELL, עם תשואה ממוצעת של 94.63% לכל המלצה בטווח של שנה.
האם מניית DELL היא קנייה טובה?
בעוד שביקוש חזק ל-AI ותזרים מזומנים חופשי יציב תומכים בהסתכלות ארוכת הטווח, חוב כבד, היצע זיכרון הדוק ושולי רווח חלשים יותר מצדיקים עמדה של קנייה מתונה בוול סטריט. דל טכנולוג'יז קיבלה 14 המלצות קנייה ושש המלצות החזק בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית DELL הוא 465.78 דולר, מה שמשקף אפסייד של 15.72% ביחס למחיר הנוכחי.
