"לא הרגע המתאים", אומר משקיע על XRP
- המשקיע אלכס קרקידי מציג תזה שלילית על XRP: סביבת מאקרו מאתגרת (עימות עם איראן, אינפלציה גבוהה וריביות גבוהות) יחד עם תחרות גוברת מצד מטבעות יציבים, SWIFT ואתריום יכולים ללחוץ את מחיר XRP מתחת לדולר אחד ואף להשאירו שם למשך שנה-שנתיים.
- לצד הסיכונים, קרקידי מדגיש שהתזה השלילית אינה סופית: XRP ממשיך ליהנות מביקוש, כפי שנראה בגיוסים חזקים ל-ETF-ים מבוססי XRP באפריל 2026, ולכן משקיעים צריכים לעקוב אחרי הסיכונים, לשקול קנייה בירידות גיאו-פוליטיות, אך לא "להמר על כל הקופה" על הנכס בשלב זה.
XRP (XRP-USD) איבדה 38% מערכה במהלך השנה האחרונה, וכרגע נסחרת סביב 1.38 דולר. אבל אם אתם שוקלים לקנות כעת טוקנים של הקריפטו המתמקד בתשלומים חוצי גבולות בשפל הנוכחי, משקיע אחד חושב שעדיין יכול להיות די הרבה פוטנציאל לירידות נוספות.
המשקיע אלכס קרקידי מאמין ש-XRP עלולה להגיע למחיר נמוך מדולר אחד, והוא מזהיר שיש סיכוי שתישאר שם לתקופה ממושכת.
תיק המגמה השלילית של קרקידי נשען על "שני משבי רוח נגדיים משמעותיים" שבהם XRP נתקלת כרגע.
ראשית, קרקידי מצביע על רקע מאקרו לא יציב, כאשר העימות עם איראן הופך לגורם סיכון מרכזי לנכסים כמו קריפטו. שיבושים בזרימת הנפט במצר הורמוז נמשכים כבר כמה שבועות, ומעלים את ציפיות האינפלציה בזמן שהוא "הכי גרוע עבור קריפטו". זה מקטין את הסבירות שהפדרל ריזרב יוריד ריביות בטווח הקרוב, וכך מגביל את הנזילות שבדרך כלל תומכת בתחום. במקביל, מחירי אנרגיה גבוהים יותר מוסיפים ללחצי האינפלציה, שומרים על ריביות ברמה גבוהה, ומגדילים את האטרקטיביות של נכסים בטוחים יותר כמו אג"ח ממשלת ארה"ב. זה מושך הון החוצה מהשקעות מסוכנות יותר. כתוצאה מכך, XRP עלולה "להיות כבולה על ידי אותם זרמים", ואם העימות או חוסר הוודאות סביבו יימשכו רבעון או יותר, התנאים האלה עלולים להוביל לירידה רחבה יותר בשוק הקריפטו. "כמובן," הוסיף קרקידי, "אם זה יקרה, ייתכן שזה דווקא ייחשב כהזדמנות מצוינת לקנות בירידה, משום שהירידה לא הייתה מעידה שיש משהו לא תקין ב-XRP או בתזת ההשקעה שלה.
עם זאת, התחרות היא חלק מרכזי נוסף בתזה השלילית על XRP, והיא הולכת ומתחזקת. התזה המקורית שלפיה XRP תשמש כמטבע גישור לתשלומים חוצי גבולות נחלשת בגלל מטבעות יציבים (stablecoins), שיכולים למלא את אותו תפקיד, וגם בגלל התחדשות המאמצים מצד השחקנים המסורתיים. לדוגמה, SWIFT מפתחת את רשת התשלומים הגלובלית שלה, שבה משתתפים יותר מ-50 בנקים הפועלים ב-25 "מסדרונות" (corridors), עם התחשבנות כמעט מיידית ותכנון השקה עד אמצע 2026. אם היא תצמצם מספיק את הפער במהירות ובעלות, ייתכן שהבנקים יעדיפו להישאר עם המערכות המוכרות להם במקום לאמץ את XRP.
במקביל, מטבעות קריפטו מתחרים כמו אתריום (Ethereum) נמצאים בעמדה שמאפשרת להם "לשאוב הון החוצה מ-XRP". אתריום תומכת בהיקף של 16.6 מיליארד דולר בנכסים ריאליים ממונפקים על הבלוקצ'יין (tokenized real-world assets – RWA), תחום שבו XRP מנסה לבנות לעצמה נוכחות, ולרשת אתריום יש אקוסיסטם רחב בהרבה מרשת ה-XRP Ledger. לשם השוואה, ה-XRP Ledger מחזיק נכסי RWA מונפקים בהיקף של 537.2 מיליון דולר.
"כשמשלבים את הסבירות הגבוהה יחסית לסביבת מאקרו שלילית עם המציאות של שחיקה תחרותית, הדרך של XRP למחיר נמוך מדולר אחד למשך שנה או שנתיים הופכת לתרחיש לא נוח אך בהחלט אפשרי," מזהיר קרקידי.
עם זאת, המשקיע גם מדגיש שהתסריט השלילי הזה הוא "לא פסק דין סופי לגבי העתיד".
הסבירות ש-XRP תמשיך להתקדם גבוהה יותר מהסבירות לקריסה. באפריל, קרנות סל מבוססות XRP (spot XRP ETFs) רשמו את רצף ימי הגיוסים החזק ביותר שלהן ב-2026, עם זרימה של 55.3 מיליון דולר ב-17 הימים הראשונים, ללא פדיונות נטו. זה מצביע על המשך ביקוש ל-XRP למרות חוסר הוודאות המאקרו-כלכלית והתגברות התחרות.
עבור משקיעים, לכן, יש היגיון במעקב צמוד אחרי גורמי הסיכון המרכזיים ובהיערכות לקנות בירידות שנגרמות מאירועים גיאו-פוליטיים. עם זאת, אם המתחרים יתחילו למשוך מוסדות פיננסיים החוצה מ-XRP Ledger, זה כבר יסמן בעיה מבנית עמוקה יותר, ו"יעמיד את תוקף התזה החיובית (bull thesis) בסימן שאלה ברור יותר".
"כך או כך," סיכם קרקידי, "חשוב להיות מודעים לכך שזה לא הרגע המתאים להמר על הנכס הזה בכל הכוח." (כדי לעקוב אחרי היסטוריית הביצועים של קרקידי, לחצו כאן)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.