הזמן אוזל לפפסיקו כדי לעמוד ביעדי הצמיחה, בעוד תרופות הרזיה חדשות מאיימות על מכירות החטיפים לקראת פרסום הדוח

הזמן אוזל לפפסיקו כדי לעמוד ביעדי הצמיחה, בעוד תרופות הרזיה חדשות מאיימות על מכירות החטיפים לקראת פרסום הדוח

אניקה מסרני7 באוקטובר 2026

• פפסיקו מתמודדת עם עלויות גבוהות יותר, ירידה בביקוש ואיום גובר מצד תרופות GLP-1, שפוגעות במכירות החטיפים והמשקאות הממותקים שלה.
• האנליסטים צופים עלייה של 4.3% בהכנסות ברבעון השלישי, אך צמיחה איטית בפעילות בצפון אמריקה; דירוג הקונצנזוס של האנליסטים למניה הוא החזק, עם מחיר יעד ממוצע של 149.56 דולר.

פפסיקו (PEP) הולכת ואוזלת בזמן כדי לעמוד ביעדי הצמיחה שהציבה לאחר שElliott Investment Management רכשה בשנה שעברה מניות בחברה בשווי 4 מיליארד דולר. ענקית המזון מתמודדת עם לחץ בשל עלויות גבוהות יותר וירידה בביקוש, ככל שיותר אנשים מתחילים להשתמש בתרופות הרזיה מסוג GLP-1. מגמת השימוש בתרופות אלה פוגעת כיום במכירות של חטיפים מלוחים ומשקאות ממותקים.

פפסיקו תפרסם את הדוח הבא שלה ביום חמישי, 8 באוקטובר. המשקיעים רוצים לראות כיצד מתפקדת הפעילות המרכזית בצפון אמריקה. כיום, המנכ״ל רמון לגוארטה מתמודד עם עלויות גבוהות יותר הקשורות לעימותים גלובליים, שמגבילות את הסכום שאנשים מוכנים להוציא בחנויות.

פפסיקו בחנה אסטרטגיות שונות כדי לסייע לה להתאושש

פפסיקו ניסתה לחסוך כסף ולהוריד מחירים. בפברואר הורידה החברה את המחירים בשיעור של עד 15% למוצרים מוכרים כמו Lay’s ו-Doritos. למרות הצעדים האלה, שיעור הרווח התפעולי הליבה של פפסיקו ירד ב-15 נקודות בסיס במחצית הראשונה של השנה, ל-16.3% מההכנסות.

הירידה הזו מרחיקה את פפסיקו עוד יותר מהיעד שהציגה בדצמבר. באותה תקופה הבטיחה החברה עלייה של 100 נקודות בסיס לאורך שלוש שנים, לאחר שיחות עם Elliott. סטפני לינק, מומחית לשוק ב-Hightower Advisors, ציינה שהחברה פעלה מאוחר מדי. היא אמרה: “הם לא זיהו מסלול ממוקד להתאוששות לנוכח ה‘שינויים’ שביצעו. הם פשוט איחרו מדי, וכעת הם מתמודדים גם עם האיום של תרופות GLP-1.”

תרופות ההרזיה הובילו לשינויים משמעותיים בתעשיית המזון

טיפולים רפואיים לירידה במשקל דוחפים מותגי מזון גדולים להציע אפשרויות בריאות יותר. פפסיקו הצטרפה למגמה והשיקה מוצרים חדשים כמו Doritos Protein ו-SunChips Fiber. עם זאת, החשש מהרגלי אכילה בריאים יותר עדיין פוגע בשווי השוק של חברות מזון רבות.

השווי הכולל של פפסיקו, כולל החוב שלה, ירד למכפיל רווח של 10. באמצע 2022 עמד הנתון על מכפיל רווח של 18. בינתיים, המתחרה קוקה-קולה (KO) התקדמה בשוק. דייוויד וגנר, מנהל תיקים ב-Aptus Capital Advisors, אמר שהמשקיעים רוצים לראות את פפסיקו משתווה לכוח התמחור של קוקה-קולה ומוכיחה שמכירות החטיפים בצפון אמריקה הפסיקו לרדת.

אנליסטים צופים צמיחה איטית בדוח הקרוב של פפסיקו

המאמץ העצום שפפסיקו השקיעה בפעילות Frito-Lay בארצות הברית לא הניב את התוצאות הרצויות. החברה ניסתה להתאים מחירים ולהשיק מוצרים חדשים, אך המכירות נותרו ללא שינוי. רוברט מוסקוב, אנליסט ב-TD Cowen, הצביע בבירור על הבעיה. הוא אמר: “המכירות נותרו כמעט ללא שינוי, והם מאבדים נתח שוק.”

לקראת יום חמישי, האנליסטים מצפים שפפסיקו תדווח על עלייה של 4.3% בהכנסות ברבעון השלישי, ל-24.96 מיליארד דולר. הרווח המתואם למניה צפוי לעלות מעט, ל-2.30 דולר. פיטר גרום מ-UBS אמר שכל שיפור בצפון אמריקה יתרחש ככל הנראה בהדרגה לאורך זמן. הוא הוסיף: “אם לא תקבלו גידול בנפח המכירות כתוצאה מהורדת המחיר, אז לדעתי הגיוני יותר לחזור לקצב תמחור רגיל יותר.”

האם מניית פפסיקו היא קנייה טובה?

לפי נתוני TipRanks, למניית פפסיקו (PEP) יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים: החזק, בקרב 16 אנליסטים. הדירוג מבוסס על ארבע המלצות קנייה ו-12 המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע של PEP ל-12 החודשים הקרובים עומד על 149.56 דולר ומשקף פוטנציאל עלייה של 19%. (ראו תחזית מניית PEP)