מניית נטפליקס (נטפליקס) היא מניה שחייבים לעקוב אחריה, בזמן שחששות מתוכן פוגעים באמון המשקיעים

מניית נטפליקס (נטפליקס) היא מניה שחייבים לעקוב אחריה, בזמן שחששות מתוכן פוגעים באמון המשקיעים

דייוויד קרייק29 בספטמבר 2026

• מניית נטפליקס ירדה בחדות השנה, כשכמה אנליסטים הורידו המלצות ומחירי יעד בגלל חולשה במעורבות המנויים ודאגות לגבי היצע התוכן המקורי של החברה.
• למרות החששות, וול סטריט מצפה לצמיחה ברווח ובהכנסות ברבעון השלישי, וחלק מהאנליסטים סבורים שהשווי הנוכחי של נטפליקס עדיין לא משקף במלואו את פוטנציאל הצמיחה הגלובלי שלה.

מניות ענקית הבידור נטפליקס (נטפליקס) צנחו ב-25% השנה, כשאנליסטים מטילים ספק בתקוות הצמיחה של החברה לקראת דוח הרבעון השלישי בחודש הבא. מחיר המניה ירד כעת ב-42% ב-12 החודשים האחרונים, לאחר שהייתה מניה שחייבים לעקוב אחריה ב-2025.

אנליסטים תוקפים חולשה במעורבות המשתמשים

בשבוע שעבר, אנליסט HSBC מוחמד חאלוף, שמדורג חמישה כוכבים ב-TipRanks, הוריד את מחיר היעד של המניה מ-96 דולר ל-76 דולר, והוריד את ההמלצה להחזק. הוא ציין סימנים לחולשה במעורבות המנויים.

המהלך הזה הגיע לאחר שאנליסט וולס פרגו סטיבן קאהל, שגם הוא מדורג חמישה כוכבים ב-TipRanks, הוריד את ההמלצה על נטפליקס למכירה מהחזק, עם מחיר יעד של 57 דולר, לעומת 80 דולר קודם לכן. לדבריו, מגמות המעורבות של החברה “נראות מדאיגות”, וסל התוכן המקורי שלה חלש יותר במחצית השנייה של השנה לעומת תקופות קודמות. תרחיש הבסיס שלו הוא ששעות הצפייה ב-100 התכנים המקוריים המובילים של החברה ירדו ב-21% לעומת השנה שעברה.

בסך הכול, מתוך 65 אנליסטים שמסקרים את המניה, ל-49 יש כעת המלצות קנייה — המספר הנמוך ביותר מאז אפריל, לפי נתונים שאספה Bloomberg.

“נטפליקס הפכה לסיפור של ‘תוכיחי את זה’, כי היא מפספסת ביצירת להיטים אמיתיים, בסגנון של תוכניות שנכנסות ל-100 המובילות, וזה משהו שחייבים לתקן מהר מאוד,” אמר ל-Bloomberg אריק קלארק, מנהל ההשקעות הראשי ב-Accuvest Global Advisors, שמחזיקה במניה אבל מצמצמת את הפוזיציה שלה. “כדי לפתור את בעיית המעורבות, צריך לתת לאנשים תוכן ששווה לדבר עליו. ומתחיל להיראות שיש כאן בעיית יצירתיות, כי לנטפליקס יש כנראה את הכי הרבה כסף להוציא, אבל דווקא שירותי הסטרימינג האחרים הם אלה שמביאים את הלהיטים החמים.”

גם הניסיון הכושל של החברה לרכוש את Warner Bros (WBD) פגע באמון המשקיעים ביכולת של החברה לצמוח.

מה וול סטריט מצפה

בדוח הרבעון השני האחרון שלה, החברה עקפה את התחזיות גם ברווח למניה וגם בהכנסות. יש לה יותר מנויים מכל שירות סטרימינג בתשלום אחר, אבל היא דיווחה ששעות הצפייה עלו רק ב-2% במחצית הראשונה של 2026, מה שמשקף חולשה מתמשכת בשעות הצפייה הגולמיות לכל מנוי.

החברה תפרסם את דוח הרבעון השלישי ב-20 באוקטובר, כשבוול סטריט מצפים לרווח למניה של 0.82 דולר, לעומת 0.59 דולר באותה תקופה בשנה שעברה. ההכנסות צפויות לעמוד על 12.87 מיליארד דולר, לעומת 11.64 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

המניה גם קיבלה היום דחיפה לאחר שאנליסט דויטשה בנק בריאן קראפט שדרג את המניה לקנייה מהחזק. האנליסט בעל 5 הכוכבים הוריד את מחיר היעד ל-95 דולר מ-100 דולר, אבל אמר שהשווי הנוכחי של נטפליקס לא משקף במלואו את תחזית הצמיחה שלה.

קראפט סבור שהמשקיעים מתמקדים יותר מדי בכמות הזמן שצופים בארה"ב מבלים בנטפליקס. לדבריו, המעורבות הבינלאומית עלתה משנה לשנה בכל אחת מארבע התקופות האחרונות של שישה חודשים.

נטפליקס גם מפיקה יותר מ-60% מהתוכן שלה מחוץ לארה"ב. קראפט רואה ברשת ההפקה הגלובלית הזו יתרון תחרותי מבוסס.

האם נטפליקס היא מניה טובה לקנייה עכשיו?

ב-TipRanks, ל-נטפליקס יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה מתונה, על בסיס 26 המלצות קנייה, 7 המלצות מכירה והמלצת החזק אחת. מחיר היעד הגבוה ביותר הוא 135 דולר. מחיר היעד הממוצע של מניית נטפליקס הוא 94.37 דולר, מה שמרמז על אפסייד של 33.40%. (ראו תחזית מניית נטפליקס).