AMD, אנבידיה, או מטא: איזו מניית AI היא הבחירה המובילה של סיטיגרופ? האנליסט מספר 1 מסביר
- סיטיגרופ רואה ב-AMD את הבחירה המובילה בתחום ה-AI הסוכני, העלתה את מחיר היעד שלה ל-800 דולר ומעריכה שסוכני AI כמו Muse יגדילו משמעותית את הביקוש למעבדי CPU ולשרתים.
- אנבידיה נשארת בהמלצת קנייה עם מחיר יעד של 315 דולר, כאשר סיטיגרופ מעריכה ש-Muse של מטא פלטפורמס עשויה לייצר ביקוש של מיליארדי דולרים ל-GPU ולציוד רשת, בעוד מטא פלטפורמס עצמה משמשת כזרז המרכזי לתחזיות הללו.
האנליסט הבכיר של סיטיגרופ, עתיף מאליק, נוקט עמדה חיובית יותר ויותר לגבי ביקוש המחשוב שנוצר בעקבות סוכן ה-AI החדש של מטא פלטפורמס (מטא), Muse, כאשר Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) מתבלטת כבחירת המניה החזקה ביותר שלו מהמגמה הזו.
מאליק, שלפי TipRanks מדורג במקום הראשון מבין 12,512 אנליסטים בוול סטריט ובמקום הראשון מבין 35,607 מומחים, העלה את מחיר היעד של AMD ל-800 דולר מ-575 דולר, ובמקביל חזר על המלצת קנייה לאנבידיה (אנבידיה) עם מחיר יעד של 315 דולר.
בלב הדוח של מאליק עומד רעיון פשוט: סוכני AI כמו Muse של מטא פלטפורמס עשויים לדרוש הרבה יותר כוח מחשוב מצ'אטבוטים מסורתיים, משום שהם יכולים לפעול ברצף, לבצע משימות מרובות שלבים ולהישאר פעילים ברקע. סיטיגרופ מעריכה כעת ששוק ה-CPU עשוי להגיע ל-300 מיליארד דולר עד 2030, לעומת 29 מיליארד דולר ב-2025.
ואכן, דירוג הזוכים הפוטנציאליים של סיטיגרופ די ברור. AMD מקבלת את התמיכה החזקה ביותר, אנבידיה נשארת נהנית מרכזית מהעלייה בביקוש לתשתיות AI, ומטא פלטפורמס מספקת את הזרז שיכול לאפשר את התחזיות האלה.
AMD היא הבחירה החזקה ביותר של סיטיגרופ
מאליק העלה את מחיר היעד של AMD ל-800 דולר מ-575 דולר, מה שמשקף אפסייד של כ-26.6% לעומת מחיר המניה שעומד על 631.75 דולר. החברה שמרה על המלצת קנייה והגדירה את AMD כ"בחירת מניות השבבים הצומחות המועדפת עליה בתחום המחשוב לשנת 2026".
עיקר התזה נשען על מעבדי CPU. מאליק מצפה שסוכני AI ישנו את מאזן ביקוש המחשוב, משום שמעבדי CPU נדרשים יותר ויותר לצורך תזמור, לולאות הסקה, עיבוד נתונים ואבטחה. החברה צופה ששוק מעבדי ה-CPU לסוכנים בלבד יצמח ל-157 מיליארד דולר עד 2030, ויהווה יותר ממחצית משוק ה-CPU הכולל שהיא צופה, בהיקף של 300 מיליארד דולר.
AMD בולטת משום שמטא פלטפורמס היא כבר כיום אחת מלקוחות השרתים הגדולות שלה. מאליק גם מצפה שמטא פלטפורמס תהפוך לרוכשת גדולה בהרבה של מוצרי ה-AI של AMD מכפי שוול סטריט מניחה כיום.
גם ההערכות של מאליק מקדימות את דירוג הקונצנזוס של האנליסטים. תחזיות ההכנסות שלו ל-AMD לשנים 2026, 2027 ו-2028 גבוהות ב-3%, 18% ו-28% בהתאמה לעומת תחזיות השוק.
זה הופך את AMD לביטוי הברור ביותר של תזת ה-AI הסוכני של מאליק. השאלה המרכזית כעת היא אם הזינוק הצפוי בביקוש לשרתים ול-AI אכן יופיע בצמיחת ההכנסות של AMD בקצב מהיר כפי שהאנליסט מצפה.
