מניית מקדונלד'ס (MCD) נותרה ללא שינוי כשזכיינים מתקשים לעכל חשבון שדרוג של 800,000 דולר

מניית מקדונלד'ס (MCD) נותרה ללא שינוי כשזכיינים מתקשים לעכל חשבון שדרוג של 800,000 דולר

דייוויד קרייק6 באוקטובר 2026

• מקדונלד'ס מקדמת תוכנית שדרוג חדשה למסעדותיה, אך זכיינים בארה"ב מתנגדים לעלויות שיכולות להגיע לכ-1.2 מיליון דולר לכל סניף, למרות תמיכה של החברה והערכה להחזר השקעה בתוך כארבע שנים.
• החששות של הזכיינים הובילו לדחיית סיור באב-טיפוס של המסעדות, בזמן שמקדונלד'ס מתמודדת עם האטה במכירות בארה"ב, אף שלמניית MCD עדיין יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה מתונה ב-TipRanks.

מניית מקדונלד'ס (MCD) נותרה היום ללא שינוי, על רקע דיווחים שלפיהם זכייני החברה אינם מרוצים מהמהלך החדש שלה, שישאיר אותם עם חשבון של 800,000 דולר. תוכנית העסקים "Next" של החברה, שנחשפה ביוני על ידי המנכ"ל כריס קמפצ'ינסקי, כוללת עיצוב חדש למסעדות, שינויים בתפריט ורעיונות נוספים לשיפור חוויית הלקוח. המטרה היא להפוך את המסעדות לפתוחות ומשחקיות יותר, ובמקביל לייעל את המטבחים כדי שהצוות יוכל להכין ארוחות בצורה יעילה יותר. בהנהלה גם מקווים שהמהלך יחיה מחדש את מחיר המניה המדשדש.

החשבון עשוי להגיע ל-1.2 מיליון דולר

לפי הערכות החברה, השדרוגים צפויים לעלות לזכיינים בארה"ב כ-800,000 דולר לכל סניף, בפריסה על פני כמה שנים. לפי בלומברג, המפעילים כבר מחויבים גם לשיפוצים מתוכננים שעולים לפחות 400,000 דולר, מה שמביא את החשבון הכולל לכ-1.2 מיליון דולר לכל מסעדה.

מקדונלד'ס התחייבה להעמיד כ-8.5 מיליארד דולר במזומן ובהקלות שכר דירה כדי לקזז חלק מהעלויות האלה, כאשר היקף התמיכה ישתנה בין זכיין לזכיין.

מקדונלד'ס מצפה שהזיכיון האמריקאי הממוצע יהפוך ליעיל יותר ב-250 נקודות בסיס. לפי החברה, זה צפוי לחסוך כ-100,000 דולר בשנה במזומנים תפעוליים. רוב החיסכון צפוי בסופו של דבר לסייע בהגדלת רווחי הזכיינים לאורך זמן.

מקדונלד'ס צופה שהזכיינים יחזירו את ההשקעה על השדרוגים בתוך כארבע שנים.

הסיור בחנות נדחה

לפי בלומברג, זכייני מקדונלד'ס היו אמורים לסייר בחודשים הקרובים באב-טיפוס של מראה המסעדות לאחר השדרוג, אך הם שכנעו את החברה לדחות את הביקורים האלה לשנה הבאה. לפי ההבנה, מפעילי המסעדות מודאגים מלקיחת חוב נוסף כדי לממן את השינויים, והם מבקשים ממקדונלד'ס פרטים נוספים על היקף הגידול במכירות שהם יכולים לצפות לו.

"ההערכה שלנו היא שהזכיינים ינסו לנהל משא ומתן כדי להוריד את תג המחיר בכ-20%-40%, כשהם יקבלו חלק מהמרכיבים של התוכנית וידחפו לאחור נגד אחרים", אמר אנליסט גוגנהיים סקיוריטיז גרגורי פרנקפורט.

מקדונלד'ס מסרה בהצהרה שנשלחה בדוא"ל ל-בלומברג כי היא ממשיכה להיות בטוחה בתוכנית שלה. היא הקימה צוותי עבודה עם זכיינים ועם מנהלי החברה כדי לבחון את הנתונים הכספיים ולסגור את הפרטים.

המהלכים האלה מגיעים בזמן שענקית המזון המהיר ממשיכה להתמודד עם האטה במכירות. המכירות הגלובליות עלו ב-4% לעומת השנה הקודמת ברבעון השני, אך המכירות בחנויות זהות בארה"ב אכזבו ועלו רק ב-0.8%.

זה היה הנתון החלש ביותר מאז תחילת 2025. החברה ייחסה זאת לביצוע לא עקבי במסעדות, לצוותים שהיו עמוסים מדי בגלל יותר מדי מהלכים שיושמו במקביל, לזמני שירות חלשים יותר ולציוני שביעות רצון נמוכים יותר. גם הירידה באמון הצרכנים בארה"ב הייתה ככל הנראה גורם נוסף.

האם MCD היא מניה טובה לקנייה עכשיו?

ב-TipRanks, ל-MCD יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה מתונה, המבוסס על 15 דירוגי קנייה, 10 דירוגי החזק ודירוג מכירה אחד. מחיר היעד הגבוה ביותר שלה הוא 390 דולר. מחיר היעד בקונצנזוס למניית MCD הוא 294 דולר, מה שמצביע על אפסייד של 26.45%. (ראו תחזית מניית MCD).