AAR Corp. מאשרת רכישת החזקה של 65% ב-MRO החזקות תמורת 1.8 מיליארד דולר

AAR Corp. מאשרת רכישת החזקה של 65% ב-MRO החזקות תמורת 1.8 מיליארד דולר

דה פליי (TheFly)28 בספטמבר 2026

החברה מסרה: “AAR הודיעה כי חתמה על הסכם סופי לרכישת החזקה שולטת של 65% ב-MRO החזקות, לפי שווי פירמה משתמע של 4.0 מיליארד דולר. העסקה משקפת מכפיל של פי 10.7 על ה-EBITDA המתואם החזוי של MRO החזקות לשנת 2026 המלאה, כולל 75 מיליון דולר בסינרגיות עלויות צפויות בקצב שנתי, ובניכוי הטבות מס הקשורות לעסקה עם שווי נוכחי צפוי של כ-150 מיליון דולר. העסקה תרחיב ותחזק את פלטפורמת האפטרמרקט המובילה של AAR בתחום התעופה, ותיצור הזדמנויות צמיחה משמעותיות נוספות בפעילויות הליבה של החברה בתחומי החלקים, התיקון והתוכנה. השילוב ייצור יתרונות ללקוחות של AAR, משום שהחברה תציע מגוון רחב יותר של פתרונות תחזוקה. בשנת 2026 הקלנדרית, MRO החזקות צפויה לייצר מכירות של כ-1.0 מיליארד דולר ו-EBITDA מתואם של 285 מיליון דולר, שמייצגים שיעור EBITDA מתואם של כ-27%. ל-MRO החזקות יש גם פרופיל יוצא דופן של המרת תזרים מזומנים, עם המרה של כ-70% מה-EBITDA המתואם לתזרים מזומנים מתואם מפעילות שוטפת בשנת 2025 הקלנדרית. על בסיס פרופורמה, שיעור ה-EBITDA המתואם של החברה לפני סינרגיות עומד על כ-16%, או תוספת של בערך 400 נקודות בסיס לעומת תוצאות AAR העצמאיות לשנת הכספים 2026. AAR מצפה לייצר כ-75 מיליון דולר בסינרגיות עלויות בקצב שנתי מאופטימיזציה תפעולית, חיסכון ברכש, אופטימיזציה של SG&A ושיתוף שיטות עבודה תפעוליות מיטביות. החברה מצפה להשיג את מלוא התועלת בקצב שנתי מהסינרגיות בתוך שלוש עד ארבע שנים לאחר השלמת העסקה, ומכוונת לשיעור EBITDA מתואם של כ-19% עד 20% במסגרת הזמן הזו. לפי תנאי ההסכם, AAR תרכוש בתחילה החזקה של 65% ב-MRO החזקות לפי שווי הון של כ-1.8 מיליארד דולר. כחלק מהעסקה הראשונית הזו, AAR גם תפרע כ-1.3 מיליארד דולר מהחוב הקיים של MRO החזקות. AAR מצפה לממן את העסקה, כולל הוצאות נלוות, באמצעות כ-2.1 מיליארד דולר של חוב חדש, כ-780 מיליון דולר של הון שיונפק במחיר של 135 דולר למניה לבעלי המניות הקיימים של MRO החזקות, וכ-230 מיליון דולר מתמורה של הנפקת PIPE פרטית, בהובלת The Pritzker Organization ומשקיעים מוסדיים מובילים נוספים.”