"זה הזמן לזנק", אומר ג'ון וין על מניית AMD

"זה הזמן לזנק", אומר ג'ון וין על מניית AMD

מרטי שטרובל14 בינואר 2026

• ג׳ון וין מ-KeyBanc שב להיות חיובי על AMD ומעלה את הדירוג ל-Overweight (קנייה) עם מחיר יעד של 270 דולר, לאחר שיפור בתחזית לצמיחת עסקי מעבדי השרת וההכנסות מ-AI, על רקע ביקוש חזק וצפי לעליית מחירים וצמיחה של לפחות 50% במעבדי השרתים השנה.
• האנליסט צופה הכנסות AI של 14–15 מיליארד דולר ב-2026, נתמך בביקוש ל-MI355 ובהאצה הצפויה של MI455 ופריסת פלטפורמת Helios, כאשר AMD נהנית מסנטימנט אנליסטים חיובי רחב עם דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה ואפסייד ממוצע של כ-29% במחיר היעד.

Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) היא חברה שיודעת להפוך ציפיות על פניהן, ולעתים קרובות הוכיחה שהספקנים טעו. במשך תקופה נחשבה החברה כמי שיצאה פחות או יותר ממשחק הבינה המלאכותית (AI), בגלל הפער הגדול מול מובילת התחום אנבידיה. עם זאת, זה כבר לא המצב, וכיום הפוזיציה שלה נחשבת לחזקה הרבה יותר.

הרקע הזה יוצר את הבמה להערכה מחודשת מצד ג'ון וין מבית ההשקעות KeyBanc, אנליסט שנמצא בין 2% המובילים בוול סטריט. באפריל, וין הפך זהיר יותר והוריד את המלצתו על AMD מ-Overweight (כלומר, קנייה) ל-Sector Weight (כלומר, נייטרלי). המהלך שיקף חששות מפני פער אפשרי בביקוש בין המאיץ MI355 לבין העלייה הצפויה בקצב האימוץ של פלטפורמת ה-Helios ברמת-rack של AMD, המופעלת על ידי MI455, שלא צפויה להגיע לייצור בנפח גבוה לפני סוף 2026. עם זאת, כמה התפתחויות חדשות הביאו כעת את וין לבחון מחדש את עמדתו.

קודם כול, בדיקות שרשרת האספקה מצביעות על כך שגל ביקושים חדש מצד ענקיות הענן (hyperscalers) הותיר את AMD קרובה למצב של “מכירה מלאה” במעבדי השרתים שלה ל-2026. לכך מצטרפת אפשרות שהחברה תשקול העלאת מחירים של 10%–15% ברבעון הראשון של 2026. על בסיס הרקע הזה, מעריך וין שעסק מעבדי השרתים של AMD יצמח בלפחות 50% השנה.

במקביל, הביקוש ל-MI355 והעלייה הצפויה בקצב האימוץ של MI455 יחד תומכים בהערכת האנליסט שלפיה הכנסות ה-AI יגיעו השנה ל-14–15 מיליארד דולר. נראות בשרשרת האספקה מצביעה על משלוחים של כ-200 אלף מעבדי גרפיקה (GPUs) מדגם MI355 במחצית הראשונה של 2026, ואחריהם "הגדלת קצב משמעותית" של MI455 במחצית השנייה של 2026. שותפים במעלה הזרם מציינים היצע כולל של MI455 בהיקף של כ-400–500 אלף יחידות, כאשר כ-290–300 אלף GPUs מיועדים לפלטפורמת Helios ברמת-rack של AMD, והיתרה מיועדת לקונפיגורציות שרתי AI עם 8 GPUs. לאור מועד העלייה בקצב האימוץ של Helios, עדיין לא ברור אם כל ה-GPUs הללו אכן ייפרסו במלואם במהלך המחצית השנייה של 2026. בדומה לגישה של אנבידיה, מצפה האנליסט המדורג 5 כוכבים כי AMD תוכר בחלק משמעותי מהכנסות MI455 ו-Helios כרכיבים שנמכרו לשותפת ה-ODM שלה, ZT Systems, עבור בניית ארונות (racks).

לוח הזמנים להשקת MI455 ו-Helios נשאר ללא שינוי, כאשר ייצור בנפח גבוה של MI455 צפוי להתחיל לעלות בקצב ברבעון השלישי של 2026, ומשלוחים בנפח גדול של ארונות Helios צפויים ברבעון הרביעי של 2026. וין מציין כי פידבק מאסיה ממשיך להצביע על כך שהלקוחות המחויבים כוללים את OpenAI, AWS, Meta ו-Microsoft. מהיבט טכני, AMD העלתה את מפרט ההספק של MI455 ל-2.3kW, לעומת הציפייה הקודמת ל-1.7kW, מה שמיישר אותו עם Rubin R200 של אנבידיה, אף שעדיין לא ברור אם השינוי נעשה ביוזמת AMD או כתגובה לאנבידיה.

לבסוף, בעוד שביקוש למחשבי שולחן (PC desktop) צפוי להיות חלש השנה עקב עליית מחירי הזיכרון והמשך מחסור, הרי שעל אף סביבת הנפח הרכה, תמהיל המוצרים צפוי להשפיע באופן חיובי על שיעור הרווח הגולמי של AMD.

ביחד, הגורמים הללו שכנעו את וין להפוך שוב לחיובי יותר על המניה. האנליסט העלה את דירוג AMD ל-Overweight (כלומר, קנייה), עם מחיר יעד של 270 דולר שמגלם אפסייד של 22%. (כדי לצפות בהיסטוריית הביצועים של וין, לחצו כאן)

בסך הכול, AMD משכה לא מעט תשומת לב, עם לא פחות מ-34 סקירות אנליסטים בחודשים האחרונים. אלו כוללות 26 המלצות קנייה לצד 8 המלצות החזק, מה שמעניק למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (Strong Buy). המניה נסחרת במחיר של 220.97 דולר, ומחיר היעד הממוצע שלה, 284.23 דולר, מצביע על אפסייד של כ-29% קדימה. (ראו תחזית מניית AMD)

כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות בשוויי שוק אטרקטיביים, בקרו בכלי של TipRanks Best Stocks to Buy, שמאחד את כל תובנות המניות של TipRanks.

כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.