הדוחות של אורקל ברבעון הראשון עקפו את התחזיות, אך האנליסטים חיוביים וזהירים לגבי מניית ORCL. האם זו קנייה?

הדוחות של אורקל ברבעון הראשון עקפו את התחזיות, אך האנליסטים חיוביים וזהירים לגבי מניית ORCL. האם זו קנייה?

שריל שאת11 בספטמבר 2026

• אורקל עקפה את תחזיות וול סטריט ברבעון הראשון, בזכות צמיחה מואצת של 121% ב-OCI ועלייה ב-RPO ל-664 מיליארד דולר.
• האנליסטים חלוקים בדעתם: חלקם שומרים על דירוגי קנייה בשל צמיחת הענן והקלה בחששות המימון, בעוד אחרים מזהירים מלחץ על המרווחים ומהוצאות תשתית גבוהות.

תוצאות אורקל (ORCL) ברבעון הכספים הראשון עלו על ציפיות וול סטריט, והמניה עלתה ב-6% במסחר המוקדם. עם זאת, האנליסטים מציגים דעות מעורבות לגבי המניה. צמיחה חזקה בענן ועלייה חדה בהתחייבויות הביצוע שנותרו (RPO) סייעו לקזז חששות לגבי המרווחים ותזרים המזומנים.

ההכנסות עלו ב-30% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ל-19.34 מיליארד דולר, מעל תחזית הקונצנזוס של 19.13 מיליארד דולר. במקביל, הרווח המתואם למניה עמד על 1.92 דולר, לעומת ציפיות ל-1.74 דולר.

הצמיחה ב-OCI מואצת

החלק החזק ביותר ברבעון היה Oracle Cloud Infrastructure ‏(OCI), שבו הצמיחה הואצה ל-121%, לעומת 93% ברבעון הקודם. ה-RPO, שמייצג הכנסות חוזיות שטרם הוכרו, הגיע ל-664 מיליארד דולר — עלייה של 209 מיליארד דולר לעומת השנה הקודמת ומעל תחזית הקונצנזוס של 618 מיליארד דולר. אורקל גם העלתה את תחזית ההכנסות שלה לשנת הכספים 2027 ליותר מ-90 מיליארד דולר. ההנהלה צופה צמיחה של כ-120% בהכנסות OCI.

ברקליס רואה פוטנציאל עלייה נוסף

אנליסט ברקליס ראימו לנשאו העלה את מחיר היעד שלו ל-252 דולר, לעומת 250 דולר, והותיר דירוג קנייה. לנשאו סבור כי הצמיחה של אורקל הגיעה לנקודת מפנה וצפויה להאיץ עוד יותר. הוא גם הדגיש את השלמת גיוס ההון של אורקל בהיקף 20 מיליארד דולר בשוק, שמשפר את מצב המימון של החברה ומתמודד עם החששות סביב השקעותיה הגדולות בתשתיות AI.

סטיפל מצביעה על לחץ על המרווחים

אנליסט סטיפל בראד ריבק נקט גישה זהירה יותר. הוא הוריד את מחיר היעד ל-200 דולר, לעומת 220 דולר, אך הותיר דירוג קנייה. ריבק הכיר בחוזקת הרבעון ובהאצת הצמיחה ב-OCI, אך הצביע על מרווחים גולמיים נמוכים יותר בטווח הקרוב. עם זאת, הוא מצפה ששיפור בהוצאות התפעוליות וצמיחה חזקה יותר ב-OCI יתמכו בהתרחבות הרווח למניה בשנים הקרובות.

RBC שומרת על דירוג החזק

RBC קפיטל והאנליסט רישי ג'לוריה הורידו את מחיר היעד של אורקל ל-165 דולר, לעומת 190 דולר, תוך שמירה על דירוג החזק. החברה הכירה בתוצאות החזקות של אורקל ברבעון הראשון, אך נותרה זהירה לגבי מרווחים נמוכים יותר והוצאות כבדות על תשתיות.

אופנהיימר רואה הקלה במימון

אנליסט אופנהיימר בריאן שוורץ חזר על דירוג קנייה ומחיר יעד של 275 דולר. הוא ציין את האצת הצמיחה ב-OCI, אספקת קיבולת מהירה יותר, וביקוש לתשתיות שממשיך לעלות על ההיצע. הוא מצפה שבסיס העלויות היעיל יותר של אורקל יסייע לקזז את הלחץ על המרווחים הנובע מ-AI.

עם זאת, שוורץ הצביע על שחיקה מתמשכת במרווח הגולמי, על RPO חדש מנורמל ועל הסתמכות גוברת על תשלומים מראש מצד לקוחות. השלמת גיוס ההון בשוק סייעה גם היא להפחית את חששות המימון.

האם מניית ORCL היא קנייה טובה?

ב-TipRanks, ל-ORCL יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 21 דירוגי קנייה וארבעה דירוגי החזק. מחיר היעד הממוצע של אורקל, 257.76 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של 68.5% מהרמות הנוכחיות. מתחילת השנה, מניית ORCL ירדה ב-20.8%.