בלום אנרג'י מול Nebius: וול סטריט רואה אפסייד של 25% למניית AI אחת — ודאונסייד לשנייה
- בלום אנרג'י ו-Nebius נהנו מאוד מהביקוש לתשתיות AI ב-2026, אך כל אחת פועלת בתחום שונה: בלום אנרג'י מספקת פתרונות חשמל למרכזי נתונים, בעוד Nebius מספקת קיבולת מחשוב וחתמה על עסקאות גדולות עם מטא ופלנטיר.
- למרות ששתי המניות מחזיקות בדירוג קנייה מתונה, וול סטריט רואה במניית BE דאונסייד של 2.5% לעומת הרמות הנוכחיות, בעוד של-NBIS מיוחס אפסייד של כ-25% ב-12 החודשים הקרובים.
בלום אנרג'י (NYSE:BE) ו-Nebius Group (NASDAQ:NBIS) הפכו לשתיים מהנהנות הגדולות ביותר של 2026 מהמרוץ להקמת תשתיות AI. עם זאת, התפקידים שלהן שונים מאוד זה מזה: בלום אנרג'י מספקת פתרונות חשמל, בעוד Nebius מספקת קיבולת מחשוב. המשקיעים תגמלו בנדיבות את שתי הגישות, ושלחו את BE לעלייה של 234% השנה, בעוד NBIS זינקה ב-188% מתחילת השנה.
מניית בלום אנרג'י מעמיקה את אחיזתה בהקמת תשתיות AI
בלום אנרג'י בולטת בכך שהיא מטפלת באחד המכשולים הגדולים ביותר שעומדים בפני מפתחי מרכזי נתונים: הבטחת אספקת חשמל מספקת בלי להמתין שנים לחיבור לרשת. הטכנולוגיה שלה, המבוססת על תחמוצות מוצקות, יכולה לספק ייצור חשמל רציף באתר עצמו. כך מפתחים יכולים להפעיל מתקני מחשוב מוקדם יותר ממה שלוחות הזמנים המסורתיים של חברות החשמל היו מאפשרים. ההצעה הזו הפכה לבעלת ערך מיוחד, בזמן שחברות הייפרסקיילר מתחייבות להשקיע מיליארדים בתשתיות שדורשות כמויות עצומות של חשמל אמין.
הסכמים מהתקופה האחרונה מראים עד כמה בלום אנרג'י התקדמה בשוק הזה במהלך 2026. ברוקפילד הרחיבה את המסגרת שלה לתמיכה בתשתיות AI המופעלות על ידי BE מ-5 מיליארד דולר ל-25 מיליארד דולר. זה משקף גידול של פי חמישה במימון הפוטנציאלי. גם לאורקל יש הסכם שמכסה פריסות בהיקף של עד 2.8 ג'יגה-ואט, כולל חשמל שמיועד ל-Project Jupiter בניו מקסיקו. חששות סביב הודעת כוח עליון הקשורה לפיתוח הזה ערערו לזמן קצר את המשקיעים, אם כי לאחר מכן שתי החברות חזרו והדגישו את מחויבותן לפרויקט ואת לוח הזמנים הצפוי.
בלום אנרג'י הציגה גם דרך נוספת שבה הטכנולוגיה שלה יכולה לשפר את עלויות ההקמה של מרכזי נתונים. מוקדם יותר החודש, ההנהלה אמרה כי ארכיטקטורה מקורית של זרם ישר במתח 800 וולט יכולה לבטל כמה שלבי המרה ושנאים, שבדרך כלל נדרשים בתוך המתקנים האלה. לפי הניתוח שלה, אתר AI בהיקף של ג'יגה-ואט אחד יכול להפחית הוצאות הון שאינן קשורות למחשוב ב-3.6 מיליארד דולר, ולהקטין את עלות הבעלות הכוללת לחמש שנים ב-5.5 מיליארד דולר לעומת תכנוני זרם חילופין מסורתיים.
מניית Nebius צוברת תאוצה עם עסקאות AI גדולות
Nebius ניגשת לאותו בום תשתיות מכיוון אחר לגמרי, ומציעה פלטפורמת ענן מותאמת ל-AI שנבנתה סביב מעבדי ה-GPU של אנבידיה. מפעילת הניאו-קלאוד מרחיבה קיבולת, ובמקביל חותמת עם לקוחות שמעניקים למשקיעים נראות טובה יותר לגבי ההכנסות העתידיות. מטא הסכימה להסדר לחמש שנים בהיקף של 12 מיליארד דולר לקיבולת ייעודית, לצד התחייבות נוספת שעשויה להעלות את השווי הכולל לכיוון 27 מיליארד דולר.
לאחרונה יותר, פלנטיר בחרה ב-Nebius כשותפת תשתיות ה-AI הריבוניות המועדפת עליה, ובכך הוסיפה שם טכנולוגי בולט נוסף לרשימת הלקוחות שלה. גם ההתפתחויות בתמחור מספקות אינדיקציה נוספת עד כמה זמינות המחשוב נותרה מוגבלת בשוק הזה. Nebius הודיעה על העלאות מחירים של 17% עד 21% עבור הצעות נבחרות של מעבדי אנבידיה GPU בתשלום לפי שימוש, החל מ-1 באוקטובר. מדובר בהעלאת המחירים השנייה שלה בתוך שלושה חודשים.
יש גם קשר ישיר בין שתי החברות האלה, מעבר לחשיפה שלהן ל-בינה מלאכותית. בלום אנרג'י הסכימה במאי לספק חשמל מאחורי המונה למרכזי הנתונים של Nebius ברחבי ארצות הברית. בהמשך סוכמה השקעת פרויקט של 1.7 מיליארד דולר כדי לתמוך בפריסות האלה, כאשר IDF משמשת כמפתחת הראשית ו-Oaktree מספקת הון תשתיות. כך, טכנולוגיית החשמל של חברה אחת מתחברת ישירות לטביעת הרגל העננית המתרחבת של השנייה.
וול סטריט רואה יותר אפסייד במניית Nebius
עם זאת, בוול סטריט רואים יעדים שונים לשתי המניות לאחר הראלי המשמעותי. בלום אנרג'י מחזיקה בדירוג הקונצנזוס של האנליסטים קנייה מתונה בקרב 18 אנליסטים, שמורכב מ-10 המלצות קנייה ו-8 המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים עומד על 285.61 דולר, 2.5% מתחת לרמות הנוכחיות. (ראו תחזית המניה של BE)
Nebius מקבלת את אותו דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, אם כי תמונת השווי שלה נראית חיובית יותר מהרמות הנוכחיות. מבין 12 אנליסטים, 8 ממליצים על קנייה, 3 מעניקים דירוג החזק, ואחד ממליץ על מכירה. מחיר היעד הממוצע של 299.80 דולר משקף אפסייד של כ-25% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית המניה של NBIS)
