למה הזהב והכסף יורדים היום, 10/7/26?

למה הזהב והכסף יורדים היום, 10/7/26?

אדי פן7 באוקטובר 2026

• הזהב והכסף ירדו ביום רביעי, בין היתר בגלל עלייה חדה בתשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב, שהגיעה לרמות הגבוהות ביותר מאז 2002.
• גם העלייה במחירי הנפט על רקע מתיחות גיאופוליטית והתחזקות הדולר האמריקאי הכבידו על הזהב והכסף והפעילו לחץ על המחירים שלהם.

גם הזהב (XAUUSD) וגם הכסף (XAGUSD) נמצאים בירידות ביום רביעי, עם הפסדים של 1.56% ו-2.73%, בהתאמה. העלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות לוחצת על המתכות היקרות, כאשר תשואת האג"ח ל-10 שנים עלתה ב-3.8 נקודות בסיס ל-5.30%, ותשואת האג"ח ל-30 שנים עלתה ב-4.9 נקודות בסיס ל-5.69%. שתי התשואות נמצאות ברמות הגבוהות ביותר שלהן מאז 2002.

תשואות גבוהות יותר מעלות את העלות האלטרנטיבית של החזקת זהב וכסף. הסיבה היא ששתי המתכות אינן משלמות ריבית, ולכן אג"ח בסיכון נמוך הופכות לאטרקטיביות יותר כאשר התשואות גבוהות יותר.

עלייה בנפט ובדולר מפעילה לחץ על המתכות היקרות

התשואות עלו בתגובה לעליית מחירי הנפט שנגרמה בשל מתיחות גיאופוליטית במזרח התיכון. בעוד שזרימת הנפט דרך מצר הורמוז השתפרה בשבועות האחרונים, גם קצב המתקפות בנתיב המים הזה עלה.

בנוסף, גם התחזקות הדולר האמריקאי הכבידה על הזהב והכסף, כאשר מדד הדולר האמריקאי עלה ב-0.48% ל-102.32. המדד עוקב אחר ערכו של הדולר מול סל של מטבעות מרכזיים אחרים. כאשר הדולר מתחזק, המתכות היקרות מתייקרות עבור קונים זרים משום שהן מתומחרות בדולרים. הדבר עלול להפחית את הביקוש לזהב ולכסף מצד קונים בינלאומיים, ולהפעיל לחץ כלפי מטה על המחירים שלהן.