למה מניית ספייס אקס יורדת במסחר מאוחר — ומה מורגן סטנלי רואה בהמשך

למה מניית ספייס אקס יורדת במסחר מאוחר — ומה מורגן סטנלי רואה בהמשך

בן יופה6 באוקטובר 2026

• מניית ספייס אקס ירדה בכ-1% במסחר מאוחר לאחר דיווח על כוונת החברה לגייס 40 מיליארד דולר לרכישת שבבי אנבידיה, מה שהעלה חששות לגבי צורכי הון גדלים ומינוף גבוה יותר.
• למרות זאת, הסנטימנט כלפי ספייס אקס נשאר חיובי בזכות ההתקדמות של סטארשיפ וסטארלינק, כשמורגן סטנלי והאנליסטים בוול סטריט ממשיכים לראות אפסייד משמעותי במניית SPCX.

ספייס אקס (NASDAQ:SPCX) יורדת בכ-1% במסחר מאוחר ביום שלישי, לאחר שהפייננשל טיימס דיווח כי החברה מבקשת מימון של 40 מיליארד דולר כדי לרכוש שבבים של אנבידיה. האפשרות לחבילת מימון גדולה נוספת כנראה מצננת חלק מההתלהבות, לאחר זינוק של 18% מאז יום שני שעבר, כשמשקיעים שוקלים את צורכי ההון הגדלים של ספייס אקס מול התוכניות המתרחבות שלה בתחום ה-AI.

לפי הדיווח, המימון המוצע יכלול כ-10 מיליארד דולר בהלוואות בנקאיות, לצד עוד 30 מיליארד דולר של חוב בדירוג השקעה, כשההשלמה צפויה במהלך 2027. אפולו גלובל מנג'מנט מובילה את מאמצי המימון, שיספקו לספייס אקס את החומרה של אנבידיה שנדרשת לה כדי להרחיב את יכולת מחשוב ה-AI שלה.

לגודל החבילה האפשרית יש חשיבות כשבוחנים כמה הון ספייס אקס כבר גייסה. החברה מכרה כ-25 מיליארד דולר באג"ח לאחר ההנפקה הראשונית שלה, בעוד שחלק מהחוב לטווח ארוך יותר נחלש מאז ההנפקה. ניירות ערך לפירעון ב-2056 נסחרו לאחרונה סביב 85 סנט לדולר, למרות שלספייס אקס יש דירוג השקעה BBB. לכן, הוספה של עוד עשרות מיליארדי דולרים במימון עלולה להגביר את חששות המשקיעים בנוגע למינוף, במיוחד כשמאסק מקצה יותר משאבים לתחום ה-AI.

התקדמות אחרונה עם סטארשיפ מילאה תפקיד חשוב בשמירה על סנטימנט חיובי כלפי ספייס אקס. טיסה 14 של סטארשיפ הגיעה למסלול ושיגרה 26 לווייני סטארלינק מהדור הבא במהלך המשימה שלה ב-28 בספטמבר, והראתה שהטיל יכול לשאת מטען מבצעי. המשקיעים כבר מסתכלים לעבר טיסה 15, בזמן שהמהנדסים ממשיכים לעבוד לקראת שימוש חוזר מלא, מה שעשוי להוזיל את עלויות השיגור ולאפשר לספייס אקס לבצע משימות בתדירות גבוהה יותר.

סטארלינק נשארת חלק חשוב נוסף בתזת ההשקעה, כשספייס אקס מרחיבה את רשת הלוויינים שלה ומפתחת חלליות מהדור הבא. הוצאות שיגור נמוכות יותר בזכות סטארשיפ עשויות לאפשר לחברה לפרוס לוויינים גדולים יותר בקצב מהיר יותר, בזמן שהביקוש הגובר לקישוריות מספק לספייס אקס מקור קבוע משלה לפעילות שיגורים. השילוב הזה הפך למרכזי בציפיות לכך שהחברה תוכל לבנות כמה מקורות הכנסה גדולים מעבר לשיגורי טילים מסורתיים.

גם בוול סטריט נשארים אופטימיים לגבי לאן המניה יכולה להגיע מכאן. אנליסט מורגן סטנלי אדם ג'ונאס הותיר לאחרונה מחיר יעד של 300 דולר לספייס אקס, בטענה שהשווי שלה נראה אטרקטיבי כשמביאים בחשבון את הפוטנציאל של סטארלינק, סטארשיפ ופעילות ה-AI. היעד שלו גבוה בכ-74% ממחיר הסגירה של יום רביעי.

גם תמונת האנליסטים הרחבה יותר חיובית באופן דומה, כש-27 מתוך 33 אנליסטים ממליצים על מניות ספייס אקס. ארבעה אנליסטים נוספים שומרים על דירוג החזק, ורק שניים ממליצים למכור, מה שמעניק ל-SPCX דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים עומד על 235.45 דולר, מה שמרמז על אפסייד של כ-37% לעומת מחיר הסגירה של יום שלישי. (ראו תחזית מניית SPCX)