משקיעי טכנולוגיה חייבים לעקוב אחרי האינדיקטור הזה
- מדד נאסד"ק כללי עדיין נמצא מעל הממוצע הנע ל־50 יום למרות תנודתיות ומימושים, ולכן הכותב סבור שאין שינוי בסיסי בתמונה החיובית כל עוד רמת התמיכה הזו נשמרת, גם לאחר עלייה של מעל 23% מאז סוף מרץ – יותר מכל התשואה של השנה שעברה.
- סקטור התוכנה, במיוחד מודלי SaaS, מפגין חולשה משמעותית על רקע התפתחות הבינה המלאכותית, כאשר מניות כמו Salesforce ומדד XSW סופגות ירידות חדות; השוק מחפש רמזים לסיום "סאספוקליפסה" בשיחת המשקיעים של Oracle לאחר פרסום הדוחות.
ביום שלישי, מדד נאסד"ק כללי (ONEQ) כמעט עשה משהו שלא עשה כבר חודשיים. המדד עתיר מניות הטכנולוגיה, שספג מכירות כבדות בשבוע האחרון אחרי ראלי עליות חד וממושך, כמעט נגע בממוצע הנע ל־50 יום (בכחול).
נאסד"ק כללי התקרב עד מרחק של עשירית האחוז מהממוצע הנע הזה (חץ), לפני שזינק בחדות מהשפל היומי.
מניות ומדדים שמצליחים להישאר מעל הממוצעים הנעים ל־50 יום ול־200 יום בזמן מגמה חיובית, גם אחרי תנודתיות, נחשבים לעמידים.
כל עוד נאסד"ק נשאר מעל הממוצע הנע ל־50 יום, אין סיבה שמשקיעים ישנו את נקודת המבט שלהם. אם הוא ישבור את הממוצע ל־50 יום כלפי מטה, נצטרך לשקול הקטנת חלק מהפוזיציות.
הטיעון השלילי
הדובים יטענו שנאסד"ק כללי יצר דפוס קטן של היווצרות שיא (מסומן בצהוב). אבל התבנית הדובית היא תבנית "ראש מעוגל" קטנה. בגלל הגודל המצומצם שלה, לא סביר שהיא מאותתת על ירידה חדה ומשמעותית. בנוסף, הממוצע הנע ל־50 יום שהזכרנו קודם מחכה ברקע כדי לשמש כרמת תמיכה.
טוב יותר משנה שעברה?
אפשר לקבל זווית נוספת אם מודדים את העליות של נאסד"ק מהשפל שלו מתחילת השנה. גם אחרי התנודתיות בימים האחרונים, המדד עלה ביותר מ־23% מאז סגירת המסחר ב־30 במרץ. זה יותר מכל העלייה של נאסד"ק כללי בשנה שעברה, אז הוא עלה ב־20.36%. אחרי עלייה כל כך גדולה בפרק זמן קצר, יכול להיות שאפילו בריא לשוק לראות תיקון קל מטה.
תוכנה עדיין חלשה
בערך לפני שבוע, גם נאסד"ק וגם S&P 500 (SPY) נסחרו בשיאים כל הזמנים. חלק מציידי המציאות, שאולי התעייפו מלראות את העליות הבלתי פוסקות במניות טכנולוגיה הקשורות ל־AI, ניסו את מזלם באחד התחומים הבודדים בטק שלא סיפק ביצועים השנה: תוכנה.
קרן State Street Software and Services SPDR (XSW), שמשמשת כברומטר לסקטור הזה, הגיעה בשבוע שעבר לשיא של ארבעה חודשים, וטיפסה לזמן קצר מעל הממוצע הנע ל־200 יום (באדום).
ואז היא ביצעה "בטן־דג" – צלילה חדה שסימנה את סוף הראלי.
סאספוקליפסה עכשיו
ברור שהמימוש בשוק תרם לירידות, אבל אי אפשר להתעלם מההשפעה של AI על תחום התוכנה. בינה מלאכותית יכולה לדחוף את מודלי התמחור של תוכנה כשירות (SaaS) לפי מספר משתמשים – לכיוון של התיישנות.
Salesforce (CRM) היא דוגמה למה שיכול לקרות לחברת תוכנה מצליחה כאשר כל מודל העסקי שלה פתאום מוטל בספק. המניה ירדה ב־31% השנה ונמצאת במגמת ירידה כבר 18 חודשים. בתקופה הזו, Salesforce איבדה יותר מחצי מהשווי שלה.
Salesforce לא לבד. הגרפים של מיקרוסופט (מיקרוסופט), SAP (SAP), ServiceNow (NOW), ושל שורה ארוכה של מניות תוכנה אחרות, מציגים מאפיינים דומים.
מתי סאספוקליפסה סוף סוף תיגמר? אולי שיחת ה־earnings שלאחר הדוח של ענקית התוכנה Oracle תספק כמה רמזים. Oracle (ORCL) צפויה לפרסם דוחות אחרי סגירת המסחר ביום רביעי.
עכשיו זה זמן מצוין להצטרף ל־TheStreet Pro. לחצו כאן.
המאמר הזה משותף כתוכן פרימיום מ־TheStreet Pro. הוא נכתב על ידי אד פונסי.