תצוגה מקדימה של דוחות הרבעון השלישי של פפסיקו: האם החולשה בצפון אמריקה סוף סוף תתהפך?

תצוגה מקדימה של דוחות הרבעון השלישי של פפסיקו: האם החולשה בצפון אמריקה סוף סוף תתהפך?

רן מלמד7 באוקטובר 2026

• פפסיקו צפויה לפרסם את דוחות הרבעון השלישי של 2026 ב-8 באוקטובר, כשהמשקיעים מתמקדים בעיקר בשאלה האם החולשה בפעילות בצפון אמריקה מתחילה להיחלש לאחר לחץ על ביקוש ומרווחים.
• לצד תחזית לרווח של 2.30 דולר למניה, השוק יבחן מקרוב גם את התחזית השנתית של פפסיקו, בעוד שלמניה יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג החזק ומחיר יעד ממוצע של 149.56 דולר.

פפסיקו, Inc. (PEP) צפויה לפרסם את תוצאות הרבעון השלישי של 2026 ב-8 באוקטובר, כאשר המשקיעים מחפשים סימנים לכך שהחולשה בעסקיה בצפון אמריקה סוף סוף מתחילה להיחלש. בוול סטריט מצפים לרווח של 2.30 דולר למניה, לעומת 2.29 דולר באותו רבעון בשנה שעברה.

הדוח מגיע אחרי תקופה לא פשוטה עבור מניית PEP, שירדה בכ-9.7% מתחילת השנה וננעלה ביום שלישי במחיר של 125.71 דולר. בעוד שהפעילות הבינלאומית של פפסיקו נשארה חזקה, ביקוש חלש יותר ולחץ על המרווחים בצפון אמריקה שמרו את המשקיעים זהירים.

צפון אמריקה היא מבחן המפתח עבור פפסיקו

פפסיקו נכנסה למחצית השנייה של 2026 עם מומנטום טוב בחלקים גדולים מהעסק שלה. במחצית הראשונה, ההכנסות נטו צמחו בכמעט 7%, בעוד שהיקפי המזון העולמיים עלו בכ-3% והיקפי המשקאות עלו בכ-2%. הפעילות הבינלאומית הייתה מקור כוח מרכזי, כשהעסק בדרך לעבור הכנסות שנתיות של 40 מיליארד דולר, והמרווח התפעולי הבינלאומי השתפר בכאחוז אחד ברבעון השני.

צפון אמריקה הייתה נקודת החולשה. היקפי הפעילות של PepsiCo Foods North America נותרו ללא שינוי ברבעון השני, למרות מאמצים לשפר את הנגישות למחיר ולהשיק מוצרים חדשים. גם PepsiCo Beverages North America התמודדה עם לחץ, כאשר המרווח התפעולי ירד בכ-90 נקודות בסיס.

^{העסקים של פפסיקו בצפון אמריקה עדיין מהווים חלק גדול מתמהיל ההכנסות שלה, ולכן התאוששות בהיקפי המזון התקועים ובביצועי המשקאות שנמצאים תחת לחץ היא מוקד מרכזי בדוחות הרבעון השלישי.}

ההנהלה הצביעה על ביקוש חלש יותר בחנויות נוחות ובתחנות דלק, עלייה במחירי הדלק, תמהיל מוצרים, וגם כמה עיכובים בביצוע המסחרי. פפסיקו אמרה אז שהיא מצפה שביצועי צפון אמריקה ישתפרו בהדרגה במהלך המחצית השנייה.

לכן הרבעון השלישי הוא מבחן חשוב לשאלה האם המאמצים האלה מתחילים לעבוד. אפילו שיפור קטן בהיקפים או במרווחים בצפון אמריקה יכול לעזור לתמוך בטענה שהעסק מתייצב.

התחזית של פפסיקו ל-2026 תהיה במוקד

ייתכן שלתחזית תהיה חשיבות דומה לזו של מספר הרווח עצמו. פפסיקו אישררה את התחזית השנתית שלה אחרי הרבעון השני, אך ההנהלה גם אמרה שהתוצאות הופכות למוטות יותר למחצית השנייה של השנה, ועלולות להגיע לחלק התחתון של טווח הרווחים שלה.

החברה בונה על שיפורי פרודוקטיביות, הוצאות שיווק גבוהות יותר, ביצוע מסחרי טוב יותר, והחזרים על מכסים כדי לסייע בקיזוז אינפלציה במחירי חומרי הגלם ולחצי עלויות אחרים. פפסיקו העריכה בעבר שהחזרים על מכסים יכולים להוסיף כאחוז אחד לצמיחת הרווח למניה השנתית, כאשר חלק גדול מההשפעה החיובית צפוי ברבעון השלישי.

לכן המשקיעים יעקבו לא רק אחרי השאלה האם פפסיקו תעקוף את תחזית הרווח למניה של 2.30 דולר, אלא גם האם ההנהלה עדיין מרגישה בנוח עם הציפיות שלה לשנה כולה.

האם מניית PEP היא קנייה, החזק או מכירה?

מבחינת האנליסטים בוול סטריט, לפפסיקו יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג החזק, על בסיס 16 דירוגים, כולל ארבע המלצות קנייה ו-12 המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע למניית PEP הוא 149.56 דולר, מה שמצביע על אפסייד של כ-19% לעומת מחיר המניה האחרון.