מיקרון מול אנבידיה: מניית AI אחת זולה יותר עם אפסייד של 50%

מיקרון מול אנבידיה: מניית AI אחת זולה יותר עם אפסייד של 50%

קירטי טאק6 באוקטובר 2026

• מיקרון ואנבידיה נהנות מדירוג קנייה חזקה, אך מיקרון נראית זולה יותר לפי מכפיל רווח ומכפיל מכירות, עם אפסייד ממוצע של כ-50% לעומת 36% באנבידיה.
• התוצאות החזקות של מיקרון, הביקוש ל-HBM והציפיות להידוק בשוק הזיכרון בשנים 2027–2028 תומכים בגישה חיובית של אנליסטים כלפי מניית מיקרון.

אנבידיה (אנבידיה) ומיקרון טכנולוג'י (מיקרון) הן שתיהן שחקניות מרכזיות בגל ה-AI. עם זאת, מניית מיקרון נראית זולה יותר לפי מדדי תמחור מרכזיים. לפי אנליסטים בוול סטריט, לשתי המניות יש דירוג קנייה חזקה. למיקרון יש יותר אפסייד, על בסיס מחיר היעד הממוצע שלה שעומד על 325.03 דולר, ומשקף אפסייד של כ-50%. לשם השוואה, מחיר היעד הממוצע של אנבידיה, 1,595.58 דולר, משקף אפסייד של 36%.

באמצעות כלי השוואת המניות של TipRanks, אנו משווים להלן בין מיקרון ל-אנבידיה.

מיקרון מול אנבידיה: השוואת התמחור שלהן

אנבידיה נסחרת במכפיל רווח עתידי של 25.67, מעל ממוצע הסקטור שעומד על 23.7. לשם השוואה, מכפיל הרווח העתידי של מיקרון עומד על 6.03, הרבה מתחת לממוצע הסקטור. זה הופך את מיקרון למניה הזולה יותר על בסיס רווחים. מיקרון גם נסחרת במכפיל מחיר למכירות נמוך יותר, של כ-9, לעומת כ-19 אצל אנבידיה.

לאנבידיה יש תמחור גבוה יותר בגלל שולי הרווח הגבוהים שלה והדומיננטיות שלה במעבדי AI. זה גם אומר שהחברה צריכה להמשיך להציג צמיחה חזקה כדי לתמוך בעליות נוספות. כל האטה בהוצאות על AI או החמרה בהגבלות על מכירת שבבים לסין עלולות גם להפעיל לחץ על הצמיחה ועל שולי הרווח שלה.

מנגד, מיקרון נסחרת בתמחור נמוך יותר, בין היתר משום שפעילות שבבי הזיכרון שלה מחזורית יותר. מחירי שבבי זיכרון יכולים לזנק כשהביקוש חזק וההיצע מצומצם, אבל הם יכולים גם לרדת כשההיצע גדל או כשהביקוש נחלש. לכן הרווחים של מיקרון פחות צפויים מאלו של אנבידיה, ולכן ייתכן שמשקיעים פחות מוכנים לשלם עליה מכפיל תמחור גבוה.

האנליסטים חיוביים לגבי מניית מיקרון

החברה דיווחה על רווח למניה (EPS) של 33.42 דולר ברבעון הפיסקלי הרביעי שלה, מעל תחזית הקונצנזוס של האנליסטים שעמדה על 31.72 דולר. ההכנסות הגיעו ל-54.23 מיליארד דולר, מעל ההערכה של וול סטריט ל-51.33 מיליארד דולר. במבט קדימה, ביקוש חזק לזיכרון בעל רוחב פס גבוה (HBM), יחד עם היצע מוגבל, עשויים להמשיך לתמוך בצמיחה של מיקרון.

לפי נתוני TipRanks, למניית מיקרון יש דירוגי קנייה מצד 26 אנליסטים. לאחרונה, אנליסט Phillip Securities ייק באן צ'ונג Yik Ban Chong חזר על דירוג קנייה למניית מיקרון והעלה את מחיר היעד שלו ל-1,950 דולר, מה שמשקף אפסייד של יותר מ-80%.

הגישה החיובית של צ'ונג מבוססת על התוצאות החזקות של מיקרון ועל שיפור בשוק שבבי הזיכרון. הרבעון האחרון של החברה היה מעט מעל התחזיות שלו להכנסות שנתיות ולרווח מתואם. הרווחים גם זינקו ביותר מפי עשרה, כשמחירי DRAM ו-NAND גבוהים יותר דחפו את שולי הרווח לרמות שיא. צ'ונג מעריך ששוקי הזיכרון והאחסון יהפכו להדוקים יותר ב-2027 וב-2028. הוא גם רואה מקום לתוכנית משמעותית של החזרת הון, לאחר שהמגבלות הקשורות לחוק CHIPS יפוגו.

במקביל, גם האנליסט Tristan Gerra מ-Robert W. Baird שמר על דירוג קנייה למניית מיקרון, והותיר את מחיר היעד על 1,520.00 דולר. זה משקף אפסייד של יותר מ-40%. גרה מעריך שהיצע ה-DRAM יהפוך מוגבל יותר באופן משמעותי בשנים הפיסקליות 2027 ו-2028 בהשוואה ל-2026. הוא גם ציין כי צמיחת הביטים בתעשייה צפויה להישאר בטווח הנמוך של 20%, בזמן שקיבולת חדשה עולה בהדרגה. יחד, הגורמים האלה עשויים לתמוך במחירי זיכרון גבוהים יותר ולהוביל עם הזמן לתמחור גבוה יותר למניית מיקרון.

מה המשקיעים צריכים לקחת מכך

אנבידיה מקבלת מכפיל גבוה יותר בזכות הפוזיציה החזקה שלה בתחום ה-AI ורקורד הצמיחה שלה. מנגד, המכפיל הנמוך יותר של מיקרון משקף את האופי המחזורי יותר של שוק שבבי הזיכרון.

בנוסף, מניית מיקרון עלתה ביותר מ-450% בשנה האחרונה, לעומת עלייה של 28% אצל אנבידיה. ייתכן שיהיה קשה לחזור על התשואות האלה, אבל ביקוש עולה לזיכרון עבור AI, צמיחה חזקה ברווחים ותמחור נמוך יותר עשויים לתת למיקרון יותר מקום לעלות.

בסך הכול, השילוב של תמחור וצמיחה ברווחים הופך את מיקרון לאטרקטיבית יותר מבין שתי המניות ברמות המחיר הנוכחיות.