‘עוד עליות בדרך’: ג'יי פי מורגן אומרת לקנות את 2 המניות האלה
- ג'יי פי מורגן טוענת שהרוטציה הנוכחית בשוק היא התפתחות בריאה ולא סימן לחולשה, ומאמינה שהשילוב של אינפלציה שמגיעה לשיא, דוחות חזקים והתרחבות ההובלה בשוק תומך בעוד עליות במניות.
- הבנק מסמן את בלאקרוק ואת MOG.A כהזדמנויות קנייה: בלאקרוק הציגה צמיחה חזקה בהכנסות, ברווחים ובזרימות נטו, בעוד Moog נהנתה מצמיחה חזקה בהכנסות, ברווח למניה ובתזרים המזומנים החופשי, ולשתיהן הוצבו מחירי יעד שמצביעים על אפסייד דו-ספרתי.
במשך חלק גדול מהשנתיים האחרונות, מניות ‘שבע המופלאות’ היו אחראיות לחלק גדול במיוחד מהעליות בשוק. לאחרונה, עם זאת, ההובלה בשוק מתחילה להתרחב, כשמשקיעים מעבירים כספים לסקטורים כמו פיננסים, תעשייה ובריאות. למרות שזה יצר ביצועים מעורבים יותר מתחת לפני השטח, זה לא בהכרח מסמן חולשה בתנאי השוק.
למעשה, סוג כזה של רוטציה נחשב לעיתים קרובות להתפתחות בריאה. במקום לצאת ממניות, המשקיעים מקצים מחדש הון לאזורים עם תמחור אטרקטיבי יותר ועם יסודות משתפרים. זה מרחיב את ההשתתפות בשוק ומפחית את התלות של השוק במספר קטן של מניות בלבד.
זו התזה שעומדת מאחורי סקירת אסטרטגיית שוק גלובלית של ג'יי פי מורגן. אסטרטג הבנק, מיסלב מטייקה, כתב: “אנחנו נשארים חיוביים לגבי מניות ברמת השוק הכוללת, ומאמינים שהרוטציה הנוכחית היא בריאה ולא מאיימת. השילוב של אינפלציה שמגיעה לשיא, תוצאות חזקות בדוחות, פוזיציות קלות יותר אחרי התיקון, והתרחבות ההובלה בשוק - כולם תומכים בעוד עליות בהמשך.”
האנליסטים של JPM למניות מאמצים את נושא “עוד העליות בהמשך”, ובחרו שתי מניות שלדעתם יכולות ליהנות ממנו. השתמשנו במאגר הנתונים של TipRanks כדי לבדוק את הפרטים מאחורי הבחירות האלה – הנה הן, יחד עם הערות האנליסטים.
בלאקרוק (BLK)
בלאקרוק, שבסיסה בניו יורק והיא הבחירה הראשונה של JPM שנבחן כאן, היא חברת ניהול הנכסים הגדולה בעולם. נכון לסוף הרבעון השני השנה, לבלאקרוק היו נכסים מנוהלים בהיקף כולל של 15.3 טריליון דולר. החברה גם דיווחה על זרימה נטו שיא של 321 מיליארד דולר במחצית הראשונה, שמתוכם 192 מיליארד דולר הגיעו במהלך הרבעון השני. בלאקרוק פועלת מאז 1988, ומספקת מגוון רחב של שירותים פיננסיים ושירותי ניהול נכסים ליועצים פיננסיים, ממשלות, אנשים עם הון גבוה ולקוחות מוסדיים.
ברמה הגלובלית, בלאקרוק פועלת ביותר מ-38 אתרים באירופה, בארה"ב, במזרח התיכון, במזרח הרחוק, באוסטרליה, בדרום אפריקה ובדרום אמריקה. החברה יכולה לספק שירותים ביותר מ-100 שפות, ומעסיקה כ-25,000 עובדים. שירות iShares של החברה, מותג קרנות הסל (ETF) המרכזי שלה, מאפשר מסחר במגוון נכסים, כולל נכסים דיגיטליים, מניות ואג"ח. בנוסף, פלטפורמת Aladdin של החברה, המשמשת לניהול סיכונים ולתפעול השקעות, זכתה לאימוץ רחב בתעשייה.
