מניית אמזון (אמזון) יורדת כשהמשקיעים מוכרים, אך אנליסטים בוול סטריט נותרו חיוביים

מניית אמזון (אמזון) יורדת כשהמשקיעים מוכרים, אך אנליסטים בוול סטריט נותרו חיוביים

רן מלמד2 בנובמבר 2026

• מניית אמזון ירדה לאחר שהחברה החמיצה את תחזיות הרווח וההכנסות לרבעון השלישי, אך כל 29 האנליסטים שעידכנו את דירוגיהם נותרו עם המלצת קנייה.
• האנליסטים ממשיכים לראות פוטנציאל עלייה בזכות הצמיחה המהירה של AWS, אף שההשקעות הגדולות בתשתיות בינה מלאכותית והלחץ על שולי הרווח מעוררים חששות.

מניית אמזון (אמזון) צנחה בחדות לאחר פרסום דוח הרבעון השלישי, אך אנליסטים בוול סטריט ממשיכים להעניק לה המלצת קנייה. המניה ירדה ב-3.15% במהלך חמישה ימי מסחר וב-15.38% בתוך שלושה חודשים, וננעלה ביום שישי במחיר של 240.35 דולר. עם זאת, אנליסטים בוול סטריט נותרו חיוביים, עם 43 המלצות קנייה, המלצת החזק אחת וללא המלצות מכירה. הפער בין האנליסטים למשקיעים נוצר למרות שאמזון החמיצה את תחזיות וול סטריט לרווחים ולהכנסות ברבעון השלישי, ובמקביל הציגה תוכניות להגדלה משמעותית של ההוצאות על תשתיות בינה מלאכותית.

אנליסטים בוול סטריט עדיין חיוביים מאוד לגבי אמזון לאחר דוח הרבעון השלישי, כאשר כל 29 האנליסטים שעידכנו את דירוגיהם נותרו עם המלצת קנייה. עם זאת, לא כולם היו אופטימיים באותה מידה לגבי מחיר היעד של המניה. למעשה, 13 אנליסטים הורידו את מחירי היעד שלהם, חמישה העלו אותם ו-11 הותירו אותם ללא שינוי או לא פרסמו מחיר יעד חדש. האנליסט בעל דירוג ארבעה כוכבים בגולדמן זאקס, אריק שרידן, הוריד את מחיר היעד שלו ל-370 דולר, לעומת 375 דולר קודם לכן, ואילו האנליסט בעל דירוג חמישה כוכבים ב-BMO קפיטל, בריאן פיץ, העלה את מחיר היעד ל-390 דולר, לעומת 380 דולר קודם לכן. בסך הכול, האנליסטים עדיין רואים פוטנציאל עלייה משמעותי באמזון, גם כשהחששות לגבי היקף ההוצאות של החברה על בינה מלאכותית גוברים.

האנליסטים סבורים שהמכירה הייתה מוגזמת

האנליסט בעל דירוג ארבעה כוכבים ב-TD Cowen, ג'ון בלקלדג', הוריד את מחיר היעד של אמזון ל-340 דולר, לעומת 350 דולר קודם לכן, אך הותיר את המלצת הקנייה. החברה סבורה שהמכירה לאחר פרסום הדוח הייתה מוגזמת, ומצביעה על החוזקה של AWS למרות תוצאות חלשות יותר בתחום הפרסום.

האנליסט בעל דירוג חמישה כוכבים בבנק אוף אמריקה, ג'סטין פוסט, ביצע מהלך דומה, והוריד את מחיר היעד ל-317 דולר, לעומת 320 דולר קודם לכן, תוך חזרה על המלצת הקנייה. פוסט ציין את הביצועים התפעוליים החזקים של אמזון, את שולי הרווח היציבים ואת הצמיחה ארוכת הטווח בתחום הענן. הוא הצביע גם על שבבי הבינה המלאכותית שפיתחה החברה ועל העלייה הצפויה ב-AWS, אף שהערכות שווי נמוכות יותר בענף הובילו אותו להוריד את מחיר היעד.

הצמיחה בענן של אמזון ממשיכה לתמוך בעמדתם החיובית של האנליסטים

האופטימיות נשענת בעיקר על AWS. ההכנסות מחטיבת הענן של אמזון עלו ב-39.3% ל-46 מיליארד דולר ברבעון השלישי, וזהו הרבעון השישי ברציפות שבו הצמיחה מואצת. AWS דיווחה גם על צבר הזמנות בהיקף של 578 מיליארד דולר, בעוד שהרווח התפעולי הגיע ל-17.8 מיליארד דולר. אמזון צופה שהצמיחה ב-AWS תעלה על 40% גם ב-2027 וגם ב-2028, בתמיכת ביקוש חזק למחשוב מבוסס בינה מלאכותית.

גם שאר פעילות החברה הציגה חוזקה. הרווח התפעולי הכולל של אמזון זינק ב-61% ל-28.1 מיליארד דולר, והעלה את שיעור הרווח התפעולי לשיא של 13.9%. פעילות הקמעונאות נהנתה ממשלוחים מהירים יותר ומעלויות נמוכות יותר של הכנת ההזמנות למשלוח, מה שסייע לקזז את הלחץ שנבע מהוצאות הדלק והמשלוחים.

הבעיה היא שהצמיחה בענן של אמזון מגיעה במחיר גבוה. החברה הוציאה 75.9 מיליארד דולר על השקעות הוניות ברבעון השלישי בלבד, והיא מצפה להשקיע אף יותר בשנה הבאה. AWS צומחת במהירות, אך שירותי הבינה המלאכותית מניבים שולי רווח נמוכים יותר. לכן אמזון תצטרך להפוך את הביקוש הגובר לרווח ולתזרים מזומנים בהיקף שיצדיק את תוכניות ההשקעה שלה.

האם מניית אמזון היא קנייה לאחר פרסום הדוח?

כפי שמצוין בכתבה, תחזית האנליסטים הרחבה נותרה חיובית, בניגוד לסנטימנט המשקיעים. לפי נתוני TipRanks, לאמזון יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, עם מחיר יעד ממוצע למניית אמזון של 324.55 דולר. מחיר זה משקף פוטנציאל עלייה של כ-35% ממחיר הסגירה ביום שישי.