מניית נובו נורדיסק (NVO) יורדת אחרי המלצת מכירה של מורגן סטנלי בשל אובדן נתח שוק לאלי לילי וסיכון פטנטים

מניית נובו נורדיסק (NVO) יורדת אחרי המלצת מכירה של מורגן סטנלי בשל אובדן נתח שוק לאלי לילי וסיכון פטנטים

סולומון אולדיפופו11 בספטמבר 2026

• מורגן סטנלי הוריד את ההמלצה על נובו נורדיסק מהחזק למכירה, לאחר שסקר הבנק הצביע על סיכון לאובדן נתח שוק לטובת המוצרים המתחרים של אלי לילי ב-18 החודשים הקרובים.
• האנליסט מזהיר גם מפני האטה בצמיחת Wegovy ומפני צוק פטנטים צפוי לסמגלוטייד בתחילת עד אמצע שנות ה-2030, שעשוי לפגוע ברווחי נובו נורדיסק.

מניית נובו נורדיסק (NVO) ירדה ב-2% לכ-43 דולר בשעות המוקדמות של יום שישי, לאחר שאנליסט מורגן סטנלי תיבו בותרן הוריד את המלצתו על ענקית הפארמה הדנית מהחזק למכירה. בותרן אמר כי הסקר של הבנק מצביע על כך שנובו נורדיסק צפויה לאבד נתח שוק ב-18 החודשים הקרובים לטובת המוצרים המתחרים של אלי לילי (LLY). הוא גם ציין כי הסמגלוטייד של נובו נורדיסק יתמודד עם פקיעת פטנטים משמעותית בתחילת עד אמצע שנות ה-2030. האנליסט קבע מחיר יעד של 250 קרונה דנית למניית נובו נורדיסק הנסחרת בקופנהגן.

גלולת Wegovy של נובו נורדיסק מאבדת מומנטום

לדברי בותרן, סקר AlphaWise של מורגן סטנלי, שכלל 200 רופאי טיפול ראשוני, מראה שהשימוש בתרופות GLP-1 לטיפול בסוכרת ובהשמנה נמצא בעלייה. עם זאת, הנתונים מראים כי זריקת ההרזיה Wegovy והגלולה שלה, וכן Ozempic לסוכרת סוג 2 של נובו נורדיסק, עלולות לאבד נתח שוק לטובת המוצרים המתחרים של אלי לילי.

המוצרים המתחרים הם Zepbound לירידה במשקל, Mounjaro לסוכרת סוג 2, וגלולת ההשמנה Foundayo. מעבר לכך, הסקר הראה כי נובו נורדיסק עלולה לאבד נתח שוק ל-retatrutide החל מ-2027. Retatrutide היא תרופת ניסוי מהדור הבא של אלי לילי לטיפול בהשמנה.

״נתוני המרשמים האחרונים בארה״ב מצביעים על האטה בצמיחת גלולת Wegovy לאחר מחצית ראשונה חזקה של 2026,״ ציין בותרן. הוא הוסיף והסביר כי ״למרות שזה עשוי להיות זמני ועונתי, אנחנו רואים סיכון ממשי לכך שההאטה קשורה לגורמים מבניים יותר.״

בין הגורמים האלה: האטה במאגר הגדול של מטופלים שממתינים לגלולות להשמנה. גורמים נוספים הם התחרות מצד גלולת Foundayo של אלי לילי, ופקיעות פטנטים קרובות.

נובו נורדיסק תתמודד עם צוק פטנטים של סמגלוטייד

במקביל, האנליסט הצביע גם על נתון נוסף ממידע המרשמים בארה״ב. לפי הנתונים, Zepbound של אלי לילי תופסת את רוב הביקוש הגדול מצד מטופלי Medicare מאז תחילת תוכנית GLP-1 Bridge.

תוכנית ביטוח הבריאות הפדרלית בארה״ב Medicare השיקה את Bridge ביוני. היוזמה מכסה תרופות להשמנה עבור מיליוני אמריקאים מבוגרים.

בנוגע לסמגלוטייד, האנליסט סבור כי פקיעות הפטנטים הצפויות בתחילת עד אמצע שנות ה-2030 עלולות להשפיע על הרווחים של נובו נורדיסק. הסיבה היא שהחומר הפעיל בתרופות של נובו נורדיסק צפוי להוות כ-75% ממכירות החברה ב-2026. במורגן סטנלי עדיין מצפים שהנתון יישאר גבוה ויעמוד על 59% גם ב-2031.

האם נובו נורדיסק היא מניה טובה לקנייה עכשיו?

בוול סטריט, האנליסטים נשארים זהירים לגבי מניית נובו נורדיסק ועדיין שומרים על דירוג הקונצנזוס של האנליסטים ברמת החזק. זאת על בסיס חמש המלצות החזק והמלצת מכירה אחת שפורסמו בשלושת החודשים האחרונים.

בנוסף, מחיר היעד הממוצע של NVO, שעומד על 44 דולר, מרמז על סיכון ירידה קל בלבד (ראו תחזית מניית NVO כאן).