האם כדאי לקנות השבוע את מניית SpaceX? התשובה תלויה לגמרי בסובלנות שלכם לאילון מאסק
- הנפקת SpaceX המיועדת ל־12 ביוני 2026 מעוררת מחלוקת חריפה: התומכים רואים בשווי 1.8 טריליון דולר הזדמנות ענק בזכות רווחיות סטארלינק והתרחבות לתשתיות בינה מלאכותית, בעוד המתנגדים מזהירים שתלות בטכנולוגיה שלא הוכיחה את עצמה ולוחות זמנים רחוקים עלולים לגרום לתנודתיות קיצונית.
- מבקרי החברה מדגישים את מבנה הממשל התאגידי הבעייתי שבו אילון מאסק מחזיק שליטה מוחלטת, ולכן השקעה ב־SpaceX היא למעשה הימור על מאסק עצמו; במקביל, מניית טסלה נסחרת עם דירוג קנייה מתונה ופוטנציאל עלייה מוגבל של כ־2.2% לפי האנליסטים.
האם אתם מוכנים לסכן את כספכם בהנפקה הראשונית הגדולה ביותר בתולדות וול סטריט? עם ההנפקה הראשונית של SpaceX שצפויה להתמחר השבוע, ב־12 ביוני 2026, מומחים פיננסיים נשארים חלוקים מאוד בשאלה האם שווי העתק של 1.8 טריליון דולר הוא עסקת המאה או הימור מסוכן עטוף במבנה ממשל תאגידי גרוע ברמה חסרת תקדים.
אם אתם מאמינים בחזון הגדול של אילון מאסק לאוטופיית בינה מלאכותית גלובלית, המניה היא קנייה ברורה; אם אתם מודאגים מלוחות זמנים של עשרות שנים ומכך שכל השליטה התאגידית המוחלטת נמצאת בידיים של אדם אחד, אולי עדיף להתרחק.
כדי להבין את שני הצדדים של האירוע ההיסטורי הזה בשוק, משקיעים צריכים לבחון בדיוק איך החברה מתכננת להצדיק את תג המחיר העצום שלה.
המשקיעים החיוביים על SpaceX מדגישים רווחי עתק מבברודבנד
עבור משקיעים אופטימיים כמו בארון קפיטל אנטרפרייז (BCAP) ו־ARK Invest, שווי של 1.8 טריליון דולר מרגיש מוצדק לגמרי בגלל סטארלינק. מוצר האינטרנט הלווייני הזה כבר מתהדר ביותר מ־10 מיליון מנויים פעילים ושולי רווח מדהימים של יותר מ־60%. מומחים פיננסיים צופים שהשירות יגיע ל־300 מיליון לקוחות ברחבי העולם עד 2036, מה שיוכל לייצר בקלות הכנסות שנתיות של 500 מיליארד דולר ורווח נקי של 300 מיליארד דולר עד אמצע העשור הבא.
SpaceX נכנסת לתחום הבינה המלאכותית
מעבר לשירותי אינטרנט בסיסיים, החברה עושה מהלכים עצומים בתחום תשתיות בינה מלאכותית. SpaceX הסכימה לאחרונה להשכיר קיבולת מחשוב לענקיות התעשייה Anthropic ו־Alphabet (גוגל) בסכום של כ־26 מיליארד דולר בשנה. התוכנית הגדולה של מאסק היא להגדיל את כוח המחשוב הייעודי הזה לבינה מלאכותית פי 100 במהלך השנים הקרובות.
בשערי השוק הנוכחיים, ההתרחבות הזו מייצגת פוטנציאל הכנסות מדהים של 2.6 טריליון דולר משכירות תשתית בינה מלאכותית בלבד, גם אם החברה לעולם לא תפתח מודלי בינה מלאכותית מובילים משלה.
המשקיעים השליליים על SpaceX מזהירים מפני טילים שלא הוכיחו את עצמם
למרות התחזיות המדהימות הללו, אנליסטים סקפטיים מזהירים שכל הרווח העתידי הזה נשען במידה רבה על טכנולוגיה שלא הוכיחה את עצמה.
טענות שליליות לגיטימיות מצביעות על כך שטיל Starship הרב־פעמי, הרכב הענק שנדרש כדי לשגר את כל הלוויינים החדשים האלה למסלול במחיר זול, עדיין אינו פעיל באופן מלא. בנוסף, הסתמכות מלאה על תחזיות מכירות לשנת 2036 מבטיחה תנודתיות עצומה במניה אם לוחות הזמנים ההנדסיים יתארכו או אם יופיעו מתחרים חדשים.
מומחים מבקרים את השליטה התאגידית של אילון מאסק
עבור משקיעים מוסדיים רבים, דגל האזהרה הגדול ביותר בכלל לא קשור לטילים או לבינה מלאכותית. מבנה הממשל התאגידי של החברה נחשב באופן נרחב ל"גרוע ברמה חסרת תקדים", משום שאילון מאסק שומר על שליטה מוחלטת במניות ההצבעה ובכל דירקטוריון החברה.
למרות שהמבנה הזה מייצג סיכון משמעותי, ותיקי וול סטריט מציינים שהשקעה ב־SpaceX היא בסופו של דבר השקעה במאסק עצמו. עבור משקיעים פרטיים נלהבים שרוצים לקנות, מומחים פיננסיים ממליצים על סבלנות; במקום להזדרז לקנות את כל המניות ביום הראשון כשהמניה מזנקת, כדאי להשתמש בתנודתיות עתידית בשוק כדי להשיג מחיר כניסה טוב יותר.
האם מניית טסלה היא קנייה, החזק או מכירה?
כשמדובר בחברות של אילון מאסק, רובן פרטיות. טסלה (טסלה), המיזם המפורסם ביותר שלו, נסחרת בבורסה. נכון לעכשיו, וול סטריט זהירה אך אופטימית לגבי מניית טסלה, עם דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה המבוסס על 12 המלצות קנייה, 14 המלצות החזק ושלוש המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע למניית טסלה ל־12 חודשים עומד על 404.54 דולר, ומצביע על פוטנציאל עלייה של 2.2%. מניית טסלה ירדה בכ־11% מתחילת השנה.
