הסיכויים לשביתה שלישית בבואינג (NYSE:BA)
- בואינג נכנסת לסבב שלישי של מו"מ עם איגוד עובדים בתוך שלוש שנים, והמאמר מעריך שיש סיכוי של כ-30% לשביתה מצד SPEEA, על רקע שתי השביתות הקודמות והיסטוריית המו"מ האחרונה של החברה.
- למרות סיכון מסוים לשביתה, המאמר מציג כמה גורמים שמקטינים את הסיכוי לכך, בהם האופי המתון יחסית של SPEEA, הרצון של בואינג להימנע מפגיעה נוספת במוניטין, והצורך הדחוף של החברה במהנדסים לקידום פרויקט ה-777X; במקביל, האנליסטים מעניקים ל-BA דירוג קנייה חזקה.
השבוע סימן אירוע די גדול עבור מניית התעופה והחלל בואינג (BA), ואירוע שהותיר אחריו לא מעט ספקולציות. זו כעת הפעם השלישית בתוך שלוש שנים שבה בואינג מנהלת משא ומתן על חוזה מול איגוד עובדים. ב-2024 בואינג ניהלה מו"מ עם מחוזות IAM 751 ו-W24, ובתהליך ספגה שביתה שנמשכה חודשיים. ב-2025 בואינג ניהלה מו"מ עם IAM District 837, ובסופו של דבר ספגה שביתה של שלושה חודשים.
כעת, הגיע תורה של SPEEA להיכנס למו"מ על החוזה, והיא מתחילה את התהליך מוקדם, אולי לאחר שראתה איך התנהלו שני סבבי השיחות הקודמים והחליטה להתחיל לנהל מו"מ כשעוד יש הרבה זמן עד לפקיעת החוזה באוקטובר. אבל בהתחשב באופן שבו התנהלו סבבי המו"מ האחרונים, קיימת אפשרות ממשית שגם החוזה של SPEEA יסתיים כמו שני הקודמים: בשביתה שאורכה לא ידוע.
אז היום, בזמן שחלק מכם מתכוננים לארוחות חג או פשוט מחכים לזיקוקים של חג ה-4 ביולי, נבחן סוג אחר של זיקוקים. מה הסיכוי ש-SPEEA תשבות? ואילו מניעים עומדים מאחורי כל אחד מהתרחישים?
הטיעונים בעד שביתה
הטיעון המרכזי בעד שביתה הוא ההיסטוריה האחרונה של בואינג. שני סבבי מו"מ על חוזים כבר התקיימו, ובשני המקרים הם הסתיימו בשביתה. לכן, הרעיון שההיסטוריה תחזור על עצמה ותוביל לשביתה שלישית ממש לא מופרך.
הגישה של בואינג לשביתות קודמות הייתה די נוקשה. במהלך שביתת 2025 היא אף גייסה עובדים זמניים כתחליף. לכן, גם טיפול דומה ב-SPEEA אינו תרחיש מפתיע.
ל-SPEEA יש כאן גם מנוף לחץ מוגבל יחסית. בעוד ששביתות IAM ב-2024 וב-2025 פגעו ישירות בייצור, ל-SPEEA יש מעט מאוד קשר לבניית מטוסים ולהפקת תזרים מזומנים חופשי בטווח הקצר. אם SPEEA תשבות, בואינג עדיין תוכל להמשיך לפעול, במיוחד בטווח הקצר. בואינג בהחלט תצטרך את SPEEA בפרויקטי הסמכה, אבל שביתה של SPEEA לא תעצור את הייצור כפי שעשו איגודי המכונאים.
הטיעונים נגד שביתה
יש גורמים שעשויים לתרום לשביתה, אבל יש גם אחרים שמרמזים שבואינג לא תיתן למצב להגיע עד לשם. הראשון הוא ש-SPEEA נחשבת לאיגוד נוח יחסית לעבודה מולו. SPEEA חידשה את חוזה 2013 שלה פעמיים ברציפות בלי תקריות. זו הפעם הראשונה זה 14 שנה ש-SPEEA מבקשת מו"מ מלא על חוזה.
שנית, לבואינג יש גם מוניטין שעל הכף בעניין הזה. אחרי שתי שביתות נפרדות, ייתכן שבואינג לא תרצה להתמודד עם שביתה שלישית. בשנתיים האחרונות בואינג הייתה שקועה עד הצוואר בניסיון לבסס נרטיב של התאוששות. אם יהיו לה עוד בעיות עבודה, התחזית הזאת עלולה להתפרק בדיוק כשהיא מתחילה להתגבש.
שלישית, לבואינג יש גם בעיה שהיא חייבת לטפל בה בדחיפות: ה-777X. קו המטוסים הזה מתעכב כבר שנים, וכמה יחידות כבר נמכרו. בואינג צריכה את המהנדסים שלה בעמדות כדי לעזור למטוס לעבור את שלבי הניסוי האחרונים שלו. שביתה כנראה תפריע לתוכנית הזאת, ובואינג לא צריכה שה-777X יתעכב שוב בגלל משהו שנמצא בשליטתה.
ההערכה הסופית
לאור כל זה, אני מעריך שיש בערך סיכוי של 30% ש-SPEEA תשבות, ולעומת זאת סיכוי של כ-70% שהיא לא תשבות. השילוב של פרק זמן ארוך עד לפקיעת החוזה, הכרה הדדית בעמדת הצד השני, וסבב שיחות ראשוני שנראה חיובי למדי, מרמז ש-SPEEA לא תנקוט בצעד הקיצוני ביותר, וכנראה גם לא תצטרך.
כמובן, רק הזמן יגיד איך הכול יסתיים, אבל מנקודת המבט שלי, הסיכוי לשביתה אינו אפסי, אך בכל זאת נמוך למדי.
האם בואינג היא מניה טובה לקנייה עכשיו?
במעבר לוול סטריט, למניית BA יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה, בהתבסס על 15 המלצות קנייה והמלצת החזק אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף שלמטה. לאחר עלייה של 4.9% במחיר המניה במהלך השנה האחרונה, מחיר היעד הממוצע של BA, שעומד על 274.46 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 21.18%.
גילוי נאות