אנליסט מוביל של גולדמן זאקס מציב את הרף למניית מיקרון טכנולוג'י לפני הדוח

אנליסט מוביל של גולדמן זאקס מציב את הרף למניית מיקרון טכנולוג'י לפני הדוח

בן יופה20 בספטמבר 2026

• מניית מיקרון טכנולוג'י נכנסת לדוח הרבעון הפיסקאלי הרביעי עם ציפיות גבוהות מאוד, לאחר זינוק של יותר מ-250% השנה, כשגולדמן זאקס צופה תוצאות חזקות מעל תחזיות השוק בזכות הידוק מתמשך בין היצע לביקוש בשוק הזיכרון.
• למרות התחזית החיובית, אנליסט גולדמן זאקס ג'יימס שניידר שומר על דירוג החזק למניית מיקרון עם מחיר יעד של 1,100 דולר, בשל ציפיות משקיעים גבוהות ושאלות ארוכות טווח סביב היצע, הסכמי לקוחות והחזרי הון, בעוד שרוב מוחלט של האנליסטים האחרים מעניקים למניה דירוג קנייה חזקה.

מניית מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) נכנסת לדוח הרבעון הפיסקאלי הרביעי שלה עם ציפיות גבוהות, אחרי שעלתה ביותר מ-250% השנה.

ענקית שבבי הזיכרון לתחום ה-AI מגיעה אחרי רבעון פיסקאלי שלישי שובר שיאים, שבו ההכנסות הגיעו ל-41.46 מיליארד דולר, יותר מפי ארבעה לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעוד שה-EPS המתואם עלה ל-25.11. מיקרון טכנולוג'י גם סיפקה תחזית להכנסות של 50 מיליארד דולר ברבעון הרביעי ולשיעור רווח גולמי של 86%, מה שמציב לחברה רף גבוה לעבור.

כשמיקרון טכנולוג'י תפרסם את הדוח ב-30 בספטמבר, המשקיעים יעקבו אחרי כמה תחומים מעבר לרווחים, כולל תמחור DRAM, ביקוש ל-HBM, משלוחים של HBM4 מהדור הבא, הסכמים אסטרטגיים חדשים עם לקוחות, צמיחה עתידית בהיצע, הוצאות הון, ואפשרות להחזר מזומנים דרך רכישות עצמיות של מניות.

אנליסט גולדמן זאקס ג'יימס שניידר, שנמצא בין 3% האנליסטים המובילים בוול סטריט, סבור שתנאי השוק החיוביים בתחום הזיכרון אמורים לתמוך בעוד ביצועים חזקים כשמיקרון טכנולוג'י תפרסם את המספרים האחרונים שלה.

"אנחנו מצפים שהידוק מתמשך בין היצע לביקוש יניע עוד רבעון חזק, עם תוצאות שיעלו על תחזיות השוק ועל תחזית החברה. לדעתנו, מיצוב המשקיעים נוטה לחיוב, לאור ההידוק המתמשך ב-DRAM וב-NAND," כתב שניידר.

התחזיות של שניידר גבוהות מתחזיות וול סטריט. האנליסט צופה הכנסות רבעוניות של 51.9 מיליארד דולר, שיעור רווח גולמי של 87.3% ו-EPS של 32.54, לעומת תחזיות הקונצנזוס של 50.5 מיליארד דולר, 87% ו-31.40, בהתאמה.

במבט לרבעון נובמבר, שניידר צופה שההכנסות יגיעו ל-57.7 מיליארד דולר, לצד שיעור רווח גולמי של 88.1% ו-EPS של 37.06. האנליסט גם מצפה שמיקרון טכנולוג'י תשמור על נתח השוק הנוכחי שלה של 20% בתחום HBM או אף תרחיב אותו, תוך הכרזה על כמה הסכמי לקוחות ארוכי טווח חדשים ברבעונים הקרובים.

למרות זאת, שניידר סבור שהציפיות סביב הדוח הקרוב כבר גבוהות ותובעניות. "אנחנו מאמינים שציפיות המשקיעים נשארות גבוהות לקראת הפרסום, בגלל המומנטום המתמשך במחירי DRAM, אם כי באופן מתון יותר לעומת הרבעונים האחרונים," כתב אנליסט גולדמן.

לדברי שניידר, ההיצע לטווח הארוך נשאר שיקול חשוב, במיוחד כשיצרנים סיניים מוסיפים קיבולת, בזמן שמיקרון טכנולוג'י פועלת להבטיח התחייבויות מלקוחות שמעבר למחזורי הרכישה הנוכחיים.

"אנחנו מצפים שהדיון סביב המניה ימשיך להתמקד בעיקר בהסכמי לקוחות ארוכי טווח ובהחזרי הון עודפים, וגם בתוספות היצע לטווח הארוך, במיוחד בסין," כתב שניידר. הגורמים האלה עשויים בסופו של דבר לקבוע אם מיקרון טכנולוג'י תוכל לשמור על הרווחיות הנוכחית שלה אחרי הראלי הגדול של המניה ב-2026.

עם השיקולים ארוכי הטווח האלה, שניידר מעדיף להישאר על הגדר ומעניק למניית מיקרון דירוג החזק ומחיר יעד של 1,100 דולר, שמשקף אפסייד של כ-8% לעומת הרמות הנוכחיות. (לצפייה ברקורד של שניידר, לחצו כאן)

שניידר נמצא על הגדר לגמרי לבד, שכן כל שאר האנליסטים שמסקרים את מיקרון טכנולוג'י חיוביים לגבי המניה. מתוך 30 אנליסטים בוול סטריט, 29 מעניקים ל-מיקרון דירוג קנייה, מה שמקנה לה דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע עומד על 1,564.44 דולר, ומשקף אפסייד של כ-54% לעומת הרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית מיקרון)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המופיע בו. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.