הפעילות המרכזית של בלאקרוק סובבת סביב השירותים הפיננסיים שלה. אלה כוללים קרנות פסיביות וקרנות מדד, שמחוברות למערכת קרנות הסל iShares, ומאפשרות למשקיעים גישה לכל דבר - ממניות, דרך אג"ח בריבית קבועה ועד לנכסים דיגיטליים ייעודיים. בנוסף, החברה פעילה גם בהשקעות אלטרנטיביות עם צמיחה גבוהה ועמלות גבוהות, ותחום השוק הפרטי והאשראי שלה כולל גם תשתיות, פרייבט אקוויטי ואשראי פרטי. כפי שצוין, בלאקרוק היא מנהלת הנכסים הגדולה בעולם לפי נכסים מנוהלים; לחברה גם שווי שוק של כמעט 172 מיליארד דולר, והיא רשמה זרימות נטו בהיקף של 868 מיליארד דולר ב-12 החודשים שהסתיימו ברבעון השני של 2026.
באותו רבעון, בלאקרוק רשמה הכנסות של יותר מ-7.08 מיליארד דולר, עלייה של 31% לעומת השנה שעברה, ועקפה את התחזיות ב-206.6 מיליון דולר. בשורה התחתונה, הרווח למניה הרבעוני non-GAAP של בלאקרוק, שעמד על 13.91 דולר, עלה ב-15% לעומת השנה שעברה, והיה גבוה ב-1.22 דולר למניה מהציפיות. הנהלת בלאקרוק סימנה שהחברה מכוונת להחזרי הון למשקיעים בהיקף כולל של 5.7 מיליארד דולר השנה, ואישרה רכישות חוזרות של מניות בהיקף של לפחות 550 מיליון דולר ברבעון הזה. החברה גם אישרה דיבידנד של 5.73 דולר לכל מניה רגילה, שישולם בספטמבר; על בסיס קצב שנתי, תשואת הדיבידנד העתידית היא 2.2%.
למרות המומנטום הזה, מניית BLK ירדה ב-5.5% במהלך השנה האחרונה. עם זאת, עבור מייקל צ'ו מג'יי פי מורגן, ביצועי החסר האלה יצרו הזדמנות ולא סימן אזהרה.
“המניה של בלאקרוק פיגרה משמעותית מתחילת השנה, למרות שצמיחת הרווחים ממשיכה להיות חזקה. אנחנו חושבים שמניית בלאקרוק תשלים פער מול התחזית הפונדמנטלית החזקה, ומצפים לביצועי יתר מכאן והלאה… אנחנו רואים בבלאקרוק מנהלת נכסים מהטובות מסוגה, שמבצעת היטב מול כמה מנועי צמיחה בקווי פעילות שונים. פעילות iShares של בלאקרוק הייתה מנוע הליבה של הצמיחה האורגנית, בזמן שיוזמות צמיחה נוספות נכנסות לתמונה. השילוב של הרכישות האחרונות בתחום השווקים הפרטיים, למשל GIP, Preqin ו-HPS, הוסיף סיכון ביצועי, אבל נראה שהאינטגרציה של עסקי השווקים הפרטיים מתקדמת בכיוון הנכון,” אמר צ'ו.
לסיכום, צ'ו מדרג את מניית BLK בקנייה, עם מחיר יעד של 1,364 דולר, שמצביע על עלייה של 29% בשנה הקרובה. (לצפייה ברקורד של צ'ו, לחצו כאן)
בסך הכול, מנהלת הנכסים הגדולה הזו נהנית מדירוג הקונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה, על בסיס 13 סקירות אחרונות שכוללות 12 המלצות קנייה ורק המלצת החזק אחת. המניה נסחרת כיום סביב 1,055 דולר למניה, ומחיר היעד הממוצע של 1,310.67 דולר מרמז על אפסייד של 24% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית BLK)
Moog (MOG.A)
Moog, הבחירה הבאה של JPM שנמצאת היום על הרדאר, היא חברה אמריקאית גלובלית לתכנון ולייצור טכנולוגיה מתקדמת לשוקי התעופה והחלל, הביטחון והתעשייה. באופן ספציפי, החברה עוסקת בבקרת תנועה מדויקת, בקרת נוזלים ומערכות בקרה. תחומי הפעילות של Moog כוללים מטוסים צבאיים ומסחריים, חלל וביטחון, ותעשייה.
