AMD מול ORCL: האנליסטים הבכירים של סטיפל חיוביים לגבי שתי מניות ה-AI, אך רואים פוטנציאל גבוה יותר באחת מהן

AMD מול ORCL: האנליסטים הבכירים של סטיפל חיוביים לגבי שתי מניות ה-AI, אך רואים פוטנציאל גבוה יותר באחת מהן

רדיקה סראוגי13 בספטמבר 2026

• סטיפל חזרה על המלצת קנייה לאדוונסד מיקרו דיווייסז עם מחיר יעד של 635 דולר, וצופה האצה בפעילות מרכזי הנתונים ובביקוש למעבדים.
• סטיפל הותירה המלצת קנייה לאורקל, אך הורידה את מחיר היעד ל-200 דולר בשל ירידה בשיעורי הרווח הגולמי; למרות זאת, וול סטריט רואה באורקל פוטנציאל עלייה גבוה יותר.

חברות הטכנולוגיה אדוונסד מיקרו דיווייסז (AMD) ואורקל (ORCL) קיבלו דירוגים חיוביים מחברת המחקר סטיפל ניקולאוס, אך החברה רואה פוטנציאל עלייה גבוה יותר באחת המניות. האנליסט רובן רוי חזר על המלצת קנייה למניית AMD ועל מחיר יעד של 635 דולר, המשקף פוטנציאל עלייה של 23%. בינתיים, בראד רבק מסטיפל הותיר את המלצת הקנייה למניית ORCL, אך הוריד את מחיר היעד ל-200 דולר, לעומת 220 דולר, המשקף פוטנציאל עלייה של 33.1% מהרמות הנוכחיות. סטיפל צופה שהסיפור של AMD בתחום מרכזי הנתונים יצבור תאוצה, בעוד שהצמיחה של אורקל בענן נותרת חזקה, אך מושפעת מלחצי עלויות בטווח הקצר.

עמדת סטיפל לגבי AMD: הביקוש למעבדים פורץ קדימה

לאחר שאירח ארוחת ערב למשקיעים עם צוות קשרי המשקיעים של AMD, רוי מאמין שפוטנציאל העלייה של AMD קשור לשינוי מבני בתחום חישובי ה-AI. הוא רואה במעבדים רכיב מרכזי בהסקה מבוססת סוכנים. 

רוי אמר שהטון של AMD היה בטוח, וכי החברה אופטימית יותר לגבי מעבדי שרתים מאשר לגבי מעבדים גרפיים, אף ששני חלקי פעילות מרכזי הנתונים נראים חזקים. AMD מצפה שההכנסות ממעבדי ה-GPU MI450/Helios יתחילו החודש, בדיוק בהתאם ללוח הזמנים.

הוא ציין כי המגבלה ב-2027 תהיה כושר בניית השרתים שלה. AMD אמרה שיש לה את האספקה הדרושה כדי לשלוח את Venice בהיקפים גדולים, ושוק המעבדים קיבל דירוג מחדש כלפי מעלה משום שעומסי העבודה של AI מבוסס סוכנים נשענים במידה רבה על מעבדים. בסך הכול, רוי יצא מהפגישה כשהוא חיובי יותר לגבי הגידול ארוך הטווח של EPYC.

עמדת סטיפל לגבי אורקל: צמיחה חזקה בענן, אך מחיר יעד נמוך יותר

רבק אמר שאורקל הציגה רבעון חזק, עם צמיחה שנתית של 61% בענן. פעילות OCI הייתה הבולטת ביותר, עם צמיחה של 151% בתחום ה-IaaS ושל יותר מ-350% בתחום מסדי הנתונים הרב-ענניים.

אורקל גם חתמה על חוזי AI בהיקף של יותר מ-30 מיליארד דולר, וההנהלה אישרה מחדש תוכנית הוצאות הוניות עצומה בהיקף של 90 עד 95 מיליארד דולר. הרווח למניה עלה על התחזית, ותחזית ההכנסות לשנת הכספים 2027 הועלתה ליותר מ-90 מיליארד דולר, המשקפת צמיחה של 120% ב-OCI.

עם זאת, רבק ציין ששיעורי הרווח הגולמי ירדו בכ-1,000 נקודות בסיס לעומת השנה הקודמת, אף ששיעורי הרווח התפעולי נותרו יציבים הודות לבקרת עלויות. הירידה בשיעורי הרווח בטווח הקצר הובילה להורדת מחיר היעד, אף שהצמיחה ארוכת הטווח ברווח למניה עדיין נראית יציבה.

AMD או ORCL: באיזו מניית AI וול סטריט רואה פוטנציאל צמיחה גבוה יותר?

וול סטריט רואה כיום פוטנציאל עלייה גבוה יותר באורקל מאשר ב-AMD. כלי השוואת המניות של TipRanks מציג קונצנזוס של קנייה חזקה לאורקל, עם מחיר יעד ממוצע של 254.32 דולר, המשקף פוטנציאל עלייה של 69.23%. גם ל-AMD יש קונצנזוס של קנייה חזקה, עם מחיר יעד ממוצע של 645.50 דולר, המשקף פוטנציאל עלייה של 25.07% מהרמות הנוכחיות.