תשואות אג"ח גבוהות של בינה מלאכותית מושכות הון מביטקוין, בזמן שהתשואות ל-30 שנה הגיעו לשיאים של 2007

תשואות אג"ח גבוהות של בינה מלאכותית מושכות הון מביטקוין, בזמן שהתשואות ל-30 שנה הגיעו לשיאים של 2007

אניקה מסרני17 באוגוסט 2026

• הנפקות אג"ח בהיקפים גדולים מצד ענקיות הטכנולוגיה לצורך השקעה בתשתיות בינה מלאכותית דחפו את תשואת אג"ח האוצר האמריקאי ל-30 שנה ל-5.27% ויצרו תחרות ישירה על כספי המשקיעים.
• התשואות הגבוהות על אג"ח של חברות טכנולוגיה מושכות משקיעים מקריפטו, בזמן שביטקוין ירד ב-45% ב-12 החודשים האחרונים, וג'יי פי מורגן צופה השקעות של 5.5 טריליון דולר בתשתיות בינה מלאכותית עד 2030.

תשואות אג"ח גבוהות של בינה מלאכותית מושכות הון מביטקוין בזמן שהתשואות ל-30 שנה הגיעו לשיאים של 2007. המגמה הזו מונעת על ידי כך שחברות טכנולוגיה גדולות מוכרות כמויות שיא של חוב כדי להקים תשתיות חדשות של בינה מלאכותית. תשואת אג"ח האוצר האמריקאי ל-30 שנה הגיעה לשיא של 2026 ברמה של 5.27%, לאחר שחברות טכנולוגיה הנפיקו אג"ח בהיקף של 192 מיליארד דולר עד סוף יולי, לעומת ממוצע של 61 מיליארד דולר בחמש השנים האחרונות.

הזינוק הזה בהיצע האג"ח הקונצרניות יצר תחרות ישירה למכירות החוב הממשלתיות. חברת Nomura החזקות Adr (NMR) מעריכה שכיום היקף הגיוס של ענקיות הטכנולוגיה שווה לכ-25% מכלל מכירות אג"ח האוצר למשקיעים פרטיים. כשחברות טכנולוגיה מתחרות על כספי המשקיעים, התשואות על אג"ח לטווח ארוך עולות.

תשואות אג"ח גבוהות מושכות משקיעים הרחק מקריפטו

עלייה בתשואות של אג"ח קונצרניות יוצרת תחרות חזקה על כספי השקעה מוסדיים. משקיעים יכולים לקבל יותר מ-6% על אג"ח של Alphabet (גוגל) או יותר מ-7.5% על חוב של מרכזי הנתונים של מטא (מטא). כך הם יכולים להבטיח תזרים מזומנים מחברות טכנולוגיה רווחיות מאוד.

מאחר שאג"ח משלמות ריבית קבועה וביטקוין לא, עליית התשואות הופכת את האפיק הסולידי לאטרקטיבי יותר מנכסים דיגיטליים. ב-12 החודשים האחרונים, ביטקוין ירד ב-45% ונסחר סביב 64,206 דולר, בעוד שהזהב (CM:XAUUSD) עלה ב-32.6% באותה תקופה, כשקונים עברו לנכסים בטוחים יותר שמניבים תשואה ומשמשים לשמירת ערך.

תשתיות בינה מלאכותית עתידיות ידרשו השקעה של 5.5 טריליון דולר

רמות הגיוס הגבוהות של ענקיות הטכנולוגיה צפויות להימשך בשנים הקרובות, כשהחברות מרחיבות את רשתות מרכזי הנתונים שלהן. ג'יי פי מורגן (JPM) צופה שחברות טכנולוגיה יוציאו 5.5 טריליון דולר על פרויקטי הון בתחום הבינה המלאכותית עד 2030, ומתוכם 2.1 טריליון דולר ימומנו באמצעות מכירות אג"ח חדשות.

גרג פיטרס, מנהל השקעות ראשי משותף ב-PGIM, הדגיש את ההשפעה המתמשכת על השוק בראיון ל-Bloomberg Television. פיטרס אמר כי “זה אפקט של דחיקה החוצה”, והוסיף: “חשוב לזכור שאנחנו רק בהתחלה. סיפור הנפקות החוב של חברות ההייפרסקיילר בעצם רק התחיל.”