"'האם אתם מוכנים?' אומרת משקיעה מובילה על מניית מיקרון טכנולוג'י"

"'האם אתם מוכנים?' אומרת משקיעה מובילה על מניית מיקרון טכנולוג'י"

מרטי שטרובל18 בספטמבר 2026

• מיקרון טכנולוג'י נכנסת לפרסום תוצאות הרבעון הפיסקלי הרביעי עם ציפיות גבוהות מאוד, לאחר שמניית מיקרון עלתה ב-479% בשנה האחרונה בזכות ביקוש לזיכרון שמונע על ידי תשתיות AI ועליית מחירים.
• לדברי ג'וליה אוסטיאן, חוזים ארוכי טווח עם לקוחות, התחייבויות כספיות של כ-22 מיליארד דולר ומזומן נטו של כ-24.43 מיליארד דולר עשויים להפוך את מחזור הרווחים של מיקרון טכנולוג'י ליציב יותר, בעוד שבוול סטריט המניה נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה.

מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) נכנסת לפרסום תוצאות הרבעון הפיסקלי הרביעי שלה ב-30 בספטמבר, כשהציפיות כבר גבוהות מאוד.

כל מי שעוקב אחרי מגמות השוק יודע שהמניה רשמה מהלך מרשים, גם אם מביאים בחשבון את הנסיגה האחרונה שלה. למעשה, המניה זינקה ב-479% במהלך השנה האחרונה. העלייה הזו משקפת שינוי דרמטי בפרופיל הרווחים של החברה, כאשר תשתיות AI הגבירו את הביקוש לזיכרון ודחפו את המחירים כלפי מעלה.

השאלה הגדולה יותר עכשיו היא האם מיקרון טכנולוג'י יכולה להפוך את התנאים החריגים האלה למשהו יציב יותר לאורך זמן. החברה עדיין נהנית מביקוש חזק ומהיצע מוגבל, אבל אחרי מהלך כה חד במניה, השוק מסתכל מעבר לדוח הרבעוני הקרוב ובוחן עד כמה מחזור הרווחים הנוכחי יכול להיות בר-קיימא.

המשקיעה ג'וליה אוסטיאן, שמדורגת בין 4% המשקיעים המובילים ב-TipRanks, מחזיקה בגישה חיובית לגבי התמונה ארוכת הטווח הזו. היא מצביעה על כמה התפתחויות שלדבריה עשויות להפוך את מחזור הזיכרון הנוכחי לשונה ממחזורים קודמים.

חלק מרכזי בטיעון הוא השימוש ההולך וגובר של מיקרון טכנולוג'י בהסכמים ארוכי טווח עם לקוחות. אוסטיאן מדגישה חוזים שמכסים כ-20% מנפח ה-DRAM של החברה וכשליש מנפח ה-NAND שלה עד 2030. ההסכמים האלה כוללים התחייבויות כספיות של כ-22 מיליארד דולר, ומעניקים למיקרון טכנולוג'י נראות גבוהה משמעותית לגבי הביקוש העתידי לעומת מה שבדרך כלל יש לה במהלך עלייה במחזור הזיכרון.

כאן נכנסת נקודת המפנה הפוטנציאלית. אוסטיאן מאמינה שמיקרון טכנולוג'י עשויה להיכנס לשלב אחר במחזור, שבו ביקוש שמונע על ידי AI והתחייבויות ארוכות טווח מצד לקוחות מעניקים לחברה נראות גבוהה יותר, ואולי גם הופכים את יכולת הרווח שלה ליציבה יותר לעומת מחזורים קודמים.

זה חשוב משום שתחום הזיכרון נחשב היסטורית לעסק מחזורי מאוד. המחירים יכולים לעלות בחדות כשההיצע מוגבל, ואז לרדת כאשר היצרנים מוסיפים יותר מדי קיבולת. המשקיעה בעלת 5 הכוכבים רואה במבנה החוזי החדש דרך שבה מיקרון טכנולוג'י יכולה לצמצם חלק מהתנודתיות הזו, במיוחד כאשר שרתי AI דורשים כמויות גדולות בהרבה של זיכרון עתיר ביצועים.

אוסטיאן מצביעה גם על המאזן של מיקרון טכנולוג'י. לחברה יש כ-24.43 מיליארד דולר במזומן נטו, מה שמעניק לה גמישות פיננסית רבה כשהיא מרחיבה את הייצור ומשקיעה בטכנולוגיות הקשורות לתשתיות AI.

במקביל, המשקיעה מודה שהתנופה במניה נחלשה אחרי העלייה האדירה שלה. זה הופך את התוצאות הקרובות לחשובות במיוחד. צמיחה חזקה בהכנסות ובשולי הרווח עשויה כבר להיות מגולמת במידה מסוימת בציפיות, ולכן המשקיעים יחפשו הוכחות לכך שהביקוש, התמחור והפעילות החוזית יישארו חזקים גם מעבר לשיא הנוכחי.

מבחינת אוסטיאן, הסוגיה המרכזית היא לכן לא רק האם מיקרון טכנולוג'י יכולה לספק עוד רבעון חזק. השאלה היא האם גל הביקוש לזיכרון שמונע על ידי AI, יחד עם חוזים ארוכי טווח ומאזן חזק, מייצגים שינוי עמיד יותר ביכולת הרווח של החברה.

בשורה התחתונה, מנקודת מבט ארוכת טווח, אוסטיאן מדרגת את מניית מיקרון כהמלצת קנייה. (לצפייה ברקורד של אוסטיאן, לחצו כאן)

גם בוול סטריט יש למיקרון טכנולוג'י תמיכה רחבה. המניה מחזיקה בדירוג הקונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, על בסיס שילוב של 29 המלצות קנייה והמלצת החזק אחת. במחיר יעד ממוצע של 1,564.44 דולר, התחזית משקפת אפסייד של 60% בשנה הקרובה. (ראו את תחזית מניית מיקרון טכנולוג'י)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיעה המוצגת. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.