PK, TEM, LX, EIX, SRE: במגמת עלייה בקרב אנליסטים
- אנליסטים העלו את דירוגי PK, TEM ו-SRE לקנייה, בזכות שיפור בתיק המלונות, מנועי צמיחה בתחום הבריאות ותוכנית ההשקעות של סמפרה.
- LX ו-EIX קיבלו תחזית זהירה יותר בשל קשיי מימון, חששות לגבי איכות האשראי, סיכוני שריפות ואי-ודאות רגולטורית.
אנליסטים מתעניינים ב-5 המניות האלה: ( (PK) ), ( (TEM) ), ( (LX) ), ( (EIX) ) ו-( (SRE) ). הנה סקירה של הדירוגים האחרונים שלהן והסיבות שעומדות מאחוריהם.
אנליסטים סבורים שפארק הוטלס אנד ריזורטס משפרת את ביצועיה. ארי קליין מ-BMO העלה את דירוג PK לקנייה והציב מחיר יעד של 18 דולר, על רקע השינוי במבנה תיק הנכסים של החברה. האסטרטגיה מתמקדת בליבה מצומצמת יותר של 20 מלונות באיכות גבוהה יותר, הנתמכת בביקוש חזק במיאמי ובהוואי ובתמהיל הכנסות בריא יותר. גורמים אלה עשויים להוביל לצמיחה מהירה יותר ולשיפור שולי הרווח עד 2027 ואילך.
סיפור הצמיחה של פארק נשען על הביצועים לאחר השיפוץ של מלון רויאל פאלם במיאמי ועל ההתאוששות המתמשכת בהוואי. שני הגורמים צפויים להוסיף EBITDA משמעותי בשנים הקרובות. אף שמינוף גבוה יותר, ביטול החזרי מס ומכירת נכסים יוצרים מכשולים בטווח הקצר, קליין טוען שההנחה שבה נסחרת PK לעומת קרנות ריט אחרות בתחום המלונאות מותירה מקום לעלייה, ככל שהרווחים ותזרים המזומנים ישתפרו.
טמפוס AI חוזרת להיות מועדפת על המשקיעים. דייוויד וסטנברג מפייפר סנדלר העלה את דירוג TEM לקנייה והעלה את מחיר היעד ל-76 דולר, ובכך אותת על אמון מחודש במודל הבריאות של החברה, המבוסס על בינה מלאכותית. לפי הניתוח, המסחר במניה קודם לכן הושפע יותר מההתלהבות הכללית מבינה מלאכותית מאשר מנתוני היסוד. כעת שלושה מנועי צמיחה מוחשיים בתחומי האבחון, הנתונים ואבני הדרך הרגולטוריות מתחילים להתבהר.
במרכז התחזית החיובית לגבי טמפוס עומדת רכישת פרסונליס, שעדיין ממתינה להשלמה. הרכישה מוסיפה פלטפורמת MRD מבוססת גידולים ובעלת מוניטין, ומחזקת את מעמדה של החברה בתחום טיפולי mRNA מותאמים אישית, בעקבות נתונים חיוביים ממחקר INTerpath-001. יחד עם אישור ה-FDA לבדיקה אבחונית נלווית מרכזית והאפשרות לתמחור אחיד, אנליסטים רואים הזדמנות להכנסות גבוהות יותר. עם זאת, הם מציינים סיכונים הקשורים להשלמת העסקה, למימון ולהחזרי ביטוח, שעל המשקיעים לעקוב אחריהם.
לקסיןפינטק הולדינגס נמצאת בעמדה מאתגרת יותר. האנליסטית ג'ודי ג'אנג מבנק גדול הורידה את דירוג LX לניטרלי/סיכון גבוה וקיצצה את מחיר היעד ל-1.20 דולר, על רקע הידוק תנאי המימון ועלייה בחששות לגבי איכות הנכסים. הרווח ברבעון השני צנח בחדות, והפרשות ועלויות מימון גבוהות יותר הכבידו על שולי הרווח. זאת, אף שפעילות המסחר המקוון הציגה צמיחה יציבה ושיפור ברווחיות.
החשש האמיתי לגבי לקסיןפינטק נוגע לעתיד. ההנהלה צופה שהיקף ההלוואות יצנח בכ-60% ברבעון השלישי, בעקבות זעזוע מימוני כלל-מגזרי הקשור לפרשת ג'וזי. החברה משהה את חלוקת הדיבידנדים הזמניים, נוקטת זהירות בנוגע לרכישות עצמיות ומתמקדת בהלוואות הדורשות הון רב. צעדים אלה מדגישים גישה הגנתית יותר, בסביבה שבה גם היצע המימון וגם איכות האשראי נמצאים תחת לחץ.
אדיסון אינטרנשיונל, שנחשבה במשך זמן רב להשקעה מרכזית במעבר האנרגיה של קליפורניה, מתמודדת עם תחזית זהירה יותר. רוס פאולר מבנק אוף אמריקה הוריד את דירוג EIX לניטרלי וקיצץ את מחיר היעד ל-51 דולר. המשקיעים קיוו שהחקיקה החדשה, SB 492, תשנה מהיסוד את כללי האחריות לנזקי שריפות. אולם בפועל, היא משפרת את ההגנות לניצולים, תוך הותרת מסגרת הסיכון המרכזית של חברת החשמל כמעט ללא שינוי.
בהיעדר תקרה לאחריות, ללא רפורמה משמעותית בדוקטרינת ההפקעה ההפוכה ובהמשך אי-הוודאות סביב קרן השריפות של המדינה, אנליסטים טוענים שסיכון המדיניות מצדיק כעת הנחה רחבה בהרבה בתמחור. הדיבידנד של אדיסון נראה יציב, אך החשיפה לשריפות נותרה גבוהה והבהירות בנושא לא צפויה להגיע לפחות עד 2027. לכן המניה עשויה להתקשות לחזור לפרמיה שבה נסחרה בעבר, עד שיופיע פתרון יציב יותר.
סמפרה אנרג'י מציעה נקודת מבט אופטימית יותר. ז'וליאן דומולן סמית' מג'פריס העלה את דירוג SRE לקנייה, ותיאר את המצב בטקסס ובקליפורניה כ"הכי חשוך לפני עלות השחר". המניה ירדה למכפיל רווח נמוך משמעותית לעומת חברות מקבילות בתחום המפוקח, בשל חששות הנוגעים להולכה ולחקיקה. עם זאת, אנליסטים סבורים שתוכנית ההשקעות שלה, במיוחד באמצעות אונקור בטקסס, נותרה ברובה במסלול.
ג'פריס רואה את כוח הרווח של סמפרה נתמך בצמיחה חזקה ברווח למניה ובסיכון נמוך יותר לשריפות לעומת חברות מקבילות עם חשיפה גבוהה יותר לקליפורניה, כמו PCG ו-EIX. זאת, כאשר החששות בשוק בנוגע לחשיפה להולכה חורגים מהסיכון בפועל. בעוד שחזרה מלאה לשווי גבוה יותר צפויה להמתין לבהירות בנוגע לחקיקה בטקסס ולהמשך בחינת התעריפים והתשואה בקליפורניה, החברה סבורה שהרמות הנוכחיות מציעות ירידה מוגבלת ויחס סיכון-תשואה אטרקטיבי למשקיעים שמוכנים להמתין.