אנבידיה עשויה לראות מיליארדים מ-Muse של מטא פלטפורמס
מאליק גם נשאר חיובי מאוד לגבי אנבידיה, אם כי הוא לא העלה את מחיר היעד שלה בדוח הזה.
מאליק חזר על המלצת קנייה ועל מחיר יעד של 315 דולר לאנבידיה, תוך שהוא מציין ביקוש נוסף ל-GPU כתוצאה מהתפשטות סוכני AI. הדוח אף מרחיק לכת ומעריך מה עשויה להיות המשמעות הפיננסית של Muse של מטא פלטפורמס עבור אנבידיה.
ברמה של 100 מיליון משתמשי Muse יומיים, האנליסט מעריך שהשירות עשוי לדרוש בערך 200,000 עד 390,000 מעבדי GPU מדגם Blackwell, שווי ערך לכ-2,800 עד 5,500 מערכי NVL72. זה עשוי להתורגם להכנסה חד-פעמית של כ-7 מיליארד עד 19 מיליארד דולר לאנבידיה, כולל ציוד רשת, אם יידרשו שרתים חדשים.
מאליק גם מעריך שכל תוספת של מיליון משתמשי סוכן יומיים יכולה לייצג עוד 70 מיליון עד 190 מיליון דולר בהכנסות לאנבידיה, תחת אותן הנחות.
הטיעון הרחב יותר הוא ש-AI סוכני עשוי לייצר "עלייה בסדרי גודל בביקוש למחשוב" בהשוואה לצ'אטבוטים מסורתיים, משום שסוכנים יכולים להישאר פעילים במשך שעות במקום להמתין לפקודות בודדות.
התזה הקיימת של סיטיגרופ על אנבידיה עדיין בנויה סביב צמיחה ארוכת טווח ב-AI, כאשר מחיר היעד של 315 דולר מבוסס על מכפיל של כ-21 על כוח הרווח המשוער לשנת 2027.
מטא פלטפורמס היא הזרז שמאחורי הקריאה
סיטיגרופ מדרגת את מטא פלטפורמס כהמלצת קנייה, אך מאליק אינו מעלה מחיר יעד למטא פלטפורמס ואינו מציג תחזית רווח חדשה לענקית המדיה החברתית וה-AI. במקום זאת, Muse משמשת כהוכחה לכך שסוכני AI צרכניים עשויים להפוך לעומס מחשובי כבד בהרבה מהצ'אטבוטים של היום.
מאליק מתאר את Muse כסוכן ה-AI הצרכני הראשון שפועל במה שהוא מכנה "קנה מידה אמיתי של רשת חברתית". החברה מעריכה שמשימה סוכנית טיפוסית דורשת קריאות חוזרות למודל, שימוש בכלים והקשר שהולך וגדל, מה שיוצר דרישות גבוהות משמעותית של טוקנים ותשתית לעומת אינטראקציה פשוטה עם צ'אטבוט.
זה חיובי עבור שאיפות ה-AI של מטא פלטפורמס, משום שסיטיגרופ מתייחסת ל-Muse כפלטפורמת AI צרכנית שעשויה להיות משמעותית, ולא כניסוי קטן.
יש גם צד נוסף למשוואה. אם סיטיגרופ צודקת לגבי היקף החומרה הדרוש לתמיכה בעשרות מיליוני משתמשים פעילים, Muse עשויה להפוך למקור משמעותי של הוצאות תשתית עבור מטא פלטפורמס.
השורה התחתונה
AMD מקבלת את ההמלצה החזקה ביותר, כאשר מאליק מעלה את מחיר היעד שלה ב-39% ל-800 דולר ומזהה את החברה כמניית השבבים הצומחת המועדפת עליו לשנת 2026. אנבידיה נשארת עם עמדה חיובית מאוד, כאשר מאליק טוען שסוכני AI בקנה מידה גדול יכולים להוסיף מיליארדי דולרים לביקוש ל-GPU ולרשתות. מטא פלטפורמס מוצגת באופן חיובי אך עקיף יותר, משום ש-Muse הוא הזרז שמניע את תחזיות התשתית הגבוהות יותר של סיטיגרופ, ולא הנושא של תחזית רווח חדשה או קריאת שווי חדשה על מטא פלטפורמס.
באמצעות כלי ההשוואה של TipRanks, ריכזנו את כל שלוש המניות להשוואה. זהו כלי מצוין למשקיעים שרוצים להבין טוב יותר כל מניה ואת תעשיות ה-AI והמוליכים למחצה הרחבות יותר.