מטה החברה נמצא באלמה, ניו יורק, ומשם Moog מנהלת רשת של משרדים ומתקנים הפרוסים ברחבי ארה"ב וקנדה, דרום אמריקה, אזור אסיה-פסיפיק ואירופה. בסך הכול, Moog מחזיקה בכ-60 אתרים ברחבי העולם, מהם כ-26 בארה"ב בלבד. רשימת המוצרים של החברה כוללת מגוון רחב של פריטים, בקטגוריות כמו מערכות נשק בצריח, מתאמי מטען לחלל, אוויוניקה, סולנואידים, מחברים סיבוביים בסיב אופטי ובקרות רעידות – ואלה רק כמה דוגמאות מתוך רשימה ארוכה. החברה פעילה בתחומים רבים, ומספקת ציוד חיוני לבסיס לקוחות גדול.
Moog מתגאה במעמדה כספקית פתרונות חדשניים בתעשיות החיוניות לביטחון לאומי, לבטיחות התחבורה האווירית, להפחתת פליטות ממפעלים ואפילו לשיפור תוצאות רפואיות. הטכנולוגיה והמוצרים של החברה משפיעים על אנשים בכל העולם, על מיליונים מדי יום, בדרכים חיוניות אך בדרך כלל לא נראות לעין.
דוח הרווחים הבא של Moog, שיכסה את הרבעון הפיסקלי השלישי של 2026, יתפרסם בסוף החודש הזה. בינתיים אפשר להסתכל על הדוח לרבעון הפיסקלי השני של 2026, שפורסם באפריל האחרון. בדוח הזה, ההכנסות של Moog עמדו על 1.05 מיליארד דולר, 19 מיליון דולר מעל הציפיות, וגם עלו ב-12.3% לעומת השנה שעברה. הרווחים הציגו עלייה שנתית גדולה עוד יותר, כשהרווח למניה non-GAAP עלה ב-40% מ-1.88 דולר ל-2.64 דולר, והכה את התחזית ב-28 סנט למניה. גם תזרים המזומנים החופשי ברבעון זינק, מ-2 מיליון דולר ברבעון השני של 2025 ל-98 מיליון דולר ברבעון השני של 2026.
הרקע החיובי הזה תורגם לעליות אצל Moog, שמנייתה טיפסה ב-69% מתחילת השנה וב-119% במהלך השנה האחרונה. אנליסט ג'יי פי מורגן טומוהיקו סאנו מצפה שהמומנטום יימשך.
“אנחנו מאמינים ש-Moog מציעה פוזיציה חזקה בשוק כמתכננת ואינטגרטורית מערכות של פתרונות בקרת תנועה מדויקת ובקרת נוזלים בעלי ביצועים גבוהים, עבור שווקי קצה מבניים בתחומי התעופה, הביטחון, החלל והתעשייה. אחרי שהתפתחה מיצרנית רכיבים למתכננת מערכות מלאה של פתרונות משולבים עם זמן השהיה נמוך, ההיצע המבודל של Moog ברמת המערכות יוצר חפיר תחרותי עמיד, שמבוסס על מומחיות הנדסית עמוקה, בסיס התקנות קנייני גדול ומחסומי הסמכה מחמירים שמעגנים את החברה בתוך הפלטפורמות שלה,” ציין סאנו.
בהסתכלות קדימה, סאנו הוסיף: “עם תוכן שמוטמע בפלטפורמות עם מחזור חיים ארוך וחשיפה מגוונת לשווקי קצה מבניים, שנעים מהחלפת טילים, דרך תעופה מסחרית ואוטומציה תעשייתית ועד לבניית תשתיות שמונעת על ידי AI, אנחנו רואים ב-Moog חברה עמידה שמסוגלת לייצר צמיחה מצטברת, וממוקמת לצמיחת הכנסות של HSD/LDD עד שנת הכספים 2028, עם מסלול משמעותי להמשך.”
ההערות האלה תומכות בדירוג קנייה של סאנו, בעוד שמחיר היעד של 520 דולר מצביע על כך שמניית MOG.A תעלה בכ-27% בשנה הקרובה. (לצפייה ברקורד של סאנו, לחצו כאן)
למרות שמדובר במניית תעשייה שפועלת מתחת לרדאר, שני האנליסטים שהתייחסו אליה לאחרונה הם חיוביים, ומעניקים לה יחד דירוג קונצנזוס אחיד של קנייה מתונה. במחיר מסחר של 410.13 דולר, מניית Moog נושאת מחיר יעד ממוצע של 485 דולר, מה שמרמז על אפסייד של כ-18% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית MOG.A)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסטים המוצגים בו. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.