למה מניית ספייס אקס קיבלה דירוג החזק מארסטה גרופ

למה מניית ספייס אקס קיבלה דירוג החזק מארסטה גרופ

שריל שאת8 באוקטובר 2026

• ארסטה גרופ החל בהמלצה של החזק על ספייס אקס, משום שלדעתו התמחור כבר משקף ציפיות גבוהות לפעילות ה-AI, למרות שהחברה מציגה צמיחה חזקה ומכוונת לקצב הכנסות שנתי של 100 מיליארד דולר עד סוף 2026.
• פעילות ה-AI של ספייס אקס צומחת במהירות ועשויה להפוך למקור ההכנסות הגדול ביותר של החברה כבר ב-2026, בעוד ש-Starlink ממשיכה לספק בסיס רווחיות יציב שתומך בהשקעות הכבדות בתשתיות.

פעילות ה-AI שצומחת במהירות של ספייס אקס (SPCX) הופכת לחלק חשוב מסיפור הצמיחה שלה, לצד פעילות הרקטות שלה. עם זאת, האנליסט סטפן לינגנאו מארסטה גרופ נוקט גישה זהירה יותר, והחל לסקר את המניה בהמלצת החזק וללא מחיר יעד.

לינגנאו סבור כי מכפיל ה-EV/EBIT הגבוה של ספייס אקס כבר משקף ציפיות משמעותיות לפעילות ה-AI שלה, כולל דרך מהירה יחסית לאיזון תפעולי ולאחר מכן שיפור משמעותי במרווחי התפעול.

מניית ספייס אקס סגרה בירידה של 2.5% ב-7 באוקטובר, כשהמניה המשיכה להיחלש גם בטרום מסחר על רקע חששות רחבים יותר בשוק. גם דיווחים שלפיהם ספייס אקס מתכננת לגייס 40 מיליארד דולר כדי לרכוש שבבים של אנבידיה (אנבידיה) עבור פעילות מרכזי הנתונים שלה, מכבידים על המניה.

ספייס אקס מכוונת להכנסות שנתיות בקצב של 100 מיליארד דולר

ספייס אקס מכוונת לקצב הכנסות שנתי של 100 מיליארד דולר עד סוף 2026, כאשר ה-AI צפוי להוות חלק הולך וגדל מהסך הזה.

לפי לינגנאו, חלק גדול מהצמיחה יגיע מהסכמי מחשוב ענן עם חברות AI גדולות, כולל Anthropic ואלפאבית (גוגל).

החברה כבר הבטיחה חוזים נוספים משמעותיים. במהלך שיחת המשקיעים של הרבעון השני, ההנהלה אמרה כי חתמה על עוד 6.7 מיליארד דולר בהכנסות משירותי ענן לאורך תקופה של שישה חודשים, כאשר החוזים האלה החלו לעלות הילוך באוקטובר. ספייס אקס אמרה שההסכמים האלה, יחד עם הכנסות מ-Cursor, מציבים אותה בדרך לעבר יעד קצב ההכנסות השנתי של 100 מיליארד דולר.

ספייס אקס דיווחה על הכנסות של 7.81 מיליארד דולר ברבעון השני של 2026, עלייה של 91.9% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעוד שהכנסות ה-AI זינקו ב-247.5% ל-2.6 מיליארד דולר.

ה-AI עשוי להפוך למנוע ההכנסות הגדול ביותר של ספייס אקס

הצמיחה המהירה של פעילות ה-AI של ספייס אקס עשויה לשנות את תמהיל ההכנסות שלה. לינגנאו צופה שה-AI יהפוך לתורם ההכנסות הגדול ביותר של החברה כבר ב-2026.

למרות שספייס אקס מוכרת בעיקר בזכות רקטות ו-Starlink, פעילות מחשוב הענן שלה הופכת במהירות למקור הכנסות מרכזי נוסף.

גם הכלכלה של הפריסות האלה משתפרת. ההנהלה ציינה כי קיבולת מחשוב חדשה יכולה להגיע לתקופת החזר של פחות משנה, מה שעשוי לתמוך בהמשך ההשקעה בפעילות.

Starlink מספקת כרית לרווחיות

בעוד שה-AI מניע חלק גדול מהצמיחה של ספייס אקס, Starlink נשארת מקור חשוב לרווחיות.

לינגנאו מעריך שההפסדים במגזרי התעופה והחלל וה-AI יקוזזו על ידי פעילות Starlink הרווחית מאוד. זה מעניק לספייס אקס כרית פיננסית בזמן שהיא משקיעה באופן כבד בתשתיות AI וביוזמות צמיחה ארוכות טווח נוספות. בנוסף, ההכנסות החוזרות שלה מקישוריות מספקות בסיס פיננסי יציב יחסית, בזמן שספייס אקס מתרחבת לתחומים חדשים יותר.

האם SPCX היא מניה טובה לקנייה?

ב-TipRanks, ל-SPCX יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה מתונה, בהתבסס על 27 המלצות קנייה, חמש המלצות החזק ושתי המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע של ספייס אקס, 215.72 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של 28.7% מהרמות הנוכחיות. מאז ההנפקה ביוני, מניית SPCX עלתה ב-4.1%.