"מפספס את התמונה הגדולה בגלל הפרטים הקטנים", אומר משקיע על מניית אנבידיה

"מפספס את התמונה הגדולה בגלל הפרטים הקטנים", אומר משקיע על מניית אנבידיה

גייב רוס29 בספטמבר 2026

• משקיע בשם Perseus Perspectives טוען שאנבידיה זולה מדי, למרות החששות בשוק לגבי שיא ברווחים ותחרות גוברת, ומעריך שמניית אנבידיה נסחרת בכמחצית מהממוצע ההיסטורי שלה במכפיל הרווח ל-10 שנים.
• למרות ירידה מסוימת אפשרית בנתח השוק, אנבידיה ממשיכה להציג צמיחה חזקה מאוד, וול סטריט מעניקה לה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה עם 31 המלצות קנייה ומחיר יעד ממוצע שמרמז על אפסייד של יותר מ-40%.

יש הרבה דרכים לתאר את אנבידיה (אנבידיה), ורבות מהן מתמקדות בגודל העצום שלה ובדומיננטיות שלה בשוק מאיצי מרכזי הנתונים.

מחיר המניה של החברה זינק בכמעט 1,000% בחמש השנים האחרונות, על רקע ביקוש בלתי פוסק ל-GPU המתקדמים שלה. שווי השוק של החברה עומד כעת סביב 5.5 טריליון דולר, והיא טיפסה לצמרת העליונה של עולם החברות.

הדוח האחרון של החברה שיקף המשך צמיחה, כאשר ההכנסות בסך 96.2 מיליארד דולר עלו ב-106% לעומת השנה הקודמת. שיעור הרווח הגולמי לפי GAAP ולפי non-GAAP עמד בשני המקרים על 75.0%, מה שממחיש בבירור שגם הרווחים של החברה חזקים.

אחד התיאורים שכמעט אף פעם לא מוצמדים לאנבידיה הוא "זולה", ובכל זאת זה בדיוק מה שמשקיע אחד, שמוכר בשם העט Perseus Perspectives, מאמין.

"חששות השוק הפכו את אנבידיה לפשוט זולה מדי, וכעת היא מייצגת את אחת מאפשרויות הערך הטובות ביותר בסקטור הטכנולוגיה", אומר המשקיע בעל 5 הכוכבים.

פרסאוס מעריך שמחיר מניית אנבידיה נסחר כיום בערך בחצי מהממוצע של מכפיל הרווח שלה ב-10 השנים האחרונות. לדעתו, הסיבה לכך היא חששות משיא ברווחים ועלייה בתחרות.

כפי שפרסאוס מציין, פתרונות בקנה מידה של ארונות שרתים של AMD יצרו התלהבות בקרב משקיעים, ומחיר המניה שלה מציג ביצועי יתר על אנבידיה לאחרונה. בנוסף, המשקיע מציין שהתחרות הגוברת מצד שבבים ייעודיים גם מכרסמת בנתח השוק של אנבידיה.

ואכן, פרסאוס מצטט מחקר שלפיו נתח השוק של אנבידיה בשוק המאיצים הגיע לשיא של 87% ב-2024. עם זאת, עדיין מצופה שאנבידיה תשמור על לפחות 75% מ"מאגר ההכנסות הענק" הזה, ולכן פרסאוס לא חושב שיש היגיון ב"השלכה מוגזמת של המידע הזה".

"לנסות למסגר את זה כנרטיב שלילי, בעיניי, זה לפספס את התמונה הגדולה בגלל הפרטים הקטנים", מוסיף פרסאוס.

כהוכחה להמשך העוצמה של אנבידיה, פרסאוס מצביע על תחזיות הרווח העתידיות, שעלו עבור שנות הכספים הקרובות. יחד עם תמחור "פסימי" שלדעתו מגלם יותר מדי חשש מפני צניחה אפשרית ברווחים, פרסאוס הפך כעת לחיובי.

"התמחור הנוכחי, לדעתי, הוא הסיבה המשכנעת ביותר מאחורי השדרוג שלי לקנייה", אומר פרסאוס. (כדי לצפות ברקורד של Perseus Perspectives, לחצו כאן)

גם בוול סטריט חושבים טוב על אנבידיה. עם 31 המלצות קנייה וללא אף המלצת החזק או מכירה, אנבידיה נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 324.32 דולר, מצביע על אפסייד של יותר מ-40%. (ראו תחזית מניית אנבידיה)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.