דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

אורקל מול מיקרוסופט: מניית AI היפרסקיילר אחת היא קנייה, והשנייה היא מניה שכדאי לעקוב אחריה, לפי RBC

מרטי שטרובל11 בספטמבר 2026
  • RBC רואה בתוצאות האחרונות של אורקל סימנים חזקים לצמיחה מואצת בתחום הענן וה-AI, עם זינוק ב-OCI, בהכנסות ובחוזי הענן, אך שומרת על דירוג החזק למניית ORCL בשל סיכונים כמו תחרות, שולי רווח ואתגרי אינטגרציה.
  • לפי RBC, מיקרוסופט ממשיכה להציג חוזקה ב-Azure ובמנועי הצמיחה בענן, ולכן מניית מיקרוסופט מדורגת כקנייה עם אפסייד גבוה יותר מזה של ORCL, אף שבוול סטריט שתי המניות נחשבות לקנייה חזקה.
אורקל מול מיקרוסופט: מניית AI היפרסקיילר אחת היא קנייה, והשנייה היא מניה שכדאי לעקוב אחריה, לפי RBC

אורקל (NYSE:ORCL) ו-מיקרוסופט (מיקרוסופט) הן שתיהן שחקניות מרכזיות בשוק מחשוב הענן, כאשר בינה מלאכותית ממלאת כיום תפקיד מרכזי בסיפור הצמיחה של שתי החברות. אורקל צוברת תאוצה במהירות בתשתיות ענן, במיוחד כשהביקוש לעוצמת מחשוב עבור AI מזנק. במקביל, עסקי Azure של מיקרוסופט ממשיכים ליהנות מבסיס הלקוחות הארגוניים העצום שלה ומההשקעות העמוקות שלה ב-AI.

בסוף יולי, מיקרוסופט הציגה סט חזק של תוצאות רבעוניות, והדגישה תנופה מתמשכת ב-Azure ובפעילות הענן הרחבה יותר שלה. כעת גם אורקל פרסמה דוח מרשים משלה, שנתמך בביקוש מזנק ל-AI.

מאחר ששתי החברות נהנות מהצורך האדיר בתשתיות AI ובשירותי ענן, השאלה עבור המשקיעים היא איזו מניה מציעה כרגע הזדמנות אטרקטיבית יותר.

אנליסט RBC רישי ג'לוריה, שמסקר את שתי החברות, רואה הרבה דברים חיוביים בתוצאות האחרונות של אורקל. ההכנסות עלו ב-30% לעומת השנה שעברה, הכנסות הענן קפצו ב-62%, והרווח למניה היה מעל הציפיות. נקודת השיא הייתה Oracle Cloud Infrastructure (OCI), שם ההכנסות זינקו ב-121% ל-7.4 מיליארד דולר, האצה חדה לעומת הרבעון הקודם. סך התחייבויות הביצוע שנותרו הגיע ל-664 מיליארד דולר, עלייה של 47%, בסיוע עוד 30 מיליארד דולר בחוזי AI בענן.

ג'לוריה מאמין שהתנופה של OCI תימשך, כאשר אורקל מעלה קיבולת נוספת לאוויר מהר יותר מהצפוי. החברה גם רואה ביקוש חזק לתשתיות שלה, כאשר חוזי GPU מחודשים כוללים פרמיה של 20% לעומת הסכמים קודמים.

גם התחזית נראית חזקה. אורקל צופה צמיחת הכנסות של 30% עד 34% ברבעון הנוכחי, וצמיחת ענן של 65% עד 71%, כאשר נקודת האמצע גבוהה מציפיות האנליסטים.

במבט רחב יותר, ג'לוריה אוהב את ההובלה של אורקל בתוכנות מסדי נתונים, את פורטפוליו המוצרים הרחב שלה ואת המעמד שלה בתחום תכנון המשאבים הארגוניים. עם זאת, הוא נשאר זהיר לגבי היסטוריית הרכישות של החברה ו"אתגרי האינטגרציה", וגם לגבי שוק הענן התחרותי מאוד. גם מחזורי מכירה ארוכים יותר ואי-ודאות גיאופוליטית מציבים סיכונים, במיוחד כאשר אורקל מתרחבת בזירה הבינלאומית.

"אנחנו ממשיכים לעקוב מקרוב כשהחברה מתמודדת עם שולי רווח נמוכים יותר ועם הקמה של תשתיות שדורשת הון רב", סיכם ג'לוריה.

לכן, לג'לוריה יש דירוג החזק למניית ORCL, עם מחיר יעד של 165 דולר (ירידה מ-190 דולר), שמשקף תשואה של 7% במהלך 12 החודשים הקרובים. (כדי לעקוב אחר היסטוריית התחזיות של ג'לוריה, לחצו כאן)

כשעוברים למיקרוסופט, ג'לוריה רואה המשך חוזקה ב-Azure, כאשר ההנהלה צופה צמיחה של כ-44% עד 45% במונחי מטבע קבוע. מיקרוסופט שינתה את אופן הדיווח שלה על עסקי הענן, כאשר Azure מדווחת כעת בנפרד, ו-מיקרוסופט 365 Cloud מאחדת את עסקי הענן המסחריים והצרכניים, יחד עם GitHub Cloud ושירותי ענן נוספים למפתחים ו-Security Copilot. ג'לוריה מציין כי תחזיות מיקרוסופט להכנסות הכוללות, לשולי הרווח התפעולי ולרווח למניה נותרו ללא שינוי למרות מבנה הדיווח החדש.

עם זאת, תחזית הצמיחה של M365 Commercial Cloud דווקא הועלתה ל-17% מ-15%, בעוד שצמיחת מספר המושבים המסחריים צפויה כעת להגיע ל-7%, לעומת 6% בשנת הכספים 2026.

"במבט רחב יותר, אנחנו רואים בשינויים האלה שיפור בנראות של מנועי הצמיחה המרכזיים", אמר האנליסט.

בהתאם לכך, ג'לוריה מדרג את מניית מיקרוסופט כקנייה, בעוד שמחיר היעד שלו, 640 דולר, משקף אפסייד של 29.5% ל-12 חודשים.

בניגוד לעמדת RBC, בוול סטריט רואים בשתי המניות קנייה חזקה. מניית ORCL צפויה לעלות ב-65% בשנה הקרובה, בהתחשב בכך שמחיר היעד הממוצע עומד על 254.32 דולר. במקביל, מחיר היעד הממוצע של מיקרוסופט עומד על 571.41 דולר, נתון שמגלם אפסייד של 15% ל-12 חודשים. (ראו את תחזית מניית ORCL או את תחזית מניית מיקרוסופט)

גילוי נאות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט שמצוטט בו. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.