השוורים בהמתנה: אופנהיימר מוריד את דירוג מניית IBM – הנה הסיבה
- מניית IBM צנחה ב-25% לאחר עדכון מקדים חלש מהצפוי לדוח, החמצה של תחזיות בכל המגזרים, והודאת המנכ"ל כי החברה לא הגיבה מספיק מהר למעבר של לקוחות מהוצאות על תוכנה לעבר תשתיות וחומרה ל-AI.
- אנליסט אופנהיימר פאראם סינג הוריד את דירוג IBM מקנייה להחזק, לאחר שצמיחת הכנסות התוכנה ברבעון השני הייתה נמוכה מהצפוי, והוא מעריך שהחברה תתקשה לעמוד בתחזית השנתית ללא רכישות נוספות או סגירה של עסקאות גדולות שנדחו.
דבר טוב אחד שמשקיעי IBM (NYSE:IBM) יכולים לקחת איתם למסחר של יום רביעי הוא שככל הנראה זה לא יכול להיות גרוע יותר מיום שלישי. הצניחה ההיסטורית של 25% במניה הייתה החדה ביותר אי פעם, ומחקה כ-67 מיליארד דולר משווי השוק.
הירידה נבעה מעדכון מקדים חלש מהצפוי לדוח, כאשר התוצאות החמיצו את הערכות הקונצנזוס בכל אחד מהמגזרים. בנוסף, מכתב מהמנכ"ל ארווינד קרישנה הלחיץ את המשקיעים, לאחר שקרישנה הודה כי החברה לא פעלה מהר מספיק כדי להגיב לכך שלקוחות שינו באופן לא צפוי את סדרי העדיפויות שלהם בהוצאות, מתוכנה לעבר תשתיות וציוד חומרה ל-AI.
באופן ספציפי יותר, ההנהלה ציינה כמה גורמים, בהם ביקוש חלש יותר לתוכנת Transaction Processing (חבילת התוכנה הקשורה למערכות מיינפריים), הסטת הוצאות של לקוחות לעבר שרתים ואחסון על רקע האצה ברכישות שקשורות לעלייה בעלויות הזיכרון, וכן עיכובים בסגירת חוזים גדולים לפני סוף הרבעון.
אין דרך אחרת לומר זאת, אומר אנליסט אופנהיימר פאראם סינג, ההודעה המקדימה של IBM הייתה "מאכזבת", כאשר התוצאות היו נמוכות מהציפיות, במיוחד בתחום התוכנה.
החברה רשמה ברבעון השני צמיחה של 5% בהכנסות התוכנה משנה לשנה, הרבה מתחת לתחזית של סינג לצמיחה של 12%.
למרות שהיו "כמה נקודות אור" – כולל האצה של Red Hat לצמיחה של 11% לעומת הרבעון הקודם, מומנטום מתמשך ב-HashiCorp וב-Confluent, והמשך חוזקה בתשתיות מבוזרות – סינג סבור כי החברה תתקשה לעמוד בתחזית השנתית שלה או לספק צמיחה "דו-ספרתית" בתוכנה במטבע קבוע בשנים 2026/27, ללא רכישות גדולות נוספות או "השלמה מהותית" של עסקאות גדולות שנדחו במהלך הרבעון השני.
החולשה התפשטה גם למניות תוכנה וייעוץ נוספות, כאשר כמה שמות רשמו ירידות. במבט רחב יותר, סינג מצפה שהסטת ההוצאות לעבר חומרה תועיל לספקיות שרתים ואחסון, כולל Everpure ו-NetApp שבסיקורו. עם זאת, הוא רואה "סיכונים בטווח הקרוב" עבור ספקיות תוכנות תשתית, שעשויות להתמודד עם לחץ דומה מצד תקציבי IT הדוקים יותר. Nutanix עשויה להיות אחת הספקיות שחשופות לרוחות הנגד האלה. נראה שתוכנות אבטחה מחזיקות מעמד היטב, והוא לא חושב שיש סיכון משמעותי כלשהו ל-Cloudflare, Akamai, Commvault או Rubrik.
"לתזת השורית ייקח יותר זמן להתממש, ואנו צופים שהמניה תיסחר בטווח מחירים מוגבל בטווח הקרוב," סיכם האנליסט.
בהתאם לכך, סינג הוריד את דירוג IBM מקנייה להחזק. (לצפייה ברקורד של סינג, לחצו כאן)
4 אנליסטים נוספים נמצאים כרגע על הגדר לגבי IBM, בעוד ש-11 המלצות קנייה ועוד המלצת מכירה אחת מצטברות לדירוג הקונצנזוס של האנליסטים של קנייה מתונה. בינתיים, מחיר היעד הממוצע של 302 דולר מרמז שהמניות יעלו ב-39% בחודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית IBM)
גילוי נאות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המוצג. